中國怎樣才能為百萬億級資管市場打造“制度高地”？

來源：中國新聞網(wǎng) 時間：2020-07-08 16:56:09

自2018年中國出臺資管新規(guī)后，這個規(guī)模達百萬億元人民幣的巨大市場如何發(fā)展一直備受關注。多位專家7日在一場線上會議上指出，當前中國資產(chǎn)管理行業(yè)健康度不斷提升，如何打造“制度高地”將成為下一步挑戰(zhàn)。

中國財富管理50人論壇(CWM50)聯(lián)合清華大學五道口金融學院當天舉行《中國資產(chǎn)管理業(yè)務監(jiān)管研究報告》發(fā)布會。報告指出，大資管業(yè)務的產(chǎn)生和發(fā)展順應了實體經(jīng)濟快速發(fā)展過程中強烈的融資需求和日益增加的居民財富理財需求，在促進中國社會經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。

但是，由于監(jiān)管制度和監(jiān)管體系沒有及時跟上業(yè)務發(fā)展，導致資產(chǎn)管理業(yè)務缺乏明確法律定義、獨立制度規(guī)范和清晰監(jiān)管邊界。在以機構監(jiān)管而非功能監(jiān)管劃分的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”體系下，部分金融機構以資產(chǎn)管理業(yè)務的名義對各類金融業(yè)務進行包裝，造成了業(yè)務的不規(guī)范和扭曲，從而聚集了風險。

與會的全國政協(xié)經(jīng)濟委員會主任、CWM50理事長尚福林直言，前期資管業(yè)務快速擴張過程中，暴露出了嵌套投資、期限錯配、監(jiān)管套利等違規(guī)問題甚至市場亂象，積累了金融風險，增加了金融體系的不穩(wěn)定因素，影響了外界對行業(yè)的印象。

在此背景下，近年來資管行業(yè)成為中國官方防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)和整治金融市場亂象的重點領域。特別是資管新規(guī)的出臺令市場面貌得到刷新，行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管框架初步建立。隨著各監(jiān)管部門持續(xù)完善標準規(guī)制和相關配套細則，以往規(guī)避宏觀調(diào)控、尋求監(jiān)管套利的空間基本被消除。

在行業(yè)治理和亂象整治方面，影子銀行風險高位釋放，交叉金融風險持續(xù)收斂。2017年以來，中國累計壓縮交叉金融類高風險資產(chǎn)約16萬億元，信托業(yè)金融同業(yè)通道業(yè)務較歷史峰值下降近5萬億元，證券、基金中以通道業(yè)務為主的資管計劃規(guī)模同比大幅減少。

在經(jīng)歷了“野蠻生長”與重拳治理后，如今中國資管行業(yè)轉型發(fā)展已進入關鍵期，任務挑戰(zhàn)依然艱巨。

“全球資本流動最終會選擇制度高地，風險則會留在制度洼地，大國競爭的決勝點就是制度。”清華大學五道口金融學院理事長、CWM50學術總顧問吳曉靈指出，中國金融業(yè)與發(fā)達國家相比，除人才培養(yǎng)、科技運用差距外，金融法制與金融規(guī)則亦是重大短板。

吳曉靈特別提到，由于國情和理念差異，中國部分金融概念較為模糊，且與國際上存在一定區(qū)別。未來這種概念上的差異應盡可能予以消除，或結合中國實際給予界定，這是完善金融法制、實現(xiàn)相關規(guī)則與國際接軌的基礎工作。

在中國人民大學副校長吳曉求看來，資管市場風險結構正由原來單一的機構風險向機構和市場風險并重過渡，市場透明度、信息披露監(jiān)管的重要性不斷上升，因此監(jiān)管改革也勢在必行。在此過程中，監(jiān)管政策的一致性、統(tǒng)一性以及規(guī)范性，特別是對相關概念的認定必須非常規(guī)范，這有利于資管業(yè)務整體發(fā)展。

針對眼下全球經(jīng)濟增長持續(xù)放緩、國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)承壓的復雜形勢，尚福林認為，資管業(yè)務監(jiān)管還須把握好保增長與防風險的有效平衡。

一方面，繼續(xù)保持監(jiān)管定力，堅決打擊影子銀行以及非法金融活動等重點領域違法違規(guī)行為，鞏固前期治理成果，防止風險反彈。同時，也要以服務實體經(jīng)濟投融資需求為定位和根本目標，加快推進資管行業(yè)轉型，增強對實體經(jīng)濟的適應性和靈活性，更好服務中國經(jīng)濟社會發(fā)展大局。

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標簽：百萬億級資管

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