10月29日-11月3日，由光大理財(cái)發(fā)行的“陽光紅基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs優(yōu)選1號(hào)”開始募集發(fā)售。這是首只公募REITs主題理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行。在業(yè)內(nèi)人士看來，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs是撬動(dòng)綜合金融服務(wù)的重要突破口，將為商業(yè)銀行構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢提供助力，各商業(yè)銀行應(yīng)積極參與公募REITs業(yè)務(wù)，提前布局多類業(yè)務(wù)，獲得更多綜合業(yè)務(wù)收益。

公募REITs主題理財(cái)產(chǎn)品面世

中國證券報(bào)記者在中國理財(cái)網(wǎng)搜索發(fā)現(xiàn)，截至目前，網(wǎng)站僅有“陽光紅基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs優(yōu)選1號(hào)”一只理財(cái)產(chǎn)品以“基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs”命名，這也意味著該產(chǎn)品是首只公募REITs主題理財(cái)產(chǎn)品。

具體來看，陽光紅優(yōu)選1號(hào)為三級(jí)(中)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品初始募集規(guī)模擬不低于3000萬元，募集規(guī)模上限為5億元，起購金額為1元。中國證券報(bào)記者注意到，截至發(fā)稿時(shí)，光大銀行APP顯示，陽光紅優(yōu)選1號(hào)剩余可購買額度大于1億元。

投資范圍方面，陽光紅優(yōu)選1號(hào)可投境內(nèi)市場的固定收益類、權(quán)益類、金融衍生品類資產(chǎn)，其中公募REITs投資比例80%以上，固定收益類資產(chǎn)的投資比例不高于20%，衍生品類資產(chǎn)持倉合約價(jià)值的投資比例不高于15%。

投資策略方面，陽光紅優(yōu)選1號(hào)采取基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs優(yōu)選的投資策略，對(duì)公募REITs品種進(jìn)行分析比較，選取成長空間較大、估值合理的品種進(jìn)行重點(diǎn)配置。同時(shí)，產(chǎn)品將充分結(jié)合公募REITs品種挖掘策略和資產(chǎn)配置策略，綜合自身投資優(yōu)勢及資產(chǎn)配置能力，降低組合中各品種之間的相關(guān)度，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散化、降低組合波動(dòng)性，并根據(jù)宏觀環(huán)境和市場階段進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。最大化提升產(chǎn)品的投資業(yè)績。

多渠道參與公募REITs市場

設(shè)立公募REITs主題的理財(cái)產(chǎn)品是銀行系參與公募REITs的又一方式。

此前，在首批9只公募REITs產(chǎn)品面世前后，銀行系分別通過戰(zhàn)略配售、基金托管人、代銷、認(rèn)購等方式參與首批公募REITs“掘金”。

具體來看，戰(zhàn)略配售和認(rèn)購方面，銀行和理財(cái)公司都有參與。中國建設(shè)銀行副行長張敏曾在中國REITs論壇2021年會(huì)上表示，建行旗下理財(cái)公司建信理財(cái)共參與8單基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs投資，合計(jì)認(rèn)購金額超過32億元，最終獲配金額5.2億元，是市場上參與首批項(xiàng)目網(wǎng)下詢價(jià)力度最大、參與單數(shù)最多、對(duì)發(fā)行價(jià)格影響較大的理財(cái)公司。

托管方面，首批9只公募REITs產(chǎn)品的基金托管人包括招商銀行(托管7只公募REITs產(chǎn)品)、工商銀行(托管1只)和興業(yè)銀行(托管1只)。

代銷方面，從首批9只公募REITs產(chǎn)品的代銷機(jī)構(gòu)來看，券商成為主要力量，銀行和第三方獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)占比較低，涉及的銀行有招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、華夏銀行等。

“公募REITs雖是資本市場產(chǎn)品，但商業(yè)銀行在前期項(xiàng)目貸款以及后期發(fā)行、托管和監(jiān)管、基金擴(kuò)募的杠桿融資、投資和代銷等環(huán)節(jié)可全面參與。例如，銀行可利用資管牌照優(yōu)勢，爭攬公募REITs項(xiàng)目管理人、財(cái)務(wù)顧問等角色，獲取可持續(xù)的管理費(fèi)收入。同時(shí)，通過擔(dān)任托管人、監(jiān)管人等職責(zé)，在存款端獲取穩(wěn)定的資金留存。投資端上，優(yōu)質(zhì)公募REITs項(xiàng)目也將是銀行理財(cái)?shù)睦硐胪顿Y標(biāo)的?！蹦硣写笮腥耸空J(rèn)為。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新途徑

自2019年基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)調(diào)研工作在全國緊鑼密鼓地展開，至今已兩年有余。6月21日，首批9只公募REITs成功上市。首批項(xiàng)目上市后表現(xiàn)平穩(wěn)，符合預(yù)期，具有良好的示范效應(yīng)。

截至目前，第二批公募REITs項(xiàng)目已經(jīng)蓄勢待發(fā)，近期又有3只新產(chǎn)品獲滬深交易所受理?？梢灶A(yù)見，隨著基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的推出和市場的逐步建立，我國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場前景可期。

在工銀理財(cái)項(xiàng)目投資部總經(jīng)理錢小全看來，公募REITs是我國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資創(chuàng)新的重要結(jié)合，理財(cái)資金將公募REITs作為戰(zhàn)略型新興資產(chǎn)進(jìn)行配置，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新途徑。

光大證券分析師王一峰認(rèn)為，由于理財(cái)產(chǎn)品自身久期沒有保險(xiǎn)資金(特別是養(yǎng)老產(chǎn)品)長，且投資端對(duì)價(jià)格波動(dòng)較敏感，而公募REITs作為股權(quán)類產(chǎn)品不能采用攤余成本法，理財(cái)資金很難在單一產(chǎn)品中大比例持有，更可能是作為一個(gè)嘗鮮性品種，通過基金中基金(FOF)等渠道持有少量份額作為“固收+”的配置增厚選擇。

“未來能否上量，要看標(biāo)的資產(chǎn)分布及現(xiàn)金流情況、后續(xù)市場流動(dòng)性形勢等因素再做判定。此外，當(dāng)前理財(cái)公司積極布局養(yǎng)老產(chǎn)品，有助于拉長久期進(jìn)而擴(kuò)大對(duì)公募REITs的潛在需求。”王一峰說。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）