環(huán)球觀察：反彈近27% “喝酒”行情再起！基民信仰回來了？

來源：互聯(lián)網(wǎng) 時間：2023-02-17 11:06:14

2月17日，白酒概念開盤拉升，中證白酒指數(shù)盤中漲超1%，多股漲超2%。

消息面上，據(jù)媒體報道，自春節(jié)以來，茅臺酒行情價全線紅，瘋狂上漲。據(jù)記者了解，近期茅臺酒價的確上漲許多。一些品種更是一天一個價格，12斤裝的漲幅更大。

(資料圖片)

市場人士指出，2023年春節(jié)消費(fèi)市場整體呈現(xiàn)較高景氣度，白酒動銷表現(xiàn)優(yōu)秀。考慮到2-3月商務(wù)宴請持續(xù)修復(fù)以及去年低基數(shù)，預(yù)計2023年一季度白酒動銷有望實(shí)現(xiàn)一定增長。短期板塊估值修復(fù)至合理水平，節(jié)后和二季度將主要關(guān)注名酒大單品價格表現(xiàn)，在估值合理、行業(yè)基本面長期穩(wěn)健、短期景氣向上的基礎(chǔ)上，任何邊際抬升均有望推動板塊表現(xiàn)。

漲近27%，白酒板塊又“嗨”了

白酒板塊在消費(fèi)復(fù)蘇的刺激下，展現(xiàn)了它的彈性。截止2月16日，中證白酒指數(shù)近3個月漲近27%，相關(guān)白酒基金也大幅反彈。

此外，在當(dāng)前A股市場持續(xù)回暖和做多氣氛抬升的背景下，業(yè)績穩(wěn)定增長的白酒股也被公募基金賦予更多的期待。

創(chuàng)金合信基金經(jīng)理胡堯盛表示，疫情三年對消費(fèi)的沖擊非常大，隨著疫情政策調(diào)整，未來消費(fèi)復(fù)蘇較為確定，如果國內(nèi)的消費(fèi)或者經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到疫情前的水平，那么價格的貢獻(xiàn)可能會是一個較為重要的因素，最終會體現(xiàn)為一定程度的通脹。而通脹通常利好價格比較剛性，可以提價的、競爭格局比較好的行業(yè)和公司。

“通脹受益品種會是今年我重點(diǎn)關(guān)注的方向，比如白酒、調(diào)味品、啤酒、酒店等，符合主要靠價格驅(qū)動恢復(fù)的邏輯?！焙鷪蚴⒄J(rèn)為，從這個角度看，白酒是非常值得期待的一個子板塊，過去三年白酒的行情不是特別的好，但從產(chǎn)業(yè)的角度看，即使在過去疫情比較嚴(yán)重的時候，白酒行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，行業(yè)集中度的提升等長期趨勢一直在持續(xù)，只是速度有所變慢。從價格帶的擴(kuò)容，不管是高端也好還是次高端也好，包括區(qū)域的擴(kuò)張，亮點(diǎn)都非常大。白酒本身具備較強(qiáng)的貝塔屬性，疊加今年經(jīng)濟(jì)向好的背景，白酒行業(yè)大概率是能夠跑出相對市場的超額收益。

諾德基金行業(yè)研究員姜祿彥也特別強(qiáng)調(diào)白酒股可能是今年的核心賺錢機(jī)會。他認(rèn)為，過去3年持續(xù)受到消費(fèi)場景和消費(fèi)力的壓制，今年消費(fèi)場景和消費(fèi)力的修復(fù)將帶來這些板塊基本面和估值上的雙擊，尤其是白酒板塊，高端價格帶(千元以上)主要消費(fèi)場景以高端禮贈、高端商務(wù)宴請和高端個人消費(fèi)為主，因消費(fèi)群體收入穩(wěn)定性高，特征是需求穩(wěn)健，預(yù)計未來2年依然可以維持兩位數(shù)的收入業(yè)績增速。次高端價格帶(300元-600元)主要消費(fèi)場景是中小企業(yè)商務(wù)宴請、婚喪嫁娶宴席消費(fèi)等，2022年無論是商務(wù)宴請和民間宴席的消費(fèi)場景，還是中小企業(yè)和中產(chǎn)階級的消費(fèi)力都在持續(xù)受損，因此這個價格帶在整個2022年和2023年一季度都處于下滑狀態(tài)，隨著消費(fèi)場景和消費(fèi)力的逐步恢復(fù)，2023年二季度后次高端價格帶的業(yè)績彈性最大，板塊(主要是全國化次高端名酒)將充分享受業(yè)績和估值的雙擊。

反彈還有多大空間？基民如何把握？

基金經(jīng)理侯昊認(rèn)為，白酒行業(yè)目前估值修復(fù)到板塊約70%水平?！暗沁@個估值水平是拉長來看的，并沒有充分考慮今年的動態(tài)增長?！蓖瑫r，過去幾年隨著白酒品牌價值提升、集中度提升、整體利率水平和盈利波動下移帶來的風(fēng)險補(bǔ)償要求降低，都會帶來白酒估值中樞的提升，“這個在時間周期的比較中也需要考慮?！焙铌徽f。

他坦陳，白酒是容錯率很高的行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)周期、政策周期的前提下，白酒行業(yè)可能在生產(chǎn)端、營銷端、產(chǎn)品端或管理端犯一些錯誤。但正是由于這個行業(yè)容錯率高，我們要防范的最大風(fēng)險之一，就是在以上這些領(lǐng)域都犯重大錯誤，這也是資產(chǎn)市場要向產(chǎn)業(yè)反饋的事情，以期把犯非常嚴(yán)重的長久期錯誤的可能性降到最低。

對于基民來說，第一，如果你只是閑錢投資，資金壓力不大，建議堅持長期持有。

歷史數(shù)據(jù)一再表明，基金持有時長與基金收益成正比，基金是“長期投資”的絕佳工具，如果資金面允許，時間或許可以熨平股市的波動。

第二，如果你已經(jīng)倉位過高，嚴(yán)重影響資金流動性，可以考慮逢高減倉。

今年的股市大概率會在大幅度波動中度過，板塊波動難以避免。這樣的背景之下，如果倉位過滿，風(fēng)險同樣很高。

(文章整理自財聯(lián)社、券商中國)

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標(biāo)簽：基金經(jīng)理瘋狂上漲

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