A股震蕩分化的2023年,債基的“優(yōu)雅”是不疾不徐、暗自綻放。

在剛剛過(guò)去的6月,華寶基金旗下的兩只債券基金——華寶中短債基金、華寶增強(qiáng)收益?zhèn)饐挝粌糁惦p雙創(chuàng)出歷史新高。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2023年上半年,華寶中短債基金A(006947)區(qū)間收益率為2.83%,在139只同類基金中排名高居前10%(11/139);華寶增強(qiáng)收益?zhèn)餉(240012)區(qū)間收益率為5.39%,在405只同類基金中排名高居前4%(13/405)。

(相關(guān)資料圖)

華寶中短債基金的“新高之路”

優(yōu)雅永不過(guò)時(shí)。

于公募基金而言,優(yōu)雅是控制業(yè)績(jī)回撤時(shí)的“錙銖必較”,是基金凈值連點(diǎn)成線后的“平滑向上”,也是歷經(jīng)市場(chǎng)跌宕,基金凈值創(chuàng)出新高后的“回眸一笑”。

2023年6月30日,上半年收官之際,華寶中短債基金A(006947)的單位凈值再度創(chuàng)出歷史新高1.1377元。在A股震蕩分化的上半年,這是一份難覓的優(yōu)雅。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2023年上半年,華寶中短債基金A(006947)區(qū)間收益率為2.83%,在139只同類基金中高居前10%(11/139)。

恰恰是這個(gè)時(shí)候,中短債基金魅力倍顯。據(jù)了解,以華寶中短債基金為代表的“中短債基金”,主要投資于中短久期債券,投資收益主要來(lái)自于利息和債券價(jià)差收入。換言之,中短債基金100%專注于債券市場(chǎng),完全不投資股票、可轉(zhuǎn)債等高波動(dòng)性資產(chǎn),由于所投資的債券,久期也偏短,其投資風(fēng)險(xiǎn)明顯小于權(quán)益基金,相較于普通債基也偏低,可有效提升投資組合的防御能力。

中長(zhǎng)期看,銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2023年6月30日的最近兩年,華寶中短債基金A(006947)區(qū)間收益率為7.50%,在81只同類基金中高居第9(9/81);最近三年區(qū)間收益率為10.01%,在59只同類基金中居于前1/3(16/59)。

這一份優(yōu)雅的背后,是基金經(jīng)理高文慶在管理上的專精與細(xì)膩。高文慶有著近13年證券從業(yè)經(jīng)歷,超6年的基金管理經(jīng)驗(yàn),其目前還擔(dān)任著華寶添益、華寶新起點(diǎn)、華寶寶怡純債、華寶政金債等諸多基金的基金經(jīng)理。

數(shù)據(jù)來(lái)源:銀河證券、Wind、華寶基金,數(shù)據(jù)截至2023.6.30

高文慶表示,上半年債券市場(chǎng)經(jīng)歷了兩個(gè)階段的收益率下行,一季度信用債走強(qiáng),主要受益于估值優(yōu)勢(shì)以及供需格局改善,進(jìn)入二季度,在經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)放緩、存款利率下行以及配置壓力推動(dòng)下,信用利差和期限利差不斷壓縮,信用債利差壓縮從高等級(jí)短久期向中長(zhǎng)久期、中低等級(jí)傳導(dǎo),產(chǎn)業(yè)債和城投債品種上呈現(xiàn)出輪動(dòng)修復(fù)特征。

華寶增強(qiáng)收益?zhèn)摹肮ナ丶鎮(zhèn)洹?/strong>

如此“優(yōu)雅”,同樣藏于華寶增強(qiáng)收益?zhèn)鸬幕蚶铩?/p>

不同于華寶中短債基金的“寧?kù)o致遠(yuǎn)”,華寶增強(qiáng)收益?zhèn)鸬膬?nèi)心里,還藏著一團(tuán)“進(jìn)取”的火焰。

2023年6月20日,華寶增強(qiáng)收益?zhèn)餉(240012)的單位凈值也創(chuàng)出歷史新高1.4318元。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2023年上半年,華寶增強(qiáng)收益?zhèn)餉(240012)區(qū)間收益率為5.39%,在405只同類基金中高居前4%(13/405)。

公開(kāi)資料顯示,華寶增強(qiáng)收益?zhèn)鸪闪⒂?009年2月,構(gòu)建以可轉(zhuǎn)債為主的債券持倉(cāng),配合少量?jī)?yōu)選權(quán)益資產(chǎn)(投資比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%),力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、穩(wěn)健的資產(chǎn)增值。

2023年3月4日,曾健飛從華寶基金混合資產(chǎn)部總經(jīng)理李棟梁手中接過(guò)了華寶增強(qiáng)收益?zhèn)鸬幕鹁?曾健飛“權(quán)益+固收”的雙重研究背景,以及曾任股票行業(yè)、信用債、可轉(zhuǎn)債研究員的豐富經(jīng)歷,為其管理好這只債基打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。實(shí)際上,作為華寶基金近一年引入的一員干將,曾健飛已經(jīng)在投資上證明過(guò)自己。

銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2019年8月9日至2022年8月8日,曾健飛在管理前海開(kāi)源可轉(zhuǎn)債基金期間,2020年、2021年分別取得22.94%、48.63%的正收益,相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超額累計(jì)收益率分別達(dá)7.03%、13.34%。截至2022年6月30日,前海開(kāi)源可轉(zhuǎn)債基金獲銀河證券、招商證券、晨星、濟(jì)安金信三年期,銀河證券、晨星五年期五星最高評(píng)級(jí)以及天相投顧三年期5A最高評(píng)級(jí)。

數(shù)據(jù)來(lái)源:銀河證券、Wind、華寶基金,數(shù)據(jù)截至2023.6.30

最近五年固收投資絕對(duì)收益躍居行業(yè)前二

近期,海通證券公布了基金公司固定收益類基金絕對(duì)收益排行榜。數(shù)據(jù)顯示,在固收類基金最近五年(2018年7月2日至2023年6月30日)凈值增長(zhǎng)排行中,華寶基金以35.74%的收益率,在103家可比公司中高居第二。

征戰(zhàn)公募基金沙場(chǎng)20載,華寶基金固收業(yè)務(wù)行穩(wěn)致遠(yuǎn),固收產(chǎn)品線已覆蓋多種投資策略、多個(gè)投資領(lǐng)域,適應(yīng)從機(jī)構(gòu)投資人到個(gè)人投資人,從銀行渠道到互金平臺(tái),從標(biāo)準(zhǔn)化策略到定制策略,全市場(chǎng)多元化的投資需求。

展望后市,高文慶分析稱,短期來(lái)看,經(jīng)濟(jì)修復(fù)難以一蹴而就,需求端仍然較弱,貨幣政策預(yù)計(jì)維持偏寬松,對(duì)債市行情形成保護(hù)。從供需來(lái)看,存款利率下降有望為債市帶來(lái)新增資金,資產(chǎn)荒邏輯短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)變,中短端信用債相對(duì)更有性價(jià)比,信用上的票息策略仍然有優(yōu)勢(shì)。

曾健飛分析道,中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,從全球歷史上看,這是人均GDP上臺(tái)階的有效方式。新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換階段,總量增速可能有放緩壓力,因此對(duì)債市有利,債券勝率高。而從大類資產(chǎn)配置的角度,股債收益差比處于歷史低位,此時(shí)股票賠率高。在當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的時(shí)間點(diǎn),類權(quán)益資產(chǎn)可轉(zhuǎn)債具有進(jìn)可攻退可守的特征,適合配置。

數(shù)據(jù)來(lái)源:銀河證券、Wind、華寶基金,截至2023.6.30。相關(guān)數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行復(fù)核。華寶中短債基金A同類基金為銀河證券基金三級(jí)分類3.1.3中短期純債債券型基金(A類)。華寶增強(qiáng)收益?zhèn)餉同類基金為銀河證券基金三級(jí)分類3.2.3普通債券型基金(二級(jí))(A類)。

華寶中短債債券型發(fā)起式證券投資基金成立于2019.3.15,高文慶自2019.3.15起擔(dān)任基金經(jīng)理。華寶中短債比較基準(zhǔn)為中債總財(cái)富(1-3年)指數(shù)收益率×80%+一年期定期存款利率(稅后)×20%,華寶中短債A2019年-2022年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為3.55%、2.31%、3.91%、2.44%及2.64%、2.37%、3.27%、2.48%。高文慶在管的其他同類基金還包括華寶寶怡純債基金、華寶政策性金融債基金。華寶寶怡純債成立于2019.5.15,其歷任基金經(jīng)理為陳昕(2019.5.15-2021.3.5)、高文慶(2019.5.27至今),其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證綜合債指數(shù)收益率,華寶寶怡純債2019年-2022年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為2.38%、2.92%、3.80%、1.97%及3.34%、2.97%、5.23%、3.32%;華寶政策性金融債的歷任基金經(jīng)理為高文慶(2019.9.6至今)、徐錟(2021.12.31至今)、周澤平(2022.12.08-2023.3.23),其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證政策性金融債指數(shù)收益率*80%+一年期定期存款利率(稅后)*20%,華寶政策性金融債2019年-2022年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為1.01%、3.49%、3.09%、2.68%及1.23%、3.02%、4.71%、2.91%。

前海開(kāi)源可轉(zhuǎn)債的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)收益率*70%+中證綜合債指數(shù)收益率*20%+滬深300指數(shù)收益率*10%,歷任基金經(jīng)理為李東騫(2014.3.25-2015.10.19)、倪楓(2015.9.25-2018.7.25)、石峰(2018.7.25-2019.12.5)、曾健飛(2019.8.9-2022.8.8)、易千(2022.7.5至今)、林漢耀(2022.8.8至今),其2018-2022年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為-12.38%、17.26%、22.94%、48.63%、-15.41%及-1.96%、21.97%、7.03%、13.34%、-8.60%。

曾健飛在管的債券型基金為華寶增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金,基金經(jīng)理任職不滿半年。華寶增強(qiáng)收益A的歷任基金經(jīng)理為曾麗瓊(2009.2.17-2010.6.26)、牟旭東(2009.2.17-2011.2.11)、華志貴(2010.6.26-2013.4.8)、王瑞海(2013.4.8-2014.10.11)、詹杰(2018.8.29-2020.6.19)、李棟梁(2014.10.11至2023.3.4)、曾健飛(2023.3.4至今)。華寶增強(qiáng)收益A的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中國(guó)債券總指數(shù)收益率*100%,其2018-2022年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為2.68%、8.39%、3.72%、10.74%、-6.81%及6.09%、1.15%、-0.16%、2.28%、0.19%。

風(fēng)險(xiǎn)提示:上述產(chǎn)品由華寶基金發(fā)行與管理,代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),基金投資需謹(jǐn)慎!銷售機(jī)構(gòu)(包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu))根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)上述基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致,且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況,結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎具的適當(dāng)性意見(jiàn),并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn),各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上述基金的注冊(cè),并不表明其對(duì)上述基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),基金經(jīng)理管理的其他產(chǎn)品業(yè)績(jī),不預(yù)示上述基金未來(lái)業(yè)績(jī)?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。