7月24日生豬期貨價(jià)格出現(xiàn)跳空高開走勢(shì)，早盤高開高走，最高沖至16000元/噸，當(dāng)日漲幅4.04%，報(bào)收于15850元/噸。7月25日生豬期貨仍然維持上漲走勢(shì)，截至發(fā)稿，2309合約暫報(bào)收于16025元/噸。據(jù)了解，自7月14日至7月25日生豬期貨主力2309合約漲幅已達(dá)7.23%，連續(xù)8個(gè)交易日的上漲，也令投資者嗅到了底部的味道。

與此同時(shí)，記者詢問了數(shù)家養(yǎng)殖場(chǎng)，養(yǎng)殖戶表示，由于前期去庫(kù)存節(jié)奏加快，存欄壓力有所下降，一些養(yǎng)殖戶壓力也逐步減輕。7月正是暑期出行高峰，假期旅游消費(fèi)帶動(dòng)餐飲消費(fèi)的增加，這也進(jìn)一步提升了豬肉消費(fèi)的需求。業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)或溫和回升。

發(fā)改委啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)工作

(資料圖片)

據(jù)了解，2023年上半年生豬價(jià)格持續(xù)低迷，從16元/公斤左右下跌至14元/公斤左右，并長(zhǎng)期在14元/公斤左右震蕩，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損超過半年。有業(yè)內(nèi)人士表示，究其原因還是上半年大型養(yǎng)豬企業(yè)產(chǎn)能過剩，以及終端消費(fèi)不及預(yù)期所致。

據(jù)國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，去年2月份至今我國(guó)能繁母豬存欄量平均約4300萬(wàn)頭，其中去年4月份最低為4177萬(wàn)頭也超過了正常保有量4100萬(wàn)頭。三元母豬基本完全淘汰，當(dāng)前存欄為二元母豬，疊加養(yǎng)殖技術(shù)增進(jìn)，每頭母豬每年所能供給的仔豬頭數(shù)也出現(xiàn)明顯提高，生產(chǎn)效率大幅提升。

“由于今年上半年豬價(jià)持續(xù)低迷，一些看好后市行情的企業(yè)將豬肉進(jìn)行分割入庫(kù)，這也導(dǎo)致凍肉庫(kù)基本處于滿庫(kù)狀態(tài)。原本以為疫情放開后，豬肉消費(fèi)會(huì)大幅回升，但春節(jié)后終端消費(fèi)增幅不及預(yù)期，這給前期囤肉的經(jīng)銷商澆了一潑冷水?！币晃婚L(zhǎng)期從事豬肉貿(mào)易的貿(mào)易商王經(jīng)理接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

針對(duì)持續(xù)下跌的生豬價(jià)格，7月18日國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會(huì)上表示，將采取有效措施，促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合司副司長(zhǎng)李慧表示，針對(duì)生豬價(jià)格過低的情況，繼一季度開展年內(nèi)第一批中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)之后。近期，我們又會(huì)同有關(guān)部門啟動(dòng)今年第二批中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)各地同步收儲(chǔ)、共同“托市”。

李慧表示，國(guó)家發(fā)展改革委將繼續(xù)密切關(guān)注生豬市場(chǎng)和價(jià)格動(dòng)態(tài)，會(huì)同有關(guān)部門按照生豬豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案，及時(shí)開展中央豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)，積極引導(dǎo)養(yǎng)殖戶合理安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

受利好消息影響，豬價(jià)出現(xiàn)明顯上漲。據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)豬價(jià)系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，7月24日全國(guó)外三元均價(jià)為14.31元/公斤，豬價(jià)較昨日上漲了0.08元/公斤，較上月上漲了0.17元/公斤。其他生豬品種方面，生豬內(nèi)三元均價(jià)為14.22元/公斤，價(jià)格較昨日上漲了0.16元/公斤；生豬土雜豬均價(jià)為13.81元/公斤，價(jià)格較昨日上漲了0.02元/公斤。

此外，據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心，截至7月19日當(dāng)周，本周全國(guó)豬料比價(jià)為3.99，環(huán)比下降0.25%。按目前價(jià)格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為249.22元。本周國(guó)內(nèi)豬價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。從供應(yīng)端來看，本周南方部分地區(qū)受強(qiáng)降雨天氣影響，生豬供應(yīng)量縮減，同時(shí)北方看漲情緒升溫，豬價(jià)自南向北聯(lián)動(dòng)小漲。

生豬期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能顯現(xiàn)

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，今年1月份以來，全國(guó)豬價(jià)低位震蕩，生豬價(jià)格震蕩探底，豬肉價(jià)格持續(xù)下跌。生豬價(jià)格自5月第1周開始低于上年同期，7月第2周為14.19元/公斤，同比下跌36.8%，較年初價(jià)格下跌17.9%。不過，隨著價(jià)格持續(xù)下行，也有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，正是生豬期貨的推出導(dǎo)致生豬價(jià)格長(zhǎng)期低位運(yùn)行。

對(duì)于這個(gè)疑問，記者采訪了數(shù)位期貨公司分析師，也詢問了中小養(yǎng)殖戶。期貨交易員李欣表示，其實(shí)，在當(dāng)前階段，生豬期貨價(jià)格跌幅低于現(xiàn)貨價(jià)格，而且期貨價(jià)格升水現(xiàn)貨價(jià)格。生豬價(jià)格從年初的15480元/噸下跌至7月17日的14000元/噸，跌幅為9.6%，呈低位窄幅震蕩行情。

值得關(guān)注的是，受現(xiàn)貨價(jià)格低迷影響，保持底部震蕩行情，主力合約結(jié)算價(jià)從年初的15640元/噸下跌至7月17日的15025元/噸，跌幅3.9%，跌幅低于現(xiàn)貨。此外，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，今年生豬期貨主力合約價(jià)格兩個(gè)低點(diǎn)分別為2月3日的14155元/噸、4月13日的14635元/噸。而同期，現(xiàn)貨價(jià)格分別為13800元/噸、14100元/噸，期貨升水現(xiàn)貨的幅度分別為355元/噸、535元/噸。

“上半年生豬價(jià)格低位運(yùn)行，主要是因?yàn)槟芊蹦肛i產(chǎn)能的擴(kuò)張。從母豬擴(kuò)產(chǎn)能，到生豬出欄供應(yīng)的兌現(xiàn)需要經(jīng)過10個(gè)月的時(shí)間。因此，行業(yè)調(diào)整產(chǎn)能計(jì)劃存在一定的時(shí)滯性，這是造成生豬價(jià)格周期性波動(dòng)的原因?！敝行牌谪浹芯克呒?jí)研究員李藝華接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

李藝華表示，生豬期貨的出現(xiàn)，可以通過期貨遠(yuǎn)月合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，幫助養(yǎng)殖主體更合理的制定產(chǎn)能計(jì)劃。豬價(jià)下跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)虧損，一些資金流動(dòng)性較差、成本控制能力較低的養(yǎng)殖主體會(huì)退出市場(chǎng)，行業(yè)過剩的產(chǎn)能也會(huì)隨之清理，這有助于生豬產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。

與此同時(shí)，廣州期貨分析師范紅軍接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，并不存在生豬期貨推出導(dǎo)致生豬價(jià)格長(zhǎng)期低位運(yùn)行的說法，實(shí)際上，期價(jià)從年后以來一直維持遠(yuǎn)月升水的結(jié)構(gòu)，反而是期貨市場(chǎng)相對(duì)樂觀的預(yù)期，期價(jià)的下跌是因?yàn)楝F(xiàn)貨遲遲未能出現(xiàn)上漲，導(dǎo)致近月合約到期之前逐步擠出期價(jià)升水。豬價(jià)下跌對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)鏈不好的影響，目前感覺很難說，因?yàn)楝F(xiàn)在是低價(jià)對(duì)應(yīng)養(yǎng)殖虧損帶動(dòng)去庫(kù)存和去產(chǎn)能，這是正常的市場(chǎng)行為。

此外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)是最大的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，參與主體較為分散，2022年前十大企業(yè)行業(yè)集中度僅為21%，不存在某一方控制市場(chǎng)的情況。生豬期貨市場(chǎng)參與主體非常多，除了產(chǎn)業(yè)客戶，也有期貨市場(chǎng)上其他類型的參與者，總體上來講各方力量相對(duì)均衡，不存在某一方資金控制市場(chǎng)的情況。生豬期貨價(jià)格反映現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)期，在期貨價(jià)格排列上充分體現(xiàn)。

下半年豬價(jià)或溫和回升

對(duì)于生豬養(yǎng)殖業(yè)來說，長(zhǎng)久以來都深受“豬周期”困擾，為了熨平“豬周期”，從2021年下半年開始，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部開展了生豬產(chǎn)能調(diào)控，穩(wěn)住了能繁母豬存欄量，也推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)素質(zhì)提升，夯實(shí)了生豬保供穩(wěn)價(jià)的基礎(chǔ)。2022年3月開始的新一輪“豬周期”，母豬存欄量總體穩(wěn)定，始終未低于4100萬(wàn)頭的正常保有量，產(chǎn)能沒有出現(xiàn)以往動(dòng)輒超過10%甚至20%的變動(dòng)。

但是產(chǎn)能信息更加透明，市場(chǎng)容易形成一致性預(yù)期，“同頻共振”放大短期波動(dòng)，導(dǎo)致短期急漲急跌頻現(xiàn)，養(yǎng)殖盈虧轉(zhuǎn)換更加頻繁。總的來看，新一輪‘豬周期’中，價(jià)格波動(dòng)幅度在減小，頻率在加快。有業(yè)內(nèi)人士提醒廣大養(yǎng)殖場(chǎng)戶科學(xué)安排生產(chǎn)，避免在價(jià)格低位時(shí)盲目壓欄和二次育肥，造成更大虧損。

“上輪超級(jí)豬周期吸引過多資金進(jìn)入養(yǎng)殖行業(yè)，產(chǎn)能擴(kuò)張超預(yù)期，進(jìn)而導(dǎo)致豬價(jià)低迷時(shí)間超預(yù)期。從歷史周期來看，前期以散戶養(yǎng)殖為主，在連續(xù)虧損3-5個(gè)月后行業(yè)現(xiàn)金流較為緊張，去產(chǎn)能明顯，但本輪周期由于大型企業(yè)資金優(yōu)勢(shì)明顯，疊加前期非瘟導(dǎo)致的高成本下降，產(chǎn)能去化不明顯，供過于求的狀態(tài)預(yù)計(jì)仍要延續(xù)一段時(shí)間，年底可能有好轉(zhuǎn)可能?！币坏缕谪浄治鰩熀顣匀鸾邮堋度A夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

侯曉瑞表示，能繁母豬存欄是影響豬價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的主要原因，從母豬存欄走勢(shì)來看，2023年全年豬價(jià)中樞低于2022年，下半年毛豬整體供應(yīng)量較為充足，7月后生豬出欄呈現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，供應(yīng)增長(zhǎng)下豬價(jià)較難出現(xiàn)超預(yù)期大漲行情。短期豬價(jià)走勢(shì)則取決于出欄體重及屠宰等因素。

“上半年連續(xù)虧損狀態(tài)下養(yǎng)殖端多選擇降重出欄，目前出欄體重已經(jīng)降至往年平均水平，待天氣轉(zhuǎn)涼后可能會(huì)出現(xiàn)壓欄增重現(xiàn)象，但前提是現(xiàn)貨有好轉(zhuǎn)跡象，否則將繼續(xù)維持底部區(qū)域震蕩去產(chǎn)能。另外，下半年豬肉需求將明顯好于上半年，但是否會(huì)拉動(dòng)豬價(jià)還需要看供需強(qiáng)弱關(guān)系能否逆轉(zhuǎn)?！焙顣匀鸱Q。

對(duì)于生豬期貨后期走勢(shì)，范紅軍也表示，考慮到目前處于去庫(kù)存和去產(chǎn)能的階段，主要關(guān)注兩個(gè)方面，其一是去產(chǎn)能帶來的周期見底，其二是去庫(kù)存帶來的階段性反彈。前者考慮到規(guī)模企業(yè)的因素，加上前期仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)較高，產(chǎn)能去化緩慢，近期仔豬價(jià)格持續(xù)下跌，有望帶動(dòng)產(chǎn)能去化加速。

范紅軍稱，后者更多關(guān)注階段性供需變動(dòng)，去年四季度堆積的供應(yīng)，春節(jié)后二次育肥帶來的延遲供應(yīng)，以及前期中小生豬存欄帶來的出欄，到目前應(yīng)該已經(jīng)逐步消耗，主要供應(yīng)壓力集中在冷凍庫(kù)存。6月以來價(jià)格低位震蕩可以理解為冷凍庫(kù)存去化彌補(bǔ)了正常出欄供應(yīng)環(huán)比下降的部分，隨著冷凍庫(kù)存的去化，后期現(xiàn)貨有望出現(xiàn)上漲。因此，持謹(jǐn)慎看多觀點(diǎn)，建議擇機(jī)入場(chǎng)做多。