理財公司密集“換錨”，業(yè)績基準轉向掛鉤指數

來源：中證金牛座時間：2026-02-06 19:21:48

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近日，招銀理財、興銀理財等多家理財公司密集調整旗下多只理財產品業(yè)績比較基準，將區(qū)間型基準變更為掛鉤指數型基準，為9月1日施行的《銀行保險機構資產管理產品信息披露管理辦法》（以下簡稱“信披新規(guī)”）做準備。

某理財公司運營管理部人士向中國證券報·中證金牛座記者表示，公司采取“能調盡調”原則，擬于9月1日前將區(qū)間型、數值型基準盡量轉為掛鉤指數型基準，如掛鉤7天存款利率并上浮若干基點。信披新規(guī)明確，除非產品投資策略、投資范圍發(fā)生重大變化，否則原則上不得調整基準，“后續(xù)我們會盡量減少調整，新發(fā)產品也將以掛鉤指數型基準為主”。

這一調整思路在行業(yè)內具有普遍性。另一家理財公司人士稱，行業(yè)大概率會普遍轉向掛鉤指數型基準以保持業(yè)績基準的穩(wěn)定性，避免頻繁調整。公司也將在9月1日前完成全量產品梳理，對符合條件的產品全部變更為掛鉤指數型基準。

此次調整核心源于信披新規(guī)要求：資產管理產品披露業(yè)績比較基準的，產品管理人應當保持產品業(yè)績比較基準的連貫性，原則上不得調整業(yè)績比較基準。

此前理財產品的業(yè)績比較基準多為區(qū)間型基準，固收類產品的基準測算主要依據當前市場利率水平、組合目標久期、可投資債券靜態(tài)收益率及債券杠桿操作等因素。但近年來，受市場利率持續(xù)下行影響，理財公司頻繁下調業(yè)績比較基準，這一操作與信披新規(guī)的要求不符。

多位業(yè)內人士進一步向記者解讀了此次“換錨”的核心邏輯?！氨O(jiān)管禁止的是‘隨意調整’，比如將明確的數值型基準從2.0%隨意下調至1.5%，這類操作會損害投資者預期?！睂⒒鶞蕭煦^存款利率、債券指數等，使其動態(tài)反映市場變化，是契合新規(guī)、減少被動調整的關鍵。

從具體實踐來看，招銀理財2月5日公告，將“招睿日開30天滾動持有1號”的業(yè)績比較基準，從年化2%至3.70%，調整為“30%×中國人民銀行活期存款利率+70%×中債0至3個月國債財富（總值）指數收益率”，于3月10日開始調整。

興銀理財也于2月5日公告，將“穩(wěn)添利日盈增利6號日開固收類理財產品”的業(yè)績比較基準由年化2%至2.70%，變更為“人民銀行7天通知存款利率”，變更將于2月9日生效。公告指出，若原投資者不接受變更，可在生效日前按原約定贖回；若繼續(xù)持有，則視為同意。

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