從最高60萬(wàn)元/噸跌至最低18萬(wàn)元/噸左右，再反彈到目前的30萬(wàn)元/噸附近，電池級(jí)碳酸鋰近兩年的暴漲暴跌彌漫著些許投機(jī)的味道：在大漲和大跌的過(guò)程中極易受外部因素的擾動(dòng)，一場(chǎng)拍賣、一個(gè)論壇觀點(diǎn)就會(huì)引發(fā)價(jià)格劇烈波動(dòng)。

回溯這急上急下的漲跌，每個(gè)鋰鹽從業(yè)者的心情，都如同過(guò)山車般，大起大落。而投機(jī)過(guò)程中的得失在相關(guān)上市公司財(cái)報(bào)中里也得到極致體現(xiàn)：13家上市公司去年凈利翻2倍以上，最高逾34倍;今年一季度，又有多家公司凈利降幅超50%。

(相關(guān)資料圖)

鈦媒體APP在走訪業(yè)內(nèi)人士及相關(guān)企業(yè)得知，鋰礦賭局的上半場(chǎng)已結(jié)束，下半場(chǎng)，隨著擴(kuò)產(chǎn)陸續(xù)兌現(xiàn)，拼規(guī)模、拼成本的洗牌已經(jīng)開始。這意味著，注定會(huì)有一批企業(yè)退場(chǎng)或逐步退場(chǎng)，也必然會(huì)有一眾企業(yè)大浪淘沙，穿越周期。

那下半場(chǎng)，誰(shuí)能勝者為王?

浮躁的心態(tài)和透明的成本

“這兩年真切地體會(huì)到了冰火兩重天的感受?！痹阡圎}行業(yè)從業(yè)數(shù)年的王路(化名)原本在做鋰鹽經(jīng)銷商的活兒，前年進(jìn)到一家鋰鹽廠家當(dāng)起了銷售。他回憶，自2021年鋰鹽價(jià)格上漲開始，他就肉眼可見的愈來(lái)愈忙，電池廠、貿(mào)易商的人圍著他轉(zhuǎn)，甚至有人直接把車開到其廠區(qū)門口，談妥直接拉貨走人。

“但你也知道，去年11月開始價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，越跌大家越不敢買，廠里也不斷壓減產(chǎn)量，我們也就閑下來(lái)了。”其苦笑，今年春節(jié)可是過(guò)了個(gè)清閑年。

而近段時(shí)間他又忙碌起來(lái)了，催發(fā)貨的、詢價(jià)的、第三方平臺(tái)邀請(qǐng)入駐的電話不斷，一改20多天前清閑的狀態(tài)。5月16日，王路在連續(xù)接了幾個(gè)電話后才終于有閑暇跟鈦媒體APP談及這兩年的感受：“市場(chǎng)情緒變化太快了，現(xiàn)在我們價(jià)格天天漲，目前報(bào)價(jià)已經(jīng)超過(guò)30萬(wàn)元/噸。”

面對(duì)鋰價(jià)的急上急下，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)是非理性狀態(tài)。但身處其中，總有人有意無(wú)意地推波助瀾，進(jìn)一步影響市場(chǎng)心態(tài)。典型的如澳洲最大鋰礦商Pilbara的鋰精礦拍賣，不斷刷高的價(jià)格為鋰鹽供需錯(cuò)配造勢(shì);去年斯諾威瑕疵礦兩度拍賣引發(fā)的巨量關(guān)注，更是將鋰資源焦慮推上頂峰。

當(dāng)鋰價(jià)下跌時(shí)，每一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)也會(huì)成為加速下行的催化劑。2月時(shí)寧德時(shí)代(217.060, -2.94, -1.34%)鋰礦返利計(jì)劃被爆出，20萬(wàn)元/噸的碳酸鋰結(jié)算價(jià)被認(rèn)定為價(jià)格錨點(diǎn)，明顯為鋰價(jià)下行加快了速度;孚能科技(21.100, -0.09, -0.42%)(688567.SH)董事長(zhǎng)王瑀在2023年百人會(huì)論壇上直言“碳酸鋰價(jià)格實(shí)際成本在3萬(wàn)元/噸左右，今年價(jià)格還將快速下降，甚至降到10萬(wàn)元/噸也不是不可能”，也在一定程度上影響了市場(chǎng)心理預(yù)期。

鋰價(jià)蹦極式波動(dòng)，鋰鹽企業(yè)業(yè)績(jī)也跟隨急上急下，最新的財(cái)報(bào)體現(xiàn)得淋漓盡致。鈦媒體APP根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，刨除幾家未有鋰鹽貢獻(xiàn)收入或并表的企業(yè)外，13家鋰鹽上市公司2022年度業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)暴增。營(yíng)收來(lái)看，除了吉翔股份(10.290, -0.10, -0.96%)外，其余12家增幅均實(shí)現(xiàn)翻倍以上，天齊鋰業(yè)(73.280, -0.64, -0.87%)甚至同比增長(zhǎng)427.82%;歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)更加強(qiáng)勁，13家公司增幅都在247%以上，天齊鋰業(yè)、吉翔股份、融捷股份(64.880, -2.01, -3.00%)增幅分別甚至超過(guò)10倍、26倍和34倍。

但到了今年一季度，勁升勢(shì)頭戛然而止。13家公司中4家營(yíng)收出現(xiàn)下滑，其中西藏礦業(yè)(32.050, -0.05, -0.16%)降幅達(dá)到74.48%;8家歸母凈利潤(rùn)同比下滑，且江特電機(jī)(11.900, -0.41, -3.33%)(維權(quán))、西藏礦業(yè)、融捷股份、盛新鋰能(31.530, -0.24, -0.76%)的降幅均在五成以上。

價(jià)格走出來(lái)，碳酸鋰沒(méi)有如王瑀預(yù)期的降至10萬(wàn)元/噸以下，反而在4月末開始反彈，并重回30萬(wàn)元/噸。

上海鋼聯(lián)(32.720, 1.07, 3.38%)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師曲音飛告訴鈦媒體APP，“本輪價(jià)格反彈一是因?yàn)楫?dāng)前鋰鹽廠對(duì)外出貨意愿較低，捂貨待漲情緒較濃，使得市場(chǎng)現(xiàn)貨流通緊俏，帶動(dòng)價(jià)格一路走高;二是因?yàn)殡m然需求尚未完全好轉(zhuǎn)，但在市場(chǎng)情緒的驅(qū)動(dòng)之下，下游詢盤詢價(jià)增多，剛需訂單跟進(jìn)較為及時(shí)，且部分廠家在恐漲心態(tài)下，有少量提前備貨行為，一定程度也拉漲了鋰價(jià)?！?/p>

王路坦言，價(jià)格起來(lái)了，他們廠也沒(méi)大量發(fā)貨，大家都在有意無(wú)意地控制供給，且看且賣。

華東某第三方大宗交易平臺(tái)的人士也向鈦媒體APP證實(shí)，近段時(shí)間整個(gè)鋰鹽產(chǎn)業(yè)鏈活躍度確實(shí)都起來(lái)了，鋰鹽廠和經(jīng)銷商惜售，一線現(xiàn)貨單達(dá)成后也遲遲捂著不發(fā)貨。

“去年11月份開始的下跌主要是以寧德時(shí)代為代表的電池廠和正極材料廠等下游主動(dòng)去庫(kù)存，經(jīng)過(guò)5個(gè)月去庫(kù)存，這一波上漲即是下游主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)了?！比A安證券(4.860, -0.01, -0.21%)金屬新材料首席許勇其則給了鈦媒體APP更多的觀察視角，三月底四月初的時(shí)候，海外鋰鹽價(jià)格與國(guó)內(nèi)價(jià)格倒掛，一度出現(xiàn)20萬(wàn)/噸的差價(jià)，這肯定是不符合市場(chǎng)規(guī)律的。加上2月份江西宜春環(huán)保檢查關(guān)閉了一些中小型企業(yè)，影響當(dāng)?shù)丶s2個(gè)月的供應(yīng)。

實(shí)際上，除了上述的理由外，業(yè)內(nèi)談得最多的還是鋰鹽成本為鋰價(jià)兜底。鈦媒體APP根據(jù)12家披露鋰鹽產(chǎn)品收入、產(chǎn)量、銷量數(shù)據(jù)(樣本中去掉了7家未有業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的鋰鹽企業(yè)及未披露產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)的企業(yè))，粗略計(jì)算出2022年鋰鹽企業(yè)的銷售均價(jià)和賬面成本：12家樣本公司鋰鹽產(chǎn)品的平均成本為12.44萬(wàn)元/噸，較2021年10家樣本公司的平均成本4.47萬(wàn)元/噸出現(xiàn)較大幅度的上漲。

具體而言，鹽湖股份(18.890, -0.04, -0.21%)、藏格礦業(yè)(22.660, -0.24, -1.05%)(維權(quán))成本在3萬(wàn)元/噸，當(dāng)屬第一梯隊(duì);永興材料(66.690, 0.99, 1.51%)、天齊鋰業(yè)成本在5-6萬(wàn)元/噸左右，為第二梯隊(duì);盛新鋰能、中礦資源(76.200, 2.26, 3.06%)、贛鋒鋰業(yè)(61.360, -0.19, -0.31%)成本在10-15萬(wàn)元/噸水平，屬第三梯隊(duì);江特電機(jī)、雅化集團(tuán)(18.030, -0.30, -1.64%)、吉翔股份成本在17-27萬(wàn)元水平，屬于第四梯隊(duì)。

很明顯，在鋰鹽價(jià)格暴漲的2022年，無(wú)論是鹽湖提鋰還是礦石提鋰，原料自給率越高的企業(yè)，鋰鹽成本越低，這意味著相關(guān)企業(yè)在行業(yè)景氣時(shí)毛利率越高、盈利能力越強(qiáng)。而從鋰精礦來(lái)源來(lái)看，鹽湖提鋰成本<鋰輝石提鋰<鋰云母提鋰。

SMM 2023年第一季度電池級(jí)碳酸鋰成本數(shù)據(jù)也基本符合上述的規(guī)律：鹽湖提鋰單噸成本為4-5萬(wàn)元，自有鋰輝石礦單噸成本約6萬(wàn)元，自有鋰云母礦單噸成本約6-8萬(wàn)元，外采鋰云母單噸成本約20-25萬(wàn)元，外采鋰輝石單噸成本約30-32萬(wàn)元(包括有海外礦山股權(quán)的頭部鋰鹽廠)。

后市：

寄予厚望的下游和即將失衡的供需

不管過(guò)往如何波動(dòng)，鋰鹽價(jià)格依然在滾動(dòng)向前，考驗(yàn)著產(chǎn)業(yè)鏈上所有的參與者。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，5月26日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)30.25萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)29萬(wàn)元/噸。

鋰價(jià)無(wú)人能完美預(yù)測(cè)，但市場(chǎng)對(duì)鋰鹽后市的展望卻永不會(huì)停歇。鈦媒體APP綜合產(chǎn)業(yè)鏈上各路觀點(diǎn)，當(dāng)鋰價(jià)反彈至當(dāng)前位置，再向上的空間有限，出現(xiàn)去年那種五六十萬(wàn)極端價(jià)格的可能性很小，但會(huì)否再次下跌，關(guān)鍵還得看供需，尤其是未來(lái)的需求情況。而這些供需的預(yù)測(cè)形成市場(chǎng)情緒，一定程度上又影響了鋰價(jià)的走向。

“市場(chǎng)挺價(jià)情緒濃厚以及供應(yīng)商惜售情緒升溫推動(dòng)下，鋰價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行?！痹谠S勇其看來(lái)，下游去庫(kù)存周期接近尾聲，5月行業(yè)排產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比穩(wěn)步提升10%-20%，預(yù)期6月行業(yè)排產(chǎn)數(shù)據(jù)有望繼續(xù)改善，需求向好預(yù)期強(qiáng)化。鋰價(jià)維持在30-40萬(wàn)元/噸區(qū)間是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都比較能接受的價(jià)格，40萬(wàn)元再往上的話下游需求就會(huì)受到比較大的沖擊。

且綜合各上市鋰鹽企業(yè)近期在公開平臺(tái)的表態(tài)，無(wú)論是希冀還是主動(dòng)“唱好”行業(yè)，傳遞出的也均是對(duì)行業(yè)前景的看好。天齊鋰業(yè)就向鈦媒體APP表示：“總的來(lái)說(shuō)，盡管鋰價(jià)存在周期性的波動(dòng)，但下游終端特別是新能源汽車和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)未來(lái)的高成長(zhǎng)預(yù)期、有關(guān)政策的傾斜是客觀存在且可合理預(yù)期的，因此從中長(zhǎng)期來(lái)看，公司認(rèn)為鋰行業(yè)基本面在未來(lái)幾年將持續(xù)向好?！?/p>

藏格礦業(yè)董秘李瑞雪亦表示，“新能源汽車行業(yè)的高景氣態(tài)勢(shì)決定了碳酸鋰價(jià)格會(huì)逐步回歸合理，作為鹽湖提鋰龍頭企業(yè)，仍舊在加大開發(fā)力度，增強(qiáng)鋰資源自給率?！?/p>

所以，說(shuō)到底，鋰鹽價(jià)格的走向依然是供需的博弈。

多數(shù)人相信新能源的長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái)，尤其是新能源汽車的長(zhǎng)盛不衰，所以始終認(rèn)為近期鋰價(jià)的急跌和反彈都只是周期內(nèi)短暫的波動(dòng)，2月和3月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的同比、環(huán)比增長(zhǎng)又給了他們更多的“底氣”。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，今年中國(guó)新能源(4.280, 0.05, 1.18%)汽車增長(zhǎng)將超過(guò)30%。長(zhǎng)安汽車(11.980, -0.28, -2.28%)近日在回復(fù)投資者時(shí)表示：“新能源全行業(yè)滲透率將持續(xù)提高，2025年滲透率預(yù)計(jì)將達(dá)到50%左右，2030年滲透率預(yù)計(jì)將達(dá)75%。”

在鋰鹽價(jià)格的飆升過(guò)程中，鋰鹽企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)一直在進(jìn)行中，即便是此前一波極速下行后，仍有不少鋰鹽上市公司官宣擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作。以天齊鋰業(yè)為例，5月13日就剛剛公告擬投資不超過(guò)20億元建設(shè)3萬(wàn)噸/年電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目。

但鈦媒體APP梳理發(fā)現(xiàn)，從各項(xiàng)目給出的建成投產(chǎn)時(shí)間來(lái)看，幾乎都將在今年、明年甚至后年完成。

集中擴(kuò)產(chǎn)會(huì)否產(chǎn)能過(guò)剩?

“頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)很好理解，都想趁著好過(guò)時(shí)擴(kuò)大規(guī)模，搶占更多的市場(chǎng)份額。且誰(shuí)投產(chǎn)的速度快，誰(shuí)就能獲取最大的邊際價(jià)值?！睘槟痴龢O材料上市公司尋找上游礦源的李明(化名)向鈦媒體APP表示，尤其是擁礦在手的鋰鹽企業(yè)，無(wú)論鋰價(jià)如何變動(dòng)，它們都持有更大的容錯(cuò)空間，擴(kuò)產(chǎn)是本能，也是穿越周期的“本事”。

如是所言，憑借手上鋰礦資源在此輪景氣周期中異軍突起的天齊鋰業(yè)就在回復(fù)鈦媒體APP關(guān)于擴(kuò)產(chǎn)的問(wèn)題時(shí)直言：“目前公司主營(yíng)產(chǎn)品包括鋰精礦和鋰化工產(chǎn)品，其中鋰精礦產(chǎn)能可以支持鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張，有利于進(jìn)一步公司加強(qiáng)公司上下游的匹配程度。本項(xiàng)目建成后可以提升公司現(xiàn)有的氫氧化鋰產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)品和利潤(rùn)來(lái)源多元化，有利于公司進(jìn)入國(guó)際主流鋰電池材料供應(yīng)鏈。”

許勇其則告訴鈦媒體APP：“其實(shí)氫氧化鋰和碳酸鋰的產(chǎn)能一直是偏寬松的，且中游冶煉的擴(kuò)產(chǎn)彈性比較大，更重要的還是要考慮上游鋰礦/鹽湖的擴(kuò)產(chǎn)情況?！痹谄淇磥?lái)，上游鋰礦/鹽湖的擴(kuò)產(chǎn)周期比較長(zhǎng)，且受到一定的技術(shù)發(fā)展的約束，加之“雙碳”背景下，預(yù)測(cè)碳酸鋰每年的復(fù)合增速不低于40%，所以不用擔(dān)心當(dāng)前的集中擴(kuò)產(chǎn)。

然而擴(kuò)產(chǎn)的必然結(jié)果是，行業(yè)集中度會(huì)提升。“這有一個(gè)最大的好處，就是它們可以跟海外的礦企去爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)?！痹S勇其表示。

但時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，供給必然會(huì)大幅增加。據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，根據(jù)對(duì)全球112座鋰礦山/鹽湖的統(tǒng)計(jì)追蹤，從礦源地來(lái)看，2022年全球在產(chǎn)的鋰礦/鹽湖共有39座，有效產(chǎn)能為80.7LCE萬(wàn)噸，產(chǎn)能主要分布于澳大利亞、中國(guó)和南美，三個(gè)國(guó)家或地區(qū)的總產(chǎn)能占全球的比例達(dá)到了98%。從增長(zhǎng)情況來(lái)看，2022年全球鋰礦有效產(chǎn)能同比增長(zhǎng)47%，其中南美洲的增量最大，達(dá)到9.2LCE萬(wàn)噸，澳大利亞和中國(guó)分別為8.5和7.4LCE萬(wàn)噸。到2025年，預(yù)計(jì)全球運(yùn)營(yíng)礦山將達(dá)到82座，總產(chǎn)能將達(dá)到261.5LCE萬(wàn)噸，相較2022年增長(zhǎng)超2倍。但在2025年，鋰資源供給為240.6LCE萬(wàn)噸，電池產(chǎn)量需求為202.8LCE萬(wàn)噸。2023年，鋰資源供給116.7LCE萬(wàn)噸，電池產(chǎn)量需求為109.1LCE萬(wàn)噸，供給超過(guò)需求。

誰(shuí)會(huì)出局?

當(dāng)然，若鋰價(jià)下行，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的進(jìn)度必然會(huì)受到影響。

一位不愿具名的鋰鹽企業(yè)副總告訴鈦媒體APP，“只要當(dāng)前價(jià)格還能維持利潤(rùn)，已經(jīng)規(guī)劃的產(chǎn)能就還會(huì)推進(jìn)甚至加快建設(shè)。若鋰價(jià)跌至盈虧線下，就難說(shuō)了，資本豐厚的企業(yè)還能扛，更多的企業(yè)可能就要再考量投入產(chǎn)出比了?！?/p>

天華新能(33.980, -0.35, -1.02%)在可研報(bào)告中將鋰鹽價(jià)格下跌對(duì)項(xiàng)目效益的影響也算得很清楚：在不考慮原材料鋰精礦價(jià)格變動(dòng)的情況下，當(dāng)氫氧化鋰單價(jià)下跌26.59%至6.50萬(wàn)元/噸時(shí)，天華時(shí)代鋰能6萬(wàn)噸/年電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目?jī)衾蕿?%;當(dāng)氫氧化鋰單價(jià)下跌36.17%至5.65萬(wàn)元/噸時(shí)，該項(xiàng)目毛利率為0%。

值得一提的是，在2022年7月以來(lái)，鋰礦指數(shù)(884785.WI)跌幅已經(jīng)超過(guò)40%，即便是在2022年11月鋰鹽價(jià)格一度逼近60萬(wàn)元/噸時(shí)也未有明顯起色，近期的反彈也只是帶來(lái)鋰鹽股短暫的脈沖。這意味著，無(wú)論新能源行業(yè)前景如何蓬勃，市場(chǎng)邏輯似已認(rèn)定當(dāng)時(shí)已是周期頂部。

誰(shuí)會(huì)在后市的博弈中勝出?

一季報(bào)業(yè)績(jī)已經(jīng)在一定程度上反映出行業(yè)“成本比拼”后的分化：隨著鋰價(jià)快速下行，自有礦山/鹽湖的公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，外購(gòu)原料再加工(尤其是進(jìn)口原料)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口則更大。

舉例而言，江特電機(jī)、融捷股份、雅化集團(tuán)等靠外購(gòu)原料進(jìn)行鋰鹽生產(chǎn)的公司，今年一季度歸母凈利潤(rùn)下降幅度明顯更大，而天齊鋰業(yè)、中礦資源、永興材料、藏格礦業(yè)等原料自給率高的企業(yè)盈利水平同比還有增長(zhǎng)。

中礦資源一季度在原料自給率提升的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)的雙雙逆市增長(zhǎng)，有比較典型的參考意義。2023Q1，中礦資源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.7億元，同比增長(zhǎng)12.13%;歸母凈利潤(rùn)10.96億元，同比增長(zhǎng)41.41%，盈利增速僅次于天齊鋰業(yè)。

一季報(bào)顯示，中礦資源Q1營(yíng)業(yè)成本為5.87億元，較上年同期下降26.12%。公司解釋，“主要是自有礦生產(chǎn)產(chǎn)品比例加大使得成本下降?！?/p>

而中礦資源的鋰礦和鋰鹽仍在擴(kuò)產(chǎn)之中。公司在最新的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目在2023年陸續(xù)建成投產(chǎn)后，將擁有鋰輝石精礦產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年、化學(xué)級(jí)透鋰長(zhǎng)石精礦產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年或技術(shù)級(jí)透鋰長(zhǎng)石精礦產(chǎn)能15萬(wàn)噸/年，“形成資源端產(chǎn)能與冶煉端產(chǎn)能的高度匹配，實(shí)現(xiàn)公司鋰電業(yè)務(wù)原料100%自給率的目標(biāo)?！?/p>

上市公司在鋰價(jià)下行時(shí)出現(xiàn)明顯分化，遑論諸多未上市的鋰鹽企業(yè)。在萬(wàn)創(chuàng)投行研究院院長(zhǎng)段志強(qiáng)看來(lái)，鋰價(jià)周期循環(huán)之下，行業(yè)洗牌已經(jīng)到來(lái)。去年趕在熱潮下進(jìn)軍的小企業(yè)，正面臨成本管控挑戰(zhàn)，而歷經(jīng)浮沉的老牌企業(yè)則有望憑借過(guò)去的收益與經(jīng)驗(yàn)大浪淘金。

天華新能的可研報(bào)告同樣將成本對(duì)鋰鹽生產(chǎn)的重要性攤開在市場(chǎng)面前。

“價(jià)格極速下行時(shí)，一些靠外采鋰礦生產(chǎn)鋰鹽的企業(yè)出現(xiàn)成本價(jià)格倒掛，減產(chǎn)或停產(chǎn)很正常?！崩蠲饕喔嬖V鈦媒體APP，畢竟從鋰精礦進(jìn)口到產(chǎn)出鋰鹽銷售出去需要時(shí)間，兩頭虧損帶來(lái)的損失大過(guò)停產(chǎn)的損失。

舉例而言，3月17日，普氏能源咨詢鋰精礦(SC6)評(píng)估價(jià)格為4850美元/噸。按照8噸鋰精礦生產(chǎn)1噸電池級(jí)碳酸鋰計(jì)算，僅進(jìn)口精礦的成本就超過(guò)了26萬(wàn)元/噸，加上關(guān)稅、運(yùn)費(fèi)等，成本還將往上走。而3月17日國(guó)內(nèi)電碳均價(jià)32.50萬(wàn)元/噸(上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù))，到3月底已經(jīng)跌破25萬(wàn)元/噸。很明顯，即便外購(gòu)礦是長(zhǎng)協(xié)價(jià)，略低于上面的價(jià)格，外購(gòu)礦生產(chǎn)鋰鹽的企業(yè)都難賺錢甚至虧錢。

長(zhǎng)期浸淫在鋰鹽行業(yè)的人明顯更能體味“周期”的殺傷力。王路向鈦媒體APP表示，回望上一輪2018年至2020年中的鋰鹽熊市，價(jià)格從15萬(wàn)元/噸跌至最低4萬(wàn)元/噸，行業(yè)出清的順序基本是外購(gòu)鋰礦加工企業(yè)-鋰礦自給率低企業(yè)-鹽湖企業(yè)進(jìn)行，與成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。這一輪的暴跌中，鋰鹽廠受影響的程度其實(shí)也難逃這一規(guī)律。

“好在鋰鹽價(jià)格止跌回升了，不少公司又活過(guò)來(lái)了?！钡蠲鞣Q，價(jià)格快速波動(dòng)對(duì)這些企業(yè)不太友好，現(xiàn)在它們也更謹(jǐn)慎了。

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