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證券時(shí)報(bào)記者 黃翔

2月1日晚，奧士康（002913）公告，擬投資18.2億元建設(shè)高端印制電路板（PCB）項(xiàng)目，同時(shí)計(jì)劃向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超過10億元，專項(xiàng)用于該項(xiàng)目建設(shè)，該項(xiàng)目所需的剩余資金將由公司自籌解決。本次投資項(xiàng)目聚焦高端PCB領(lǐng)域，旨在優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升核心競爭力，以應(yīng)對下游新興領(lǐng)域快速增長的需求，符合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)披露，本次擬建設(shè)的高端印制電路板項(xiàng)目，主要聚焦高多層板及HDI板（高密度互連板）的產(chǎn)能布局，項(xiàng)目建成并達(dá)產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)84萬平方米高多層板及HDI板的產(chǎn)能。該類產(chǎn)品具備高集成、低損耗、高精度的特點(diǎn)，主要應(yīng)用于算力基礎(chǔ)設(shè)施、人工智能終端、智能電動汽車等下游新興領(lǐng)域，契合當(dāng)前PCB行業(yè)高端化、精細(xì)化的發(fā)展趨勢。

奧士康表示，當(dāng)前公司主營業(yè)務(wù)聚焦于印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，經(jīng)過多年發(fā)展已積累了成熟的技術(shù)與市場資源，但隨著下游AI、新能源汽車、5G/6G等領(lǐng)域的快速發(fā)展，高端PCB產(chǎn)品市場需求持續(xù)攀升，公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍有優(yōu)化空間。本次投資將重點(diǎn)彌補(bǔ)公司在高端PCB領(lǐng)域的產(chǎn)能短板，提升高附加值產(chǎn)品占比，減少對中低端產(chǎn)品的依賴，進(jìn)一步增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的市場地位。

2025年奧士康業(yè)績顯現(xiàn)一定壓力。業(yè)績預(yù)告顯示，奧士康預(yù)計(jì)2025年度凈利潤為盈利2.88億元至3.28億元，同比下降7.16%至18.48%；扣非凈利潤預(yù)計(jì)為盈利2.88億元至3.28億元，同比下降3.53%至15.31%。業(yè)績變動的主要原因是原材料價(jià)格波動導(dǎo)致成本承壓，同時(shí)泰國生產(chǎn)基地處于投產(chǎn)初期和產(chǎn)能爬坡階段，相關(guān)固定成本及運(yùn)營費(fèi)用對當(dāng)期利潤產(chǎn)生了階段性影響。

近年來，隨著AI、新能源汽車等領(lǐng)域的爆發(fā)式增長，高端PCB產(chǎn)品需求持續(xù)升溫，行業(yè)呈現(xiàn)“低端過剩、高端短缺”的格局，同時(shí)受益于下游領(lǐng)域的驅(qū)動，迎來發(fā)展機(jī)遇。

行業(yè)競爭格局分化態(tài)勢愈發(fā)明顯，具備核心技術(shù)、產(chǎn)能規(guī)模及客戶資源優(yōu)勢的頭部企業(yè)持續(xù)搶占市場份額。目前國內(nèi)PCB行業(yè)企業(yè)如深南電路、滬電股份、勝宏科技等，在高端PCB領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，中小廠商則主要聚焦中低端賽道，競爭激烈。

券商研報(bào)認(rèn)為，目前行業(yè)正進(jìn)入“量價(jià)齊升”的高景氣周期，2026年是PCB行業(yè)高端化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年，AI服務(wù)器、智能汽車、5G/6G三大領(lǐng)域?qū)⒇暙I(xiàn)主要增量需求，推動行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇。