陽投資董事長王慶：A股市場將轉(zhuǎn)向“戴維斯雙擊”

來源：證券時(shí)報(bào) 時(shí)間：2023-05-05 09:08:26

(資料圖)

近日，在由證券時(shí)報(bào)社主辦、長江證券協(xié)辦的“迎接復(fù)蘇，布局未來”——第八屆中國“金長江”私募基金發(fā)展高峰論壇上，重陽投資董事長王慶發(fā)表了主題演講。他認(rèn)為，2023年將是中國經(jīng)濟(jì)基本面的轉(zhuǎn)折之年，反映在股票市場上就會出現(xiàn)從“戴維斯雙殺”到“戴維斯雙擊”的變化。

據(jù)了解，“戴維斯雙殺”效應(yīng)是由著名投資人戴維斯提出的一種雙殺效應(yīng),指的是關(guān)于上市公司股票價(jià)格的波動和市場的預(yù)期之間的倍數(shù)效應(yīng)?！按骶S斯雙擊”是指在低市盈率（PE）買入股票，待成長潛力顯現(xiàn)后，以高市盈率賣出的投資策略。

王慶表示，回顧過去，2022年的確是非同尋常的一年，經(jīng)受了“3+1”的宏觀沖擊，遭受了所謂的“戴維斯雙殺”，殺估值、殺業(yè)績?！?”即三大沖擊，包括疫情、房地產(chǎn)、俄烏局勢。其中，疫情影響銷售收入，俄烏局勢影響成本，房地產(chǎn)影響傳導(dǎo)機(jī)制，所以三者共同作用，對業(yè)績帶來巨大壓力。

他說，“1”就是國際流動性的收緊。對于國際流動性的收緊，代表國際流動性最重要的兩個指標(biāo)就是美元無風(fēng)險(xiǎn)利率（即10年期國債利率）的變化和美元匯率指數(shù)的變化。美元國債利率的飆升和美元匯率指數(shù)的升值，兩者共同的效果造成國際流動性的收緊。從歷史上看，每當(dāng)美元的利率、匯率走強(qiáng)的時(shí)候，很多新興市場國家的股票市場相對發(fā)達(dá)國家市場都會承受巨大壓力，而這個影響集中體現(xiàn)在對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值的壓縮上。

王慶認(rèn)為，進(jìn)入2023年，則將會出現(xiàn)“戴維斯雙擊”。首先在影響業(yè)績因素方面，俄烏局勢緊張對經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績的影響已經(jīng)結(jié)束。其次，隨著疫情結(jié)束，市場進(jìn)入后疫情時(shí)期，人們和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)活動都在迅速回歸正常。第三，房地產(chǎn)行業(yè)由于政策環(huán)境的根本性轉(zhuǎn)變，也在修復(fù)、回歸正常。

上述三者共同作用下，將有望使上市公司業(yè)績和中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)修復(fù)甚至強(qiáng)勁的反彈。另一方面，伴隨美國通脹的下行，美元利率也處在下行通道，而美元匯率也是強(qiáng)弩之末，易貶難升。幾個因素共同作用之下，對全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值，尤其是新興市場國家股票市場的估值也有很大提振作用。這也是對從“戴維斯雙殺”到“戴維斯雙擊”判斷的背后分析邏輯。

對于今年2月份以來的市場調(diào)整，王慶認(rèn)為，實(shí)際上基本面不弱，只是信心弱。當(dāng)前資本市場對中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期過于悲觀，對于中國經(jīng)濟(jì)景氣上行前景的判斷可能過于保守。從歷史規(guī)律和統(tǒng)計(jì)規(guī)律上看，如果要回歸正常，實(shí)際增長速度一定要明顯超過正常增長速度才能回歸正常。在這樣的背景下，去理解中國經(jīng)濟(jì)一季度實(shí)現(xiàn)4.5%的增速，就一點(diǎn)都不奇怪了。

王慶表示，2023年中國經(jīng)濟(jì)增長速度和上市公司業(yè)績改善速度，都很可能明顯超過目前市場形成的一致預(yù)期。如果橫向地看，中國經(jīng)濟(jì)在2023年將會是全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)現(xiàn)增長加速的經(jīng)濟(jì)體。如果橫向比較，2023年中國經(jīng)濟(jì)將會處在一個從底部修復(fù)爬升的階段，而歐美經(jīng)濟(jì)是從頂部放緩的階段。如此橫向比較，中國的相對優(yōu)勢也就比較突出。當(dāng)然，在這一過程中，國際流動性變化在2月份、3月份受到巨大擾動，這個擾動是因硅谷銀行危機(jī)而爆發(fā)，但基本邏輯并沒有發(fā)生變化，反而給市場提供更清晰的預(yù)期，更堅(jiān)定了在2023年看多A股，看多港股的邏輯。

責(zé)任編輯：

標(biāo)簽：

上一篇：透視一季報(bào)砍倉數(shù)據(jù)：公募基金經(jīng)理投資新能源賽道出現(xiàn)大分歧
下一篇：最后一頁

相關(guān)推薦：

精彩放送：

[]重慶高新區(qū)西永組團(tuán)12.09億元掛牌2宗宅地土地總面積164畝
[]世界觀焦點(diǎn)：外匯交易提醒：歐洲央行放緩加息步伐，美國銀行業(yè)動蕩加劇，美元等待“非農(nóng)”考驗(yàn)
[]當(dāng)前報(bào)道:嘉興嘉善縣4.58億元掛牌1宗宅地預(yù)計(jì)5月24日出讓
[]環(huán)球觀熱點(diǎn)：云賽智聯(lián)：5月4日融資買入1975.41萬元，融資融券余額3.57億元
[]四川蓬安連續(xù)14年舉行放牛季活動環(huán)球頭條
[]今日熱搜：“五一”北京新房進(jìn)入第二波流量期
[]天天新資訊：4月百城新房價(jià)格持續(xù)上漲二手房同環(huán)比跌幅擴(kuò)大
[]前4月百強(qiáng)業(yè)績出爐前十房企排名生變
[]TD早報(bào) | 亞朵最新股權(quán)披露：攜程持股14.2%；中國航司獲批增加中美航班-環(huán)球速訊
[]利群股份副董事長兼總裁徐瑞澤：青年企業(yè)家要創(chuàng)造更多可能性
[]俄羅斯航母數(shù)量有多少（俄羅斯航母有多少）熱頭條
[]電池組銷量85.97億安時(shí)，國軒高科凈利潤增長206.15%-環(huán)球最新
[]左手?jǐn)U產(chǎn)，右手商業(yè)化！鈉電池果子熟了？-世界快資訊
[]制造業(yè)景氣度回落擴(kuò)內(nèi)需務(wù)必見真章求實(shí)效快消息
[]歐洲央行決定加息25個基點(diǎn)
[]世界速讀：奧園健康2022年上半年收入8.47億元凈利降72.2%
[]投保的三大原則
[]自愿保險(xiǎn)與強(qiáng)制保險(xiǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)是什么？
[]環(huán)球信息:威華達(dá)控股擬收購香港華匯中心27樓物業(yè)股本及貸款代價(jià)2.2億港元
[]車險(xiǎn)怎么聯(lián)系？
[]華夏守護(hù)寶是免費(fèi)的嗎？_全球報(bào)道
[]為什么保險(xiǎn)電銷容易辭職？
[]海昌海洋公園五一期間總營業(yè)額9190萬較2019年同期增長73.5%
[]鑫鉑股份：公司在現(xiàn)有的廠房屋頂上建設(shè)有屋頂分布式光伏電站，生產(chǎn)用電優(yōu)先使用光伏綠色電力|觀焦點(diǎn)
[]派克鋼筆官網(wǎng)首頁（派克鋼筆官網(wǎng)）-全球視訊
[]梳子寓意_梳子寓意是什么_當(dāng)前快播
[]當(dāng)前焦點(diǎn)!港媒曝魏大勛求婚秦嵐遭拒，不是因感情不和，網(wǎng)友猜測另有原因
[]云南旅游：公司與保利集團(tuán)在文旅方面目前沒有合作
[]“21迪馬01”回售金額0元 5月5日起停牌|世界焦點(diǎn)
[]熱推薦：捷安高科：4月28日公司高管高志生、杜艷齊減持公司股份合計(jì)53.5萬股
[]海力風(fēng)電：4月28日公司高管陳海駿減持公司股份合計(jì)8000股-天天新視野
[]雙成藥業(yè)：4月28日公司高管袁劍琳減持公司股份合計(jì)6萬股
[]大興榆垡鎮(zhèn)：垃圾分類分揀員當(dāng)好生活垃圾“守門員” 世界焦點(diǎn)
[]環(huán)球今日訊！*ST搜特：終止籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng) 5日起復(fù)牌
[]因工作調(diào)動華僑城總會計(jì)師馮文紅辭職天天快看
[]航發(fā)控制：截止2023年4月28日收盤，公司股東總數(shù)合并后為64028，機(jī)構(gòu)持股占比82%_短訊
[]環(huán)球觀焦點(diǎn)：和泓服務(wù)為附屬公司貴陽興隆1000萬融資提供擔(dān)保
[]天天即時(shí)：無人機(jī)股票龍頭股票有哪些
[]賣出股票也收取傭金嗎當(dāng)前快播
[]世界即時(shí)看！100期權(quán)上市有多少股
[]招商銀行香港分行開戶條件_環(huán)球熱頭條
[]美股開戶要求
[]視點(diǎn)！河北省建設(shè)青年友好型省份座談會召開
[]資訊：直擊北京五一新房市場：打折促銷送車位第二波熱度回升
[]【全球新要聞】萊茵體育：萊茵達(dá)集團(tuán)及一致行動人近期減持3058萬股
[]焦點(diǎn)速遞！皇庭國際回復(fù)股票異動：債務(wù)重組具體細(xì)節(jié)尚未確定
[]永和股份：4月28日公司高管童建國增持公司股份合計(jì)44.33萬股全球熱文
[]成大生物：5月4日公司高管毛昱、楊俊偉增持公司股份合計(jì)2.8萬股
[]動態(tài)焦點(diǎn):佳兆業(yè)健康10萬元出售兩家合伙企業(yè)GP權(quán)益涉及農(nóng)村旅游項(xiàng)目
[]當(dāng)前看點(diǎn)!尚品宅配：股東李鉅波擬減持不超100萬股占總股本0.5%
[]頎中科技：4月27日王小鋒增持公司股份合計(jì)300股
[]中原內(nèi)配：截止2023年4月30日，公司股東總戶數(shù)為56,221戶
[]世界快資訊丨如何學(xué)習(xí)k線
[]當(dāng)前焦點(diǎn)!血壓晚上比白天高是怎么回事
[]真頂什么意思世界最資訊
[]高一寒假怎么逆襲學(xué)霸上學(xué)期-世界觀察
[]定檔是什么意思世界播資訊
[]天天亮點(diǎn)！杭州：水鄉(xiāng)民俗迎立夏
[]金融街物業(yè)就收購置佳物業(yè)70%股權(quán)授出豁免
[]世界快看點(diǎn)丨格力電器再現(xiàn)“年報(bào)魔咒”，股價(jià)跌停、分紅不達(dá)預(yù)期，2022年員工減少萬人，創(chuàng)公司近10年裁員人數(shù)之最，有何深意？
[]大族激光：公司第一季度業(yè)績情況詳見2023年4月24日披露的2023年第一季度報(bào)告熱點(diǎn)在線
[]莊士機(jī)構(gòu)國際預(yù)計(jì)年度錄得公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損9.1-9.8億港元全球快看點(diǎn)
[]雪迪龍：股東姓名前標(biāo)注“#”為股東部分或者全部通過證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有公司股票_焦點(diǎn)信息
[]西部牧業(yè)：公司牛羊肉沒有供應(yīng)淄博環(huán)球觀速訊
[]14點(diǎn)57后掛單未成交怎么辦
[]上海：公辦幼兒園做到托班“應(yīng)開盡開、能開盡開”
[]熱訊：中國交建2022年限制性股票首次授出9855萬股予662人
[]香港土地共享先導(dǎo)計(jì)劃延長申請期一年
[]【天天時(shí)快訊】歷史性突破，巨頭強(qiáng)力扶持，急速崛起的爆發(fā)賽道新銳
[]晶優(yōu)光伏3GW高效光伏組件生產(chǎn)制造項(xiàng)目落地每日頭條
[]世界熱消息：安客創(chuàng)新Q1凈利增長54%，預(yù)計(jì)于下半年逐步推出用戶儲能產(chǎn)品
[]美聯(lián)儲加息為啥人民幣貶值_世界熱頭條
[]也許這才是真真正正的下一個隆基
[]股票融資50萬一天利息是多少世界觀速訊
[]換手率高說明什么-當(dāng)前關(guān)注
[]證券賬戶怎么開通打新債世界熱門
[]天天快訊:14點(diǎn)57后掛單未成交怎么辦
[]出行大數(shù)據(jù)告訴你：五一哪些三四線城市火了
[]利嘉閣按揭：港銀高現(xiàn)金回贈搶按揭市占有助抵銷加P影響_每日熱訊
[]橫琴口岸“五一”假期單日客流最高超5.7萬人次累計(jì)客流達(dá)27萬人次
[]高新發(fā)展：截止2023年4月28日，公司股東人數(shù)為19,844
[]全球熱資訊！電投能源：我公司煤炭為褐煤，平均發(fā)熱量為3100大卡/千克，具有低硫、低磷、高揮發(fā)分、高灰熔點(diǎn)的特點(diǎn)
[]匯豐上調(diào)港元最優(yōu)惠利率12.5點(diǎn)子
[]大晟文化：公司將緊密關(guān)注游戲行業(yè)技術(shù)發(fā)展新趨勢，創(chuàng)作高質(zhì)量原創(chuàng)游戲內(nèi)容，保持行業(yè)競爭優(yōu)勢
[]深振業(yè)發(fā)行7.5億元公司債票面利率為3.30% 全球播資訊
[]康惠制藥：公司近幾年投資主要圍繞醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)行，涉及中藥行業(yè)上下游、醫(yī)藥化藥中間體領(lǐng)域
[]【獨(dú)家焦點(diǎn)】盈利能力顯著提升，經(jīng)營現(xiàn)金流大幅改善，三棵樹一季度回歸高增長態(tài)勢
[]世界今熱點(diǎn)：戰(zhàn)火燒到了碳酸飲料？全球碳酸飲料或有斷供風(fēng)險(xiǎn)
[]股票什么時(shí)候開盤
[]環(huán)球新資訊：怎么炒股新手入門
[]股票估值看哪個指標(biāo)
[]全球即時(shí)：暴風(fēng)影視介紹
[]世界微動態(tài)丨浙江萬馬電纜股份有限公司介紹
[]今日訊！隆眾聚焦：丙烯酸乳液市場五一節(jié)前回顧及節(jié)后展望
[]第一服務(wù)全資附屬擬注資500萬成立合營公司將從事物管服務(wù)等業(yè)務(wù)
[]新動態(tài)：五一二手房市場報(bào)告：出游熱拉低看房需求，旅游城市跌幅相對較小
[]環(huán)球觀熱點(diǎn)：摩爾莊園怎么賺錢摩爾莊園如何賺錢，小編帶你了解
[]海印股份：銀葉新玉優(yōu)選2期基金計(jì)劃減持公司不超2509.24萬股股份
[]當(dāng)前信息：安徽：5月23日起支持提取住房公積金支付購房首付款
[]川發(fā)龍蟒：隨著公司磷石膏綜合利用工程項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)，公司石膏建材陸續(xù)投產(chǎn)驗(yàn)收-世界球精選