以險(xiǎn)資為代表的長(zhǎng)期資金是我國(guó)資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，也是維護(hù)市場(chǎng)秩序的重要一環(huán)。自今年7月24日中共中央政治局會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”以來(lái)，相關(guān)部門多次強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)中長(zhǎng)期資金加大權(quán)益投資力度，并出臺(tái)支持政策。

(資料圖)

在保險(xiǎn)業(yè)界人士看來(lái)，一系列利好政策顯示了監(jiān)管層對(duì)于活躍資本市場(chǎng)的堅(jiān)定決心，“組合拳”的正面效應(yīng)正在逐步累積。在當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)下，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資價(jià)值，充分發(fā)揮險(xiǎn)資的“穩(wěn)定期”“壓艙石”作用。

政策“組合拳”提振市場(chǎng)信心

“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，既解決當(dāng)下問(wèn)題，又有立足長(zhǎng)遠(yuǎn)的重要意義。”平安集團(tuán)首席投資官鄧斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的“晴雨表”，活躍的資本市場(chǎng)，有助于推動(dòng)各方形成對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和基本面的良好信心預(yù)期。同時(shí)，資本市場(chǎng)具有強(qiáng)大的財(cái)富效應(yīng)，是居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要組成部分，提升股市的獲得感，將有助于擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)。此外，資本市場(chǎng)是市場(chǎng)化的資源配置器，中長(zhǎng)期而言將為建立現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、精準(zhǔn)高效支持科技創(chuàng)新、支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

自7月24日中共中央政治局會(huì)議召開以來(lái)，一系列政策密集出臺(tái)，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、提振資本市場(chǎng)信心方面起到了極其重要的作用。

在宏觀政策層面，包括恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)、促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、房地產(chǎn)金融政策調(diào)整優(yōu)化等一系列舉措接連發(fā)布，不僅有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面的恢復(fù)，也有助于改善社會(huì)預(yù)期，提振市場(chǎng)參與主體的信心。

資本市場(chǎng)層面，證監(jiān)會(huì)推出“一攬子”支持資本市場(chǎng)發(fā)展的政策措施，包括證券交易印花稅減半征收、階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范股份減持、適度放寬融資保證金比例等;北交所“深改19條”發(fā)布，進(jìn)一步加快打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

“在充分聽取市場(chǎng)各方聲音的基礎(chǔ)上，一系列政策措施出臺(tái)，更有針對(duì)性地‘對(duì)癥下藥’，解決難點(diǎn)堵點(diǎn)痛點(diǎn)，極大提振了投資者信心。”鄧斌說(shuō)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心，就是對(duì)資本市場(chǎng)有信心，兩者是相輔相成、良性循環(huán)共促的。我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好方向不變，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地實(shí)施，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望重新回到波峰，同時(shí)伴隨活躍資本市場(chǎng)政策落地，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能恢復(fù)和資本市場(chǎng)有望形成共振向上。當(dāng)前，市場(chǎng)處在階段性低點(diǎn)，正是投資者特別是中長(zhǎng)期價(jià)值投資者布局資本市場(chǎng)的良好時(shí)機(jī)。

A股市場(chǎng)投資價(jià)值不斷凸顯

在中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司首席投資官王軍輝看來(lái)，當(dāng)前，我國(guó)A股市場(chǎng)投資價(jià)值不斷凸顯，為各類資金的配置提供了難得的戰(zhàn)略性歷史機(jī)遇。

王軍輝談到幾個(gè)方面，一是A股市場(chǎng)正在推廣形成注冊(cè)制生態(tài)，理順資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制，在優(yōu)化上市公司治理、加大對(duì)外開放等方面邁出更大的改革步伐。二是證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范大股東減持行為、上市公司再融資行為和分紅行為，顯著增強(qiáng)了對(duì)廣大投資者權(quán)益保護(hù)的力度。三是險(xiǎn)資、年金等長(zhǎng)線資金入市渠道持續(xù)拓寬，為市場(chǎng)注入源頭活水，持股結(jié)構(gòu)的變化均衡市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)和偏好，助力當(dāng)前處于歷史估值極低位置的A股逐步得到估值修復(fù)。四是符合政策導(dǎo)向和未來(lái)方向的科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等細(xì)分市場(chǎng)快速發(fā)展，有助于提升市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)市場(chǎng)整體估值水平提升。

“中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)依舊保持高速增長(zhǎng)，我國(guó)對(duì)外開放持續(xù)深化和資本市場(chǎng)改革深入將提高境外資金對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，助力海外資金對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略性增持。”王軍輝補(bǔ)充道。

“從基本面來(lái)看，投資A股市場(chǎng)正當(dāng)其時(shí)。”泰康資產(chǎn)CEO段國(guó)圣對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景可期，整體穩(wěn)中向好、結(jié)構(gòu)也在逐步優(yōu)化。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和微觀經(jīng)濟(jì)行為都逐漸改善，消費(fèi)、投資、出口三大引擎有望企穩(wěn)回升;隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改善，居民消費(fèi)也有望釋放更大潛能。另外，在市場(chǎng)信心恢復(fù)過(guò)程中，國(guó)內(nèi)各行業(yè)的庫(kù)存周期已接近底部，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施持續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，市場(chǎng)預(yù)期也將明顯改善，A股市場(chǎng)基本面也將持續(xù)好轉(zhuǎn)。這都為機(jī)構(gòu)逢低布局提供了良好的機(jī)會(huì)。

中國(guó)人保資產(chǎn)管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變，資本市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)改善，投資者應(yīng)增強(qiáng)投資信心，積極把握資本市場(chǎng)中長(zhǎng)線布局良機(jī)。

權(quán)益市場(chǎng)已迎來(lái)布局時(shí)機(jī)

從全球成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期、耐心資本往往能克服市場(chǎng)短期波動(dòng)，獲得長(zhǎng)期回報(bào)，與資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)。保險(xiǎn)資金是典型的優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)期資金，已是國(guó)內(nèi)公募基金市場(chǎng)的第一大機(jī)構(gòu)投資者、股票市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者，是金融市場(chǎng)的“穩(wěn)定器”“壓艙石”。

據(jù)王軍輝介紹，伴隨保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中國(guó)人壽持續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)配置規(guī)模，增加了我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金供給，在今年資本市場(chǎng)的波動(dòng)中，持續(xù)加倉(cāng)，保持凈買入，充分發(fā)揮了“壓艙石”作用。

在“活躍資本市場(chǎng)”、推進(jìn)建設(shè)中國(guó)特色估值體系的背景下，鄧斌認(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)已迎來(lái)布局時(shí)機(jī)。隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，將有越來(lái)越多具備產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、高質(zhì)量增長(zhǎng)的上市公司脫穎而出，中國(guó)有很多企業(yè)基本面是非常好的，現(xiàn)金流很強(qiáng)勁、盈利能力很穩(wěn)定，但現(xiàn)在估值還不到1倍，市凈率只有0.5倍，這類企業(yè)有很大的潛在價(jià)值。在中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型過(guò)程中，這些企業(yè)也在轉(zhuǎn)型和發(fā)展。

鄧斌表示，保險(xiǎn)資金有責(zé)任積極地參與到這種轉(zhuǎn)型發(fā)展中，也愿意配置這些股票。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)制改革和生態(tài)建設(shè)更加完善，一定會(huì)進(jìn)一步走向價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資的市場(chǎng)，將更加契合保險(xiǎn)資金的配置需求。

盡管市場(chǎng)在波動(dòng)，但險(xiǎn)資的信心是堅(jiān)定的。段國(guó)圣表示，未來(lái)，保險(xiǎn)資金作為“長(zhǎng)資金”“大資金”的代表，仍將一如既往長(zhǎng)期看好中國(guó)股票市場(chǎng)，扮演好市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的角色。

“在當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)下，我們堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資價(jià)值，將充分發(fā)揮金融央企的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，充分發(fā)揮險(xiǎn)資的壓艙石作用，堅(jiān)定持倉(cāng)信心，持續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)配置的權(quán)重和規(guī)模，為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。”王軍輝說(shuō)。