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近日，仲量聯(lián)行發(fā)布《2022年廣州房地產(chǎn)市場回顧與2023年展望》顯示，2022年廣州甲級辦公樓的租賃市場需求格局發(fā)生變化，新經(jīng)濟(jì)及金融企業(yè)需求有所下降，但律所與游戲行業(yè)需求則逆勢上揚(yáng)；受到疫情影響，大眾消費(fèi)意愿雖有所降低，本地服裝品牌及咖啡品類的優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)租賃成交活躍；2022年外資投資者對于華南物流資產(chǎn)的熱情不減，全年完成了多筆大宗成交，廣州、佛山、深圳、東莞、清遠(yuǎn)等城市的物流資產(chǎn)備受青睞；廣州房地產(chǎn)投資市場交易主要集中在保險金融、食品餐飲類企業(yè)及機(jī)構(gòu)投資者等類別，較為活躍的區(qū)域包括珠江新城、琶洲、金融城。

仲量聯(lián)行華南區(qū)董事總經(jīng)理吳仲豪表示：“整體而言，防疫政策調(diào)整預(yù)計將利好國內(nèi)生產(chǎn)、生活秩序的逐步恢復(fù)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時亦有利于企業(yè)預(yù)期的改善和經(jīng)濟(jì)動能的釋放。結(jié)合國家‘二十大’的各項(xiàng)部署、包含‘房地產(chǎn)十六條’在內(nèi)的一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的頒布和實(shí)施，2023年有望成為我國經(jīng)濟(jì)重回發(fā)展正軌的一年。短期來看，隨著我國全面恢復(fù)‘通關(guān)’，外資企業(yè)投資營商將更為便捷，跨境商貿(mào)等業(yè)務(wù)有望逐步回暖，這有利于相關(guān)企業(yè)及零售商租賃需求的恢復(fù)?！?/P>

甲級辦公樓

*廣州辦公樓市場指廣州甲級辦公樓市場

2022年廣州辦公樓市場與2021年相比明顯“遇冷”，全年凈吸納量僅約12萬平方米，是疫情三年來的最低，同比下降約76%。如此顯著的凈吸納降幅，一方面是由于全年經(jīng)濟(jì)不確定性的持續(xù)導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期未能大幅改善，企業(yè)搬遷擴(kuò)租的需求較為有限，部分企業(yè)，尤其是房地產(chǎn)、頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等，更傾向于采取“降本增效”的發(fā)展和租賃策略，導(dǎo)致租賃市場需求較為疲軟。另一方面，年內(nèi)某本地互聯(lián)網(wǎng)巨頭從中央商務(wù)區(qū)的辦公項(xiàng)目搬遷至其自建總部，導(dǎo)致面積可觀的空置空間進(jìn)入市場，對全年凈吸納數(shù)據(jù)同樣造成了負(fù)面影響。

值得注意的是，2022年廣州辦公樓租賃市場的需求格局發(fā)生了一定變化。具體而言，2021年表現(xiàn)活躍的新經(jīng)濟(jì)巨頭，在2022年的租賃市場卻相對沉寂，租賃成交的數(shù)量和面積與去年相比均出現(xiàn)顯著下滑；金融企業(yè)的租賃需求與2021年相比也同樣呈下降之勢；律所、游戲等行業(yè)則成為了空置吸納的“主力”。

以律所為例，在全年經(jīng)濟(jì)大環(huán)境并不理想的情況下，該細(xì)分行業(yè)的租賃需求在逆勢上揚(yáng)，根據(jù)仲量聯(lián)行追蹤到的市場數(shù)據(jù)，律所在2022年的租賃成交面積是2021年的兩倍以上，且成交仍主要集中于廣州的核心商務(wù)區(qū)——珠江新城。值得一提的是，2022年下半年入市的粵海金融中心，作為珠江新城的又一地標(biāo)性項(xiàng)目，吸引了不少律所的關(guān)注與入駐。

另外，游戲行業(yè)的租賃需求同樣顯著提升。2022年，作為廣州新興辦公子市場的琶洲，錄得了多筆游戲公司租賃成交，且單筆成交的面積大多都在1,000平方米以上。其中，數(shù)家游戲公司是從過去的非甲級辦公場所升級至目前的甲級辦公樓之中，琶洲子市場中的個別項(xiàng)目憑借自身相對經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的價格優(yōu)勢爭取到了這些公司的進(jìn)駐。

截至2022年12月底，全市全年甲級辦公樓市場新增供應(yīng)約為55萬平方米，與去年相比下降約29%。年內(nèi)竣工的項(xiàng)目過半數(shù)都集中在新興子市場，尤其是琶洲片區(qū)；廣州國際金融城片區(qū)也在時隔三年之后再次迎來新的甲級辦公項(xiàng)目竣工。與2021年相比，2022年租賃市場整體的新增供應(yīng)壓力有所下降，四季度也僅錄得一個項(xiàng)目入市；但是，年內(nèi)市場需求相對疲弱，年底疫情更是給全市租賃市場，尤其是琶洲子市場，帶來了較嚴(yán)重的沖擊，市場去化受阻，四季度全市甲級辦公樓市場空置率因此維持在17.6%的相對高位，環(huán)比變化不大，同比則上升近5個百分點(diǎn)。

在全年租賃需求不活躍的背景下，全市的整體租金水平在2022年一直延續(xù)著下跌的趨勢，四季度全市租金環(huán)比下跌1.3%，同比下降約4.9%。其中，珠江新城作為廣州租金水平最高的核心商務(wù)區(qū)，在需求不力、大企業(yè)退租、新項(xiàng)目入市的多重作用之下，四季度該片區(qū)租金環(huán)比下跌約1.7%，同比下跌約6.3%。

市場展望

2022年12月26日，我國的防疫方針正式從“乙類甲管”調(diào)整為“乙類乙管”，疫情管控政策也隨之持續(xù)優(yōu)化。但年關(guān)將至，我國各地人口流動將達(dá)到頂峰，春節(jié)期間疫情可能存在波動，經(jīng)濟(jì)社會全面恢復(fù)正?；悦媾R挑戰(zhàn)；另外，國家對于未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作的詳細(xì)規(guī)劃、刺激政策等一系列安排仍待進(jìn)一步明確和發(fā)力。因此，未來一到兩個月內(nèi)，預(yù)計經(jīng)濟(jì)不確定性猶存，部分企業(yè)的觀望情緒可能會短暫延續(xù)。

仲量聯(lián)行廣州商業(yè)地產(chǎn)部資深董事江婧麗表示，“廣州辦公樓租賃市場需求在2023年上半年預(yù)計將處于‘筑底修復(fù)’的階段；而在下半年，隨著刺激政策的全面落地、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望明顯改善和市場信心的有序恢復(fù)，租賃需求將會實(shí)現(xiàn)較為明顯的回暖。“

從市場供應(yīng)來看，2023年將是“供應(yīng)大年”，全年新增供應(yīng)預(yù)計突破100萬平方米。由于租賃需求仍需逐步恢復(fù)，新項(xiàng)目的集中入市在短期內(nèi)可能會加劇租賃市場的供需失衡，進(jìn)一步推動全市整體空置率上行。另外，對于2023年內(nèi)竣工的新項(xiàng)目和在2022年去化收效甚微的存量項(xiàng)目而言，其業(yè)主的議價能力恐將進(jìn)一步削弱，全市租金仍會承壓，江婧麗認(rèn)為，“‘租戶市場’很可能繼續(xù)成為2023年廣州甲級辦公樓市場的‘主旋律’”。

優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)

*指廣州優(yōu)質(zhì)購物中心市場

廣州2022年1-11月社會品零售總額同比增長1.9%，消費(fèi)增長以基本生活類消費(fèi)品、藥品、網(wǎng)購以及網(wǎng)絡(luò)訂餐為主。受到疫情影響，大眾消費(fèi)意愿有所降低，線下零售門店客流量下滑，銷售額大幅減少，加之成本上升，利潤率亦大幅下滑，連鎖品牌零售商紛紛縮減線下門店規(guī)模，關(guān)閉經(jīng)營不善的門店。

在經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)的情況下，消費(fèi)者逐漸重視商品質(zhì)價比。品質(zhì)優(yōu)秀且具有價格優(yōu)勢的經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品愈發(fā)獲得消費(fèi)者認(rèn)可。本土經(jīng)濟(jì)服裝品牌憑借著豐富的產(chǎn)品線以及極高的質(zhì)價比，加快發(fā)力線下版圖。據(jù)仲量聯(lián)行統(tǒng)計，2022年廣州優(yōu)質(zhì)零售市場服飾品類新增租賃成交中，約66%來自國內(nèi)本土品牌，較2021年同期提高近7個百分點(diǎn)，其中29%來自廣東本地品牌，與去年相比提升約13個百分點(diǎn)。

盡管餐飲行業(yè)整體受到疫情管控影響，咖啡品類依舊憑借著強(qiáng)勁的線上消費(fèi)、顧客的強(qiáng)消費(fèi)慣性以及資本加持，在整體萎靡的餐飲業(yè)態(tài)中獨(dú)樹一幟。PAIX Coffee, Peets Coffee以及Store by. Jpg持續(xù)在廣州優(yōu)質(zhì)購物中心擴(kuò)張線下門店。

2022年全市迎來2個新優(yōu)質(zhì)零售項(xiàng)目入市，分別是知識城悠方一期和四季度開業(yè)的信達(dá)金茂廣場，新增供應(yīng)面積共計約18. 5萬平方米。信達(dá)金茂廣場位于天河區(qū)，由于附近缺少優(yōu)質(zhì)零售項(xiàng)目，滿足了周邊客群消費(fèi)需求，取得了95%以上的開業(yè)率。

整體市場而言，受疫情影響，除市區(qū)核心區(qū)域以外，其他區(qū)域的項(xiàng)目空置率都有所攀升，加上個別商場主力店例如電影院退出，全年整體空置率同比上升0.2個百分點(diǎn)至7.0%。

租金層面，只有天河北商圈得益于優(yōu)越的地理位置和穩(wěn)定的中高端客群，持續(xù)吸引品牌入駐，成為各品牌“廣州首店”首選之地，租金依然保持穩(wěn)定；其他區(qū)域租金則呈現(xiàn)下行趨勢。受到整體零售租賃需求疲軟的影響，空置店鋪難以迅速去化。由于疫情管控政策而導(dǎo)致四季度客流驟降，以及人手不足的問題，零售商銷售收入驟減對其租售比造成壓力，各類業(yè)態(tài)零售商面臨不同程度的經(jīng)營困境，導(dǎo)致業(yè)主維穩(wěn)壓力劇增。不少市區(qū)非核心區(qū)域以及市郊項(xiàng)目業(yè)主愿意向存量租戶提供不同程度的租金減免政策；針對空置單元，由于新增租賃需求萎靡，特別是近郊的商場，業(yè)主在四季度加大提供租金折扣力度。截至2022年四季度，市區(qū)租金同比下降1.5%，郊區(qū)租金同比下降5.8%。

值得一提的是，響應(yīng)廣州市國資委號召，廣州各大央企、國企相繼落實(shí)企業(yè)扶持政策，下屬零售商場為租戶提供約3個月的租金減免。部分私有企業(yè)所屬商場也提供不同程度的優(yōu)惠措施。一系列舉措有效減輕商戶成本壓力，避免零售業(yè)態(tài)經(jīng)營環(huán)境持續(xù)惡化，并為疫情后商業(yè)氛圍較快回暖提供了堅實(shí)的基礎(chǔ)。

市場展望

仲量聯(lián)行華南區(qū)研究部總監(jiān)曾麗表示：“展望2023年，盡管短期來看內(nèi)外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然呈現(xiàn)不確定性，消費(fèi)需要一定時間恢復(fù)。但隨著防疫政策放松、內(nèi)地與境外全面通關(guān)、入境隔離取消等積極因素影響下，廣州境內(nèi)外人員流動將大幅提升，作為消費(fèi)中心城市之一，廣州消費(fèi)將逐漸恢復(fù)。預(yù)期消費(fèi)回暖將提振零售商信心，提高零售商線下開店意愿，租賃需求也會逐漸增多。”新增供應(yīng)方面，預(yù)計2023年全年將有五個新項(xiàng)目入市，其中兩個項(xiàng)目位于市區(qū)，其余三個項(xiàng)目位于市郊，新增供應(yīng)面積達(dá)50萬平方米。預(yù)計2023年整體空置率相比2022年會有所降低，但是大多零售商加強(qiáng)控制租金成本的趨勢依然不變，預(yù)期全市租金跌幅收窄；下半年消費(fèi)和租賃需求逐漸的復(fù)蘇有機(jī)會帶動核心區(qū)域優(yōu)質(zhì)購物中心的租金重回上升軌道。

華南物流地產(chǎn)市場

2022年，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所增加，經(jīng)濟(jì)增長減速加之嚴(yán)格的疫情管控政策均對消費(fèi)市場造成了一定程度的影響。以廣東省為例，1-10月，廣東實(shí)現(xiàn)社會消費(fèi)品零售總額3.73萬億元，同比增長幅度僅為2.4%。由于消費(fèi)市場仍未全面恢復(fù)，整體而言，全年華南非保稅物流倉儲租賃市場需求亦有小幅波動。

與此同時，租賃需求結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了較為明顯的變化。首先，此前表現(xiàn)相對活躍的生鮮電商對非保稅物流倉儲租賃市場的需求減弱。這些企業(yè)更傾向于配置社區(qū)型、靠近終端門店及客戶的配送中心，以提升自身在“最后一公里”社區(qū)配送環(huán)節(jié)的靈活性，對于區(qū)域性的、高標(biāo)準(zhǔn)配送中心的需求有所降低。另外，個別國內(nèi)頭部電商也優(yōu)先將其倉儲配送中心從外部租賃型項(xiàng)目遷至其已竣工的自建項(xiàng)目中，上述因素均一定程度上影響了非保稅物流倉儲市場的租賃需求。

非保稅物流倉儲租賃需求雖偶有波動，但總體仍維持相對穩(wěn)定，跨境電商、第三方物流等行業(yè)在全年經(jīng)濟(jì)增長放緩的大環(huán)境之下，依然保持著逆周期擴(kuò)張的動力，為租賃市場提供了有力的支撐。

隨著某電商巨頭向著跨境電商行業(yè)大步“進(jìn)軍”，過去由某本地即時零售龍頭“一枝獨(dú)秀”的行業(yè)格局正在被逐漸打破。特別是下半年，兩者對于優(yōu)質(zhì)倉儲空間的爭奪日益激烈，有效推動了佛山、東莞等倉儲市場的去化和租金增長。

總的來說，2022年華南五個主要非保稅物流倉儲市場（包括廣州、深圳、東莞、佛山和惠州），總凈吸納量合計約為85萬平方米，同比下降約13%。華南五市非保稅倉空置率基本維持在10%以下，但數(shù)個城市空置率與2021年相比有一定上升；除了深圳以外，各城市的非保稅倉租金同比增幅也穩(wěn)定于2.5%-4.5%的范圍內(nèi)。雖然2022年華南物流市場整體呈現(xiàn)空置上升和租金增速放緩的勢頭，從市場需求與資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)定性來看，仍居全國前列。

值得一提的是，2022年外資投資者對于華南物流資產(chǎn)的熱情絲毫不減，甚至呈現(xiàn)“扎堆”的跡象，全年完成了多筆大宗成交，廣州、佛山、深圳、東莞、清遠(yuǎn)等城市的物流資產(chǎn)備受外資投資機(jī)構(gòu)青睞。對于這些投資者而言，華南物流市場的穩(wěn)定表現(xiàn)，是相關(guān)資產(chǎn)價值的有力保障；另外，2022年經(jīng)濟(jì)的下行壓力增大、華南地區(qū)租賃需求出現(xiàn)波動的背景，使華南物流項(xiàng)目業(yè)主對于項(xiàng)目的預(yù)期價值有所降低，推動了業(yè)主與外資買方重回談判桌及促使年內(nèi)各個交易的達(dá)成。

市場展望

隨著我國對新冠病毒的防控方針正式調(diào)整為“乙類乙管”，疫情防控措施的持續(xù)優(yōu)化預(yù)計會給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來積極影響，加快經(jīng)濟(jì)活力的釋放。短期來看，隨著生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)正常，消費(fèi)市場的逐漸復(fù)蘇有望持續(xù)支持華南非保稅物流倉儲租賃市場，租賃需求預(yù)計仍將保持大體穩(wěn)定。

從市場供應(yīng)來看，2023年華南非保稅物流倉儲市場的新增供應(yīng)預(yù)計將逐漸抬頭。在個別供應(yīng)集中、空置去化壓力較大的城市或區(qū)域，項(xiàng)目的集中入市可能會加劇區(qū)域短期空置去化的壓力，削弱項(xiàng)目業(yè)主的議價能力，并給市場整體表現(xiàn)造成一定影響。因此，華南五市2023年租金增長幅度短期內(nèi)可能會進(jìn)一步放緩。

物流資產(chǎn)投資市場方面，仲量聯(lián)行華南區(qū)產(chǎn)業(yè)與物流服務(wù)部總監(jiān)張寧預(yù)計：“短期之內(nèi)，外資投資者依然會持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注華東、華南地區(qū)的投資機(jī)會；部分外資機(jī)構(gòu)在近期完成了資金籌備、制定了未來相關(guān)資產(chǎn)的投資規(guī)劃。因此，資本對于華南地區(qū)物流資產(chǎn)的追捧有望繼續(xù)推動物流資產(chǎn)價值走高，相關(guān)標(biāo)的投資收益率也大概率將延續(xù)當(dāng)前的下壓趨勢?！?/P>

房地產(chǎn)投資市場

自2022年3月美元加息抵御通脹、俄烏沖突、國內(nèi)疫情反復(fù)等多重因素影響下，國內(nèi)房地產(chǎn)市場投資交易變得謹(jǐn)慎，交易量有所下跌。全年整體華南區(qū)以廣深為主的地產(chǎn)大宗交易錄得的數(shù)據(jù)約為230億元，交易方面辦公樓占比仍然最高，達(dá)到65%,其中廣州138億元，辦公樓73億元，占比53%，交易面積17萬平方米，成交當(dāng)中自用占比40%，主要集中在保險金融、食品餐飲類企業(yè)及機(jī)構(gòu)投資者等類別，交易較為活躍的區(qū)域包括珠江新城、琶洲、金融城。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響下，地產(chǎn)交易量下降，保本變現(xiàn)急售的項(xiàng)目增加，租賃需求持續(xù)下降，拖累經(jīng)營性類別的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)價值出現(xiàn)下調(diào)，廣州辦公樓價格對比2021年整體資本值下降3.7%。

除經(jīng)營性類別的商業(yè)地產(chǎn)外，工業(yè)地產(chǎn)板塊的交易相對活躍并有所上升，物流倉儲、運(yùn)營中成熟的產(chǎn)業(yè)園、具備升級改造增加營收的工業(yè)項(xiàng)目仍然是投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的熱點(diǎn)板塊，價格對比2021年相對平穩(wěn)。

市場展望

盡管2022年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻，但隨著國內(nèi)科學(xué)精準(zhǔn)調(diào)整疫情防控政策，內(nèi)地與香港恢復(fù)通關(guān)，保國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)2023年內(nèi)目標(biāo)，預(yù)計會陸續(xù)出臺更多的政策支持企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、為經(jīng)濟(jì)的增長提供助力。

仲量聯(lián)行華南區(qū)投資及資本市場部總監(jiān)盧盛表示，“在經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好的預(yù)期下，商業(yè)租賃需求會釋放并逐步增加，這將利好經(jīng)營性類別的商業(yè)資產(chǎn)，商業(yè)資產(chǎn)價格將回穩(wěn)并向好，洽談中未能在2022實(shí)現(xiàn)的潛在交易預(yù)計會在2023上半年實(shí)現(xiàn)交易，在經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期下，推動房地產(chǎn)大宗交易量的上升?！?/P>

備注：文中所述租金及售價，均基于建筑面積。