今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

國(guó)投安信期貨：預(yù)計(jì)短期鐵礦走勢(shì)偏弱震蕩【詳情】

鐵礦供應(yīng)整體平穩(wěn)，需求方面受限產(chǎn)政策及利潤(rùn)下滑的影響，鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下滑，鐵礦需求疲弱。在供需寬松的背景下，鐵礦港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)。近日公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)較差，未來(lái)關(guān)注政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度。我們預(yù)計(jì)短期鐵礦走勢(shì)偏弱震蕩，注意高波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

大越期貨：預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)或繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行【詳情】

焦價(jià)第五輪提降全面落地，市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，且鋼廠限產(chǎn)范圍不斷擴(kuò)大，影響焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤采購(gòu)多按需為主，部分焦鋼企業(yè)有控制到貨情況。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)或繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。焦煤2201:1850-1900區(qū)間操作。

美爾雅期貨：焦炭五輪提降全面落地 雙焦走勢(shì)異化【詳情】

11月17日，雙焦走勢(shì)出現(xiàn)異化，焦炭漲1.93%至2777，焦煤跌1.61%至1900。消息面，16日中焦協(xié)市場(chǎng)委員會(huì)召開(kāi)市場(chǎng)分析會(huì)，主產(chǎn)地焦化企業(yè)因大幅虧損限產(chǎn)高達(dá)30-50%，大部分焦企停采、限采，煤礦庫(kù)存累積，焦煤價(jià)格大幅下調(diào)，市場(chǎng)情緒悲觀。預(yù)計(jì)焦煤仍有下跌空間，盤面支撐位1500-1600。焦炭供需雙弱延續(xù)，成本端坍塌，現(xiàn)貨加速提降，今日五輪提降已全面落地。策略方面，焦企虧損主動(dòng)限產(chǎn)向上游要利潤(rùn)，焦煤現(xiàn)貨應(yīng)聲大幅下跌，焦企利潤(rùn)有修復(fù)預(yù)期，焦化盤面利潤(rùn)估值也較低，可做多焦化利潤(rùn)。此外，遠(yuǎn)月煉焦煤產(chǎn)量存在不確定性，在煤炭緊缺解決之后，安全生產(chǎn)監(jiān)管可能會(huì)再度偏嚴(yán)格；而房地產(chǎn)資金管控有松動(dòng)預(yù)期，利好遠(yuǎn)月需求，關(guān)注雙焦1-5反套機(jī)會(huì)。

中州期貨：鐵礦石逢高做空 暫時(shí)可觀望【詳情】

綜合來(lái)看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，需求持續(xù)承壓。部分鋼廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，鋼廠從行政限產(chǎn)轉(zhuǎn)為主動(dòng)檢修，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能弱，海運(yùn)費(fèi)降低后進(jìn)口礦成本下移，鐵礦石價(jià)格尚未見(jiàn)底，中期震蕩偏弱。

市場(chǎng)研判：[500-700]區(qū)間操作，逢高做空，暫時(shí)可觀望。

混沌天成期貨：預(yù)計(jì)短期礦價(jià)仍將維持震蕩偏弱的走勢(shì)【詳情】

供應(yīng)端，上周全球鐵礦發(fā)運(yùn)量有明顯下降，澳巴發(fā)運(yùn)均有不同程度減少，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)鐵礦到貨資源趨減。最新機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示近期國(guó)內(nèi)鐵礦資源到港有小幅下降，但由于前期壓港資源較多，目前國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存仍呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，短期進(jìn)口礦供應(yīng)依然偏寬松。國(guó)內(nèi)礦方面，隨著礦價(jià)的回落疊加部分地區(qū)安全環(huán)保能耗管控，近期國(guó)內(nèi)選礦企業(yè)停限產(chǎn)增多，國(guó)內(nèi)礦供應(yīng)水平依然不高。

需求端，當(dāng)前北方已開(kāi)啟采暖季限產(chǎn)，疊加近日河北、山東、山西、河南等多地啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，昨日曹妃甸、京唐港執(zhí)行臨時(shí)封港限運(yùn)，鋼廠對(duì)原料采購(gòu)謹(jǐn)慎。雖然鋼廠虧損較前一周有明顯收窄，但在鋼坯生產(chǎn)仍有部分虧損的情況下，短期鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性不高，對(duì)進(jìn)口礦品種需求也仍以低品粉礦資源為主。昨日港口現(xiàn)貨及美元貨成交均有小幅走弱，目前PBF落地利潤(rùn)依然為負(fù)，超特粉落地利潤(rùn)為正，顯示當(dāng)前高低品國(guó)內(nèi)外需求表現(xiàn)仍有分化。

綜合而言，當(dāng)前進(jìn)口礦供應(yīng)依然偏寬松，但后期到港預(yù)期趨減，而需求依然受到采暖季限產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)及虧損檢修壓制，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)仍將維持震蕩偏弱的走勢(shì)。

中鋼期貨：供需寬松預(yù)期不變 鐵礦石偏弱運(yùn)行【詳情】

邏輯：近期港口庫(kù)存延續(xù)累積態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端整體維持中等偏高水平，需求端采暖季河北唐山限產(chǎn)如期執(zhí)行，整體供需符合預(yù)期，鐵礦石價(jià)格重心下移主要原因來(lái)自海運(yùn)費(fèi)大幅下降導(dǎo)致的成本下降以及鋼材價(jià)格下挫帶來(lái)的估值重塑。短中期供給增加預(yù)期不變，需求端保持偏弱態(tài)勢(shì)，疊加部分鋼廠處于虧損平衡線附近以及冬季補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較低，整體來(lái)看中短期鐵礦石供需趨于寬松預(yù)期不變，預(yù)計(jì)短期內(nèi)盤面仍將維持偏弱震蕩格局，但鐵礦石絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)接近部分資源成本附近，建議做空同時(shí)賣出看跌期權(quán)。

南華期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石后市以偏弱震蕩為主【詳情】

昨普式62指數(shù)報(bào)89.95爹0.45，青島港PB粉報(bào)590跌5.01合約白天反彈至550后又回落至530左右，夜盤依然在530左右震蕩。近來(lái)最大的利空消息即是唐山污染防治下的限產(chǎn)，另外昨天封港限制運(yùn)輸也利空鐵礦，鐵礦在重重利空下依然偏弱震蕩為主。供給端，昨天南非統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示9月鐵礦產(chǎn)量環(huán)比下降14.6%，同比增長(zhǎng)6.9%。南非的鐵礦在非主流礦中比較具有代表性，以2020年的數(shù)據(jù)來(lái)看，南非礦的產(chǎn)量為7100萬(wàn)噸，澳洲為9億噸，巴西為4億噸，總的來(lái)看以9月數(shù)據(jù)來(lái)看非主流礦沒(méi)有受到嚴(yán)重沖擊。需求段，上周鐵水產(chǎn)量為203萬(wàn)噸，我們傾向于認(rèn)為這是鐵水產(chǎn)量的da底部，后期鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)有所恢復(fù)?？傊壳暗氖袌?chǎng)依舊十分悲觀，難以看到實(shí)質(zhì)性的多頭邏輯，但是鑒于目前的價(jià)格已經(jīng)處于低估值的區(qū)間，我們不再過(guò)多看空鐵礦，預(yù)計(jì)后市以偏弱震蕩為主，不建議在這個(gè)位置追空，同時(shí)也關(guān)注多頭的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持偏弱運(yùn)行【詳情】

現(xiàn)貨方面，昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨價(jià)格下跌2-5。青島港PB粉595跌5，麥克粉538跌2；曹妃甸PB粉590跌5，超特粉375跌5；天津港PB粉645跌3，金布巴粉60.5%526跌4；江內(nèi)港PB粉675平，金布巴粉560跌4。供應(yīng)方面，上周澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比回落，到港量也出現(xiàn)減少，整體供應(yīng)維持震蕩運(yùn)行。需求方面，受采暖季限產(chǎn)影響，河北河南多地啟動(dòng)重污染應(yīng)急響應(yīng)，鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下滑，需求持續(xù)承壓，且近期鋼廠利潤(rùn)大幅收縮，對(duì)礦價(jià)形成一定壓制。庫(kù)存方面，11月15日，Mysteel統(tǒng)計(jì)45港庫(kù)存總量15097.5萬(wàn)噸，上周四15005.7萬(wàn)噸，上周一14926.3萬(wàn)噸。除東北區(qū)域庫(kù)存基本持穩(wěn)外，其余地區(qū)庫(kù)存均有不同程度的累庫(kù)，華北地區(qū)因鐵礦石入庫(kù)量增多，區(qū)域內(nèi)庫(kù)存增幅相對(duì)明顯。盤面上看，主力01合約昨日沖高繼續(xù)至10日線附近回落，夜盤繼續(xù)承壓下行，上方仍有一定壓力，短期內(nèi)維持偏弱運(yùn)行。

廣發(fā)期貨：鐵礦石操作上逢反彈可以短空【詳情】

鐵礦石價(jià)格跟隨成材震蕩偏弱。從基本面看，河北地區(qū)近期有限產(chǎn)加嚴(yán)態(tài)勢(shì)， 11 月 -3 月中國(guó)鋼鐵行業(yè)采暖季限產(chǎn)將持續(xù)抑制鐵礦需求，而海外鋼廠粗鋼產(chǎn)量見(jiàn)頂，鐵礦石全球需求難有增量；而四大礦山近幾年有新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，鐵礦石供需長(zhǎng)期偏寬松。價(jià)格雖跌幅較大，影響少量非主流發(fā)貨，但需求下滑更多，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格易跌難漲。操作上逢反彈可以短空?？紤]到鐵礦估值低于成材，同時(shí)后面有鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，關(guān)注05合約多鐵礦空成材策略。

華泰期貨：鐵礦石期現(xiàn)弱勢(shì)難改【詳情】

整體來(lái)看，由于國(guó)家對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的嚴(yán)厲管控，導(dǎo)致三季度以來(lái)，鋼材消費(fèi)出現(xiàn)斷崖式下跌。隨著鋼價(jià)的快速下跌，長(zhǎng)流程利潤(rùn)快速壓縮，直至鋼廠成本附近，甚至出現(xiàn)虧損，極大的利空原料價(jià)格。目前，鐵礦沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)利多驅(qū)動(dòng)，反而是頻繁向下。但由于鐵礦已跌至80美金之下(連鐵折算交割品)，具有強(qiáng)支撐，進(jìn)一步下跌需要更大的矛盾積累，所以短期看呈現(xiàn)區(qū)間走勢(shì)，500元/噸-600元/噸之間。策略：?jiǎn)芜叿旮咦隹铡?/p>

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）