中國證監(jiān)會主席吳清在2024陸家嘴論壇上表示，高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理，是中國式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求。資本市場只有服從和服務(wù)于這個大局，建立健全與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展相適配的市場體系和制度機制，才能實現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展。

　牽一發(fā)動全身 更好發(fā)揮樞紐作用

【資料圖】

黨的二十大對以中國式現(xiàn)代化全面推進中華民族偉大復(fù)興作出戰(zhàn)略部署。作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分、市場化配置資源的主戰(zhàn)場，資本市場如何擔當歷史使命，不斷健全市場功能，更好服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略，成為新時代重要的課題。

中央金融工作會議明確提出“要加快建設(shè)金融強國”“更好發(fā)揮資本市場牽一發(fā)動全身的樞紐功能”。加快建設(shè)金融強國，是黨中央立足中國式現(xiàn)代化建設(shè)全局作出的戰(zhàn)略部署。作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，資本市場在經(jīng)濟、金融運行中的角色定位被提至前所未有的高度，通過全面深化改革開放，著力提升服務(wù)實體經(jīng)濟的能力水平，扮演著激發(fā)經(jīng)濟活力、配置資源的關(guān)鍵角色，促進“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的高水平循環(huán)。

在中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍看來，資本市場“牽一發(fā)而動全身”，既是連接實體經(jīng)濟、金融、科技的重要樞紐，關(guān)系國家戰(zhàn)略布局，有助于經(jīng)濟提質(zhì)增效；也是連接融資者、投資者、中介機構(gòu)等市場各參與主體的重要樞紐，是資金面、信息面和預(yù)期面的交匯。因此，要實現(xiàn)金融強國的目標，必須要更好發(fā)揮資本市場樞紐作用。

申萬宏源證券董事長劉健認為，資本市場作為科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)的重要樞紐，以高質(zhì)量綜合金融服務(wù)，推動科技創(chuàng)新高水平發(fā)展，以高效能科技金融，助力產(chǎn)業(yè)迭代升級，加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，促進新質(zhì)生產(chǎn)力的形成，在中國式現(xiàn)代化進程中發(fā)揮重要作用。

　改革破題 發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化

結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是從量變到質(zhì)變、從規(guī)模擴張到質(zhì)量提升的關(guān)鍵一環(huán)。運用改革思路和手段，破解結(jié)構(gòu)性難題，成為資本市場的“破題點”。近年來，資本市場以注冊制改革為牽引，統(tǒng)籌推進提高上市公司質(zhì)量、多層次市場建設(shè)、強化中介機構(gòu)責任、投資端改革、完善證券執(zhí)法司法體制機制等重點改革，持續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度。

“近年來，資本市場通過不斷深化改革，發(fā)生了深刻的結(jié)構(gòu)性變化。”趙錫軍說，市場體系包容性大幅提升，服務(wù)科技創(chuàng)新能力不斷增強；上市公司回報能力不斷提升，投資者共享公司發(fā)展成果；法治化建設(shè)深入推進，監(jiān)管“長牙帶刺”“有棱有角”，監(jiān)管效能不斷提升。

首先，資本市場對實體經(jīng)濟的適配性大幅增強，要素資源加速向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制、創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制、北交所設(shè)立，為不同類型、不同生命周期的企業(yè)提供多元化、差異化的融資服務(wù)；交易所債市成為非金融企業(yè)債券融資的重要渠道。

數(shù)據(jù)顯示，到2024年5月底，我國股市總市值達到84.65萬億元，交易所債券市場托管面值達20.6萬億元。截至2023年底，上市公司營業(yè)收入相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，實體上市公司利潤總額超規(guī)上工業(yè)企業(yè)的半數(shù)，已有超半數(shù)上市公司聚焦戰(zhàn)略新興行業(yè)。過去五年，上市公司累計研發(fā)投入6.4萬億元，年均增長近20%。

其次，資本市場日益成為我國居民資產(chǎn)配置的重要平臺。數(shù)據(jù)顯示，上市公司近五年分紅金額連續(xù)五年均超過當年再融資金額，去年上市公司現(xiàn)金分紅總額達2.2萬億元，同比增長4.0%，分紅家數(shù)和金額均創(chuàng)歷史新高。截至2023年末，公募基金累計向投資者分紅3.7萬億元。

最后，我國股民總數(shù)已超過2億、基民超7億，保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，是資本市場踐行“以人民為中心”發(fā)展理念的具體體現(xiàn)。近年來，資本市場不斷加大對欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等案件的查辦力度，強化行政民事刑事立體追責。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，證監(jiān)會作出行政處罰1200余件，同比增長35%；市場禁入270余人，同比增長29%；罰沒款金額130余億元，懲處責任主體3200余人(家)次。

　藍圖擘畫 進入高質(zhì)量發(fā)展新階段

高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理，是中國式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求。在新發(fā)展階段，加快建設(shè)金融強國，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，迫切要求推動資本市場建立健全與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展相適配的市場體系和制度機制，實現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展。

今年4月《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(下稱新“國九條”)發(fā)布，強調(diào)“必須牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展的主題，守正創(chuàng)新，更加有力服務(wù)國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”，并提出“到本世紀中葉，建成與金融強國相匹配的高質(zhì)量資本市場”。

藍圖既定，重在落實。以新“國九條”發(fā)布為起點，在既有制度框架基礎(chǔ)上，資本市場“1+N”政策體系一體推進、加快落實。兩個多月來，資本市場已相繼出臺了近50項制度規(guī)則，包括修訂上市條件、檢查比例、退市、分紅等規(guī)則，出臺減持管理辦法，發(fā)布公募基金證券交易費用管理規(guī)定，制定程序化交易管理規(guī)定，發(fā)布財務(wù)造假懲防辦法等，覆蓋發(fā)行上市、機構(gòu)交易、稽查執(zhí)法、投資者保護等各環(huán)節(jié)、各方面，突出強本強基、嚴監(jiān)嚴管，全力以赴推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

國投證券董事長段文務(wù)認為，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)。資本市場要充分發(fā)揮樞紐功能，聚焦金融工作的定位和使命，積極落實中央金融工作會議“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”的要求，切實服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

可以預(yù)期，肩負樞紐功能的資本市場，將繼續(xù)緊扣強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，以完善資本市場基礎(chǔ)制度為重點，更好發(fā)揮資本市場功能作用，推進金融強國建設(shè)，為服務(wù)中國式現(xiàn)代化大局夯實金融底盤。