近日，廣西糖協(xié)發(fā)布的2021/2022榨季廣西制糖行業(yè)自律公約引起了市場(chǎng)關(guān)注，也令廣大投資者對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)糖價(jià)的漲跌更加關(guān)心起來(lái)。

廣西潮起投資公司董事長(zhǎng)李海告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，新榨季國(guó)內(nèi)糖市發(fā)展態(tài)勢(shì)較為復(fù)雜，各產(chǎn)區(qū)預(yù)估產(chǎn)量增減差異較大，再加上新冠肺炎疫情的反復(fù)改變了進(jìn)口糖等替代糖源的市場(chǎng)格局，這讓國(guó)內(nèi)食糖主產(chǎn)區(qū)的一舉一動(dòng)都備受市場(chǎng)關(guān)心，有關(guān)機(jī)構(gòu)提前加強(qiáng)市場(chǎng)管理與調(diào)控工作，有利于新榨季形成“保供穩(wěn)價(jià)”的氛圍。與此同時(shí)，綜合當(dāng)前內(nèi)蒙古、新疆等地甜菜糖開(kāi)榨后的生產(chǎn)形勢(shì)，以及海南、云南、廣東蔗糖開(kāi)榨后的發(fā)展態(tài)勢(shì)分析，新榨季國(guó)產(chǎn)糖總量增產(chǎn)的概率較小，如果再考慮到新榨季廣西糖料蔗生產(chǎn)推遲的情況，那么預(yù)估新榨季國(guó)產(chǎn)糖價(jià)較為樂(lè)觀。不過(guò)，由于近年來(lái)進(jìn)口糖等涌入國(guó)內(nèi)糖市較多，再加上拋儲(chǔ)的傳聞不斷，未來(lái)糖價(jià)能否走出一波大行情仍需觀察。

新榨季廣西糖料蔗生產(chǎn)推遲，陳糖去庫(kù)存順利

據(jù)李海介紹，為促進(jìn)廣西糖業(yè)榨季生產(chǎn)和諧有序，維護(hù)正常的糖料蔗購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)秩序，根據(jù)《廣西壯族自治區(qū)人民政府關(guān)于深化體制機(jī)制改革加快糖業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》《廣西糖料蔗訂單農(nóng)業(yè)管理辦法(試行)》和《制糖企業(yè)擾亂糖料蔗購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)行為通報(bào)實(shí)施辦法(試行)》等文件精神，廣西糖協(xié)組織各制糖會(huì)員企業(yè)分別于2021年10月29日和11月4日，在南寧市召開(kāi)糖業(yè)榨季生產(chǎn)自律會(huì)議，制定自律公約，并一致同意成立自律公約監(jiān)督小組，各會(huì)員企業(yè)均鄭重承諾嚴(yán)格遵守執(zhí)行以下規(guī)定：一是開(kāi)榨時(shí)間自律，促進(jìn)生產(chǎn)穩(wěn)定。2021/2022年榨季由于糖料蔗生產(chǎn)普遍推遲，遵循糖料蔗生長(zhǎng)規(guī)律，經(jīng)討論決定，糖廠開(kāi)機(jī)生產(chǎn)時(shí)間不得早于2021年11月25日。個(gè)別特殊情況需提前開(kāi)機(jī)生產(chǎn)的糖企，須向公約監(jiān)督小組書(shū)面申請(qǐng)，并經(jīng)公約監(jiān)督小組討論同意方可提前開(kāi)機(jī)生產(chǎn)。二是收購(gòu)價(jià)格自律，穩(wěn)定購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)。嚴(yán)格按訂單合同價(jià)格收購(gòu)甘蔗，承諾不哄抬蔗價(jià)、不提高甘蔗運(yùn)費(fèi)、不變相補(bǔ)貼漲價(jià)、不壓低蔗價(jià)、不隨意加大扣雜、不拖欠蔗款、不擾亂甘蔗收購(gòu)秩序，切實(shí)維護(hù)蔗農(nóng)利益和種植積極性。三是訂單合同自律，維護(hù)履約秩序。不惡意破壞、干擾其他糖企原料蔗基地建設(shè)；不直接或間接收購(gòu)本企業(yè)備案合同外的糖料蔗，杜絕蔗販子、黑地磅的滋生。四是陽(yáng)光收購(gòu)自律，主動(dòng)接受監(jiān)督。五是主動(dòng)承諾接受相應(yīng)處理。

“2021/2022榨季是廣西糖業(yè)蔗區(qū)和糖料蔗收購(gòu)價(jià)格市場(chǎng)化體制改革的第三個(gè)生產(chǎn)年度，為維護(hù)全區(qū)糖業(yè)生產(chǎn)秩序，提高經(jīng)營(yíng)效益，在廣西糖業(yè)發(fā)展辦公室指導(dǎo)下，廣西糖協(xié)組織會(huì)員制糖企業(yè)(集團(tuán))召開(kāi)榨季生產(chǎn)行業(yè)自律會(huì)議，就開(kāi)榨時(shí)間、收購(gòu)秩序、收購(gòu)價(jià)格和守法守紀(jì)經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題達(dá)成自律公約，將對(duì)我國(guó)糖業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展形成較強(qiáng)的積極影響?！睆V西泛糖科技有限公司產(chǎn)業(yè)研究部部長(zhǎng)劉芷妍表示，目前，從市場(chǎng)較為關(guān)注的糖廠開(kāi)機(jī)生產(chǎn)時(shí)間來(lái)看，與上個(gè)榨季一致。該開(kāi)榨時(shí)間的約定一方面為廣西陳糖銷(xiāo)售提供了時(shí)間窗口，另一方面遵循了糖料蔗的生長(zhǎng)規(guī)律，有利于糖企實(shí)現(xiàn)“高產(chǎn)高糖”及降低成本的目的。

據(jù)廣西泛糖科技有限公司統(tǒng)計(jì)，截至10月末，廣西第三方倉(cāng)庫(kù)食糖庫(kù)存為56萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量也為近5年新高，陳糖銷(xiāo)售壓力延后給新糖上市定價(jià)造成一定負(fù)面影響。10月23日，云南首家糖廠開(kāi)榨后，市場(chǎng)本來(lái)預(yù)期廣西甘蔗糖生產(chǎn)將于11月初開(kāi)啟，新糖集中供應(yīng)市場(chǎng)造成供給側(cè)壓力驟增，對(duì)于短期糖價(jià)上漲形成壓制?，F(xiàn)開(kāi)榨時(shí)間延遲意味著新糖上市速度減緩，為陳糖消化騰挪時(shí)間。自10月中旬開(kāi)始，得益于白糖期貨價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)及加工糖廠報(bào)價(jià)連續(xù)大幅上調(diào)，國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格幾乎以最高價(jià)開(kāi)啟新榨季，制糖集團(tuán)日內(nèi)2—3次報(bào)價(jià)現(xiàn)象較為常見(jiàn)，陳糖去庫(kù)存速度較為理想。

“廣西多地自11月開(kāi)始持續(xù)陰雨天氣，不利于甘蔗糖分累積，開(kāi)榨時(shí)間延遲至11月下旬后，甘蔗含糖分提升有利于產(chǎn)糖率提高，能夠直接降低制糖成本。”劉芷妍告訴記者，另一方面，關(guān)于維護(hù)蔗區(qū)秩序的相關(guān)規(guī)定也頗為矚目。本榨季成品糖現(xiàn)貨售價(jià)高企，但糖企面臨著制糖原、輔材料和運(yùn)費(fèi)價(jià)格大幅增長(zhǎng)的局面，尤其是部分因受旱而嚴(yán)重減產(chǎn)的蔗區(qū)，企業(yè)有盡量擴(kuò)充原料蔗數(shù)量以攤低成本費(fèi)用的訴求。廣西糖協(xié)組織制糖企業(yè)共同簽署新榨季生產(chǎn)自律公約，從“收購(gòu)價(jià)格自律、訂單合同自律、陽(yáng)光收購(gòu)自律”等方面引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)行業(yè)自律，對(duì)于穩(wěn)定蔗區(qū)秩序，穩(wěn)定糖企生產(chǎn)秩序，進(jìn)而穩(wěn)定白糖的市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格、降低生產(chǎn)成本有重要的作用。

新榨季食糖總產(chǎn)量預(yù)計(jì)略減，糖價(jià)前景較為樂(lè)觀

劉芷妍說(shuō)，針對(duì)新榨季全國(guó)食糖產(chǎn)量、預(yù)估價(jià)格等投資者十分重視的問(wèn)題而言，當(dāng)前相關(guān)機(jī)構(gòu)也大致給出了預(yù)估數(shù)據(jù)。例如，在有關(guān)機(jī)構(gòu)組織召開(kāi)的“2021/2022榨季食糖產(chǎn)銷(xiāo)會(huì)”上，各主產(chǎn)區(qū)相關(guān)機(jī)構(gòu)均通報(bào)了新榨季食糖生產(chǎn)形勢(shì)。整體情況是2021/2022榨季全國(guó)糖料種植面積預(yù)計(jì)減少150萬(wàn)畝以上，將下滑至2000萬(wàn)畝以下，2021/2022榨季全國(guó)食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)較上榨季小幅減產(chǎn)。綜合分析可以發(fā)現(xiàn)，2021/2022榨季國(guó)內(nèi)食糖供需矛盾不是十分尖銳，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度，階段性高庫(kù)存將“以時(shí)間換空間”的方法逐步解決。與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)糖價(jià)維持高位給國(guó)內(nèi)糖價(jià)帶來(lái)支撐，進(jìn)口糖等成本上漲將逐步抬升國(guó)內(nèi)糖價(jià)重心。另外，來(lái)自高層對(duì)于糖業(yè)的高度關(guān)注使得行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)大幅減少。

中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部研究員吳新?lián)P告訴記者，從當(dāng)前國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)糖料生產(chǎn)形勢(shì)分析，預(yù)估的廣西食糖產(chǎn)量和去年持平，但國(guó)內(nèi)甜菜糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑幅度較大，如內(nèi)蒙古等地的甜菜田被玉米等農(nóng)作物擠占不少。與此同時(shí)，從市場(chǎng)需求來(lái)看，需求量穩(wěn)中有升，產(chǎn)需缺口高達(dá)數(shù)百萬(wàn)噸。另外，進(jìn)口糖、進(jìn)口糖漿等替代糖源數(shù)量受疫情反復(fù)等影響存在較大變數(shù)。

中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)閆衛(wèi)民在日前舉行的2021/2022全國(guó)食糖產(chǎn)銷(xiāo)大會(huì)上表示，2021/2022榨季國(guó)內(nèi)食糖供求仍存在缺口，其中預(yù)計(jì)食糖產(chǎn)量1050萬(wàn)噸，消費(fèi)量持平略減。另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年1—9月，全國(guó)已累計(jì)進(jìn)口食糖383.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)38.6%。其中，一般貿(mào)易196萬(wàn)噸，進(jìn)料加工貿(mào)易15萬(wàn)噸，來(lái)料加工貿(mào)易0.5萬(wàn)噸，保稅監(jiān)管場(chǎng)所進(jìn)出境貨物164.7萬(wàn)噸，海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域物流貨物7.3萬(wàn)噸。全國(guó)累計(jì)出口食糖9.4萬(wàn)噸。

吳新?lián)P認(rèn)為，未來(lái)進(jìn)口糖等替代糖源對(duì)國(guó)內(nèi)糖市的影響將比較大。一是糖漿預(yù)拌粉進(jìn)口會(huì)對(duì)國(guó)產(chǎn)糖價(jià)格造成一定的沖擊。進(jìn)口糖漿通常為白糖的半成品，且無(wú)進(jìn)口配額限制，糖漿進(jìn)口利潤(rùn)高于原糖加工的利潤(rùn)，因此若是大量進(jìn)口糖漿將會(huì)擠對(duì)國(guó)產(chǎn)糖市場(chǎng)，進(jìn)而限制糖價(jià)的漲幅，但近期國(guó)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了對(duì)糖漿進(jìn)口的管控。二是走私糖涌入將利空國(guó)產(chǎn)糖價(jià)格，但受新冠肺炎疫情反復(fù)的影響，當(dāng)前走私糖進(jìn)入國(guó)內(nèi)糖市較為艱難，預(yù)計(jì)2021/2022榨季走私糖補(bǔ)給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的概率較小。三是短時(shí)間內(nèi)考慮到糖廠的利益，估計(jì)有關(guān)機(jī)構(gòu)暫時(shí)不會(huì)大幅拋儲(chǔ)。四是商業(yè)進(jìn)口利多國(guó)產(chǎn)糖價(jià)格。在商業(yè)進(jìn)口方面，2021/2022榨季和2020/2021榨季的主要不同之處在于，2020年進(jìn)口糖的配額外利潤(rùn)最高可以達(dá)到2000元/噸，導(dǎo)致2020/2021榨季進(jìn)口糖量創(chuàng)下歷史新高，但自2021年7月開(kāi)始，進(jìn)口糖利潤(rùn)持續(xù)出現(xiàn)倒掛，意味著從商業(yè)進(jìn)口這條渠道進(jìn)行補(bǔ)給變得艱難。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）