今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

南華期貨：鐵礦石策略上還是逢高做空為主

昨普氏62指數(shù)報(bào)93.85漲1.1，青島港PB粉報(bào)680元/噸與昨日持平。鐵礦盤面目前走勢(shì)目前很像10月份在700元/噸左右徘徊的行情，01合約在560到590間窄幅波動(dòng)，沒有趨勢(shì)行情，但是與10月份不同的是，現(xiàn)在鐵礦的基本面更加惡劣，下游需求走差，天氣轉(zhuǎn)寒后鋼廠需求進(jìn)一步走弱，鐵礦成交十分疲軟。另外昨天唐山鋼坯暴跌300元/噸，焦炭也開啟提降，整個(gè)黑色板塊也搖搖欲墜。目前鐵礦的主要多頭邏輯還是估值支撐為主，鐵礦價(jià)格相對(duì)來講處于低位。但是我們依然維持對(duì)鐵礦的看空觀點(diǎn)，下方目標(biāo)位看到500元/噸，最低位看到450元/噸，因此策略上還是逢高做空為主。

中鋼期貨：鋼材短期反彈整體偏弱

邏輯：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國10月廣義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到173.8萬輛，同比下降14.1%，環(huán)比增長8.3%；其中新能源乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到32.1萬輛，同比上漲141%，環(huán)比下降3.9%。10月樓市銷售環(huán)比回暖。從房企披露的10月份銷售數(shù)據(jù)看，盡管整體銷售額同比下滑，但相比9月份已明顯回暖。頭部房企10月份銷售額環(huán)比上漲，同時(shí)拿地推盤數(shù)量逐步回升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年10月中國出口家用電器33611.8萬臺(tái)，同比增長6.5%；1-10月累計(jì)出口321285.1萬臺(tái)，同比增長14.4%。經(jīng)過上周的快速殺跌后，昨日成材企穩(wěn)，兩品種不同程度反彈，螺紋略強(qiáng)于熱卷。唐山市宣布11月7日8時(shí)起進(jìn)入重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，全市要繼續(xù)按照《唐山市 11 月份管控方案》落實(shí)各項(xiàng)減排措施。在需求不佳情況下，整體或延續(xù)偏弱運(yùn)行。嘗試螺紋1-5正套可行性。

操作提示：短線觀望，逢高試空。嘗試1-5正套可行性。

風(fēng)險(xiǎn)因素：政策持續(xù)收嚴(yán)(上行風(fēng)險(xiǎn))；需求實(shí)際情況不及預(yù)期(下行風(fēng)險(xiǎn))。

魯證期貨：礦石長期依然逢高做空

鐵礦石方面，鐵礦石主要的矛盾依然在需求端，礦石日耗創(chuàng)年內(nèi)新低，而供給端鐵礦石到港量將有一定回升，而且在高卸貨動(dòng)力下港口庫存繼續(xù)維持累庫趨勢(shì)不變。因?yàn)榇咒撓蕻a(chǎn)依然嚴(yán)格，礦石日耗和生鐵產(chǎn)量維持在低位水平，且后期供暖季限產(chǎn)再次來臨，中長期對(duì)礦價(jià)形成壓制。操作上，鋼材整體趨勢(shì)觀望，短期關(guān)注基差修復(fù)機(jī)會(huì)，輕倉試多，礦石長期依然逢高做空。套利方面，逢低擇機(jī)做多螺礦比，做空卷螺差，鋼材期現(xiàn)反套參與。

大越期貨：預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

1、基本面：煤礦開工率較前期有所上升，產(chǎn)量有所增加，然隨著下游市場(chǎng)需求減弱，部分煤礦銷售壓力顯現(xiàn)，廠內(nèi)部分煤種庫存略有堆積，帶動(dòng)煤礦部分煤種報(bào)價(jià)稍有下調(diào)；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)3680，基差1300；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存718.53萬噸，港口庫存396萬噸，獨(dú)立焦企庫存685.8萬噸，總體庫存1800.33萬噸，較上周增加5.02萬噸；偏多

4、盤面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：各地發(fā)布環(huán)保限產(chǎn)政策，焦鋼企業(yè)限產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)原料煤需求或繼續(xù)減弱，疊加發(fā)改委降價(jià)指示，市場(chǎng)情緒走弱，綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行。焦煤2201:2350空，止損2370。

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持偏弱震蕩

需求弱勢(shì)，盤面偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨方面，昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，鋼廠采購需求不高，成交較少。供應(yīng)方面，11月1日-7日，Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2449.4萬噸，環(huán)比增加53.1萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1817.5萬噸，環(huán)比減少10.9萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1561.2萬噸，環(huán)比增加190.5萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量631.9萬噸，環(huán)比增加64.0萬噸。中國45港到港總量2419.8萬噸，環(huán)比減少28.6萬噸；北方六港到港總量為1247.6萬噸，環(huán)比增加124.2萬噸。上周澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比小幅增加，到港量環(huán)比回升，整體供應(yīng)維持震蕩運(yùn)行。需求方面， Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率70.90%，環(huán)比下降4.00%；日均鐵水產(chǎn)量為204.89萬噸，環(huán)比下降6.42萬噸，受采暖季限產(chǎn)影響，鋼材產(chǎn)量明顯下滑，需求持續(xù)承壓，且近期鋼廠利潤出現(xiàn)明顯收縮，對(duì)礦價(jià)形成一定壓制。庫存方面，5日Mysteel45港口進(jìn)口鐵礦庫存為14703.83萬噸，環(huán)比累庫211.88萬噸；日均疏港量283.79萬噸降5.6萬噸；在港船舶數(shù)178條降12條。盤面上看，主力01合約昨日沖高回落，夜盤繼續(xù)受5日線壓制，短期內(nèi)維持偏弱震蕩。

美爾雅期貨：整體鋼材價(jià)格仍將維持弱勢(shì)

8日鋼材價(jià)格有所反彈。鋼材的基本面延續(xù)上周趨勢(shì)，高度利空，價(jià)格下滑趨勢(shì)難改。本周需求小幅回升，但同比仍處于低位，螺紋庫存持續(xù)累庫。目前現(xiàn)貨基差已趨近歷史極值。未來有可能出現(xiàn)小幅反彈，但整體鋼材價(jià)格仍將維持弱勢(shì)。目前考慮基于螺紋弱于熱卷，帶來的鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)的做空卷螺差策略。

混沌天成期貨：預(yù)計(jì)礦價(jià)仍將維持震蕩格局

供應(yīng)端，近期澳巴發(fā)運(yùn)量整體表現(xiàn)依然平穩(wěn)，但澳洲到中國的運(yùn)量有所回升。不過，最新機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)均顯示上周國內(nèi)到港量小幅減少，但由于前期到港資源較多，當(dāng)前港口庫存水平依然處于高位，整體進(jìn)口礦資源供應(yīng)仍寬松。不過，國內(nèi)礦方面，隨著礦價(jià)的回落疊加部分地區(qū)安全環(huán)保能耗管控，近期國內(nèi)選礦企業(yè)停限產(chǎn)增多，國內(nèi)礦供應(yīng)水平依然不高。

需求端，近日唐山地區(qū)解除重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，不少鋼廠高爐及燒結(jié)機(jī)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，另外山東地區(qū)因大幅降溫，部分鋼廠也開始恢復(fù)生產(chǎn)以保障供電供暖，預(yù)計(jì)本周鋼廠開工率及鐵水產(chǎn)量將有所回升。但昨日北方鋼坯價(jià)格大幅下跌300元至4600元，在鋼價(jià)走弱且生產(chǎn)利潤不高的情況下，鋼廠對(duì)原料的采購依然謹(jǐn)慎。昨日港口現(xiàn)貨成交僅小幅回升，遠(yuǎn)期美元貨成交還略有下降。目前美元貨落地利潤依然為正，顯示當(dāng)前國內(nèi)需求仍相對(duì)強(qiáng)于國外。

綜合而言，隨著北方鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，近期鐵礦需求有小幅改善，但因當(dāng)前進(jìn)口礦供應(yīng)依然寬松，預(yù)計(jì)礦價(jià)仍將維持震蕩格局。

華泰期貨：預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格偏弱運(yùn)行

昨日鐵礦01合約震蕩反彈，收盤價(jià)為570.5元/噸，環(huán)比上漲8元/噸。青島港進(jìn)口鐵礦午后價(jià)格偏弱運(yùn)行，全天累計(jì)下跌5-10元/濕噸?，F(xiàn)PB粉670-675元/濕噸，超特粉390-400元/濕噸。

供應(yīng)端，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3062.4萬噸，環(huán)比增加33.4萬噸，發(fā)運(yùn)量有一定回升。鐵礦石庫存加速累庫。需求端，隨著秋冬采暖季限產(chǎn)執(zhí)行，鐵礦石需求量仍有下降空間，鐵礦石供需差進(jìn)一步擴(kuò)大。

整體來看，鐵礦將延續(xù)供過于求的格局，進(jìn)口鐵礦庫存將持續(xù)累積。隨著近期海運(yùn)費(fèi)大幅回落，短期鐵礦的到岸成本降低，成本支撐難以維持，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格偏弱運(yùn)行。

廣發(fā)期貨：短期螺紋鋼4000元左右有成本支撐

黑色低位反彈，基差收斂。基本面看，螺紋供需雙弱，近期北方下雪，加劇建筑行業(yè)需求下滑。鋼材總庫存提前累庫，價(jià)格易跌難漲。但部分地區(qū)鋼廠進(jìn)入虧損，雖然焦炭現(xiàn)貨開始見頂下跌，原料大貼水背景下，盤面已經(jīng)反映成本下移預(yù)期，短期螺紋鋼4000元左右有成本支撐。關(guān)注后期成本下跌幅度。

瑞達(dá)期貨：建議進(jìn)行多焦炭空焦煤套利

焦炭隔夜J2201合約震蕩下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行。焦企供應(yīng)延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)，部分地區(qū)已進(jìn)入采暖季，疊加四季度環(huán)保壓力大，預(yù)計(jì)焦企開工率延續(xù)低位。同時(shí)，下游鋼廠開工率再度走弱，且高層再度發(fā)聲，嚴(yán)控煤炭消費(fèi)增長，后市焦炭需求有進(jìn)一步下滑預(yù)期。近期焦企利潤收縮嚴(yán)重，鋼廠成本嚴(yán)重倒掛，部分鋼廠出現(xiàn)二次下調(diào)焦炭采購價(jià)，需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠限產(chǎn)及庫存發(fā)動(dòng)。短期焦炭期價(jià)或?qū)挿鹗帪橹鳌＜夹g(shù)上，J2201合約震蕩下跌，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，關(guān)注 2780 一線支撐。操作建議，單邊波動(dòng)大，建議進(jìn)行多焦炭空焦煤套利。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）