第751期｜2022/02/16

北京冬奧會(huì)賽程過半，中國人演繹的冰雪浪漫還在持續(xù)吸引著全世界的目光。

2月15日上午，中國選手谷愛凌在冬奧會(huì)自由式滑雪女子坡面障礙技巧決賽中勇奪銀牌。而谷愛凌當(dāng)天的比賽場地——云頂滑雪公園，位于張家口市崇禮區(qū)的密苑云頂樂園內(nèi)，它承辦了北京冬奧會(huì)自由式滑雪及單板滑雪兩個(gè)分項(xiàng)20個(gè)小項(xiàng)，也是產(chǎn)生金牌數(shù)量最多的競賽場館。

作為北京冬奧會(huì)三大賽區(qū)之一，張家口崇禮將承辦除雪車、雪橇及高山滑雪之外的所有雪上項(xiàng)目。在冬奧會(huì)熱潮影響下，崇禮也吸引了眾多滑雪愛好者。一份來自崇禮區(qū)政府報(bào)告顯示，2020年，崇禮區(qū)接待游客281.5萬人次，總收入20.05億元。

與此同時(shí)，崇禮也成為多家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)冰雪生意的“逐鹿場”。除密苑云頂樂園外，由中赫集團(tuán)出資約256億元建設(shè)的“崇禮太子城小鎮(zhèn)”也布局于此，項(xiàng)目涵蓋了冬奧頒獎(jiǎng)廣場、景觀湖、四季商街、國際會(huì)議會(huì)展中心、國際度假酒店群、冰雪特色配套區(qū)、生態(tài)居住區(qū)等。

事實(shí)上，在北京冬奧會(huì)舉辦之前，包括吉林、遼寧、黑龍江等在內(nèi)的多個(gè)省市已經(jīng)興建運(yùn)營了不少滑雪場。

來自同程旅行大數(shù)據(jù)顯示，在北京冬奧運(yùn)帶動(dòng)下，2022年春節(jié)小長假期間，全國冰雪類型景區(qū)訂單量同比上漲68％；廣州、成都和無錫的融創(chuàng)雪世界，吉林萬科松花湖度假區(qū)，長白山(603099)萬達(dá)國際度假區(qū)等冰雪場地呈“爆滿”態(tài)勢。其中萬科松花湖項(xiàng)目除夕到大年初六共接待客流3.92萬人次，同比增長72%，營業(yè)收入同比增長126%。

《冰雪運(yùn)動(dòng)發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》

2016年11月，由國家體育總局等4部門聯(lián)合印發(fā)的《冰雪運(yùn)動(dòng)發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》指出，2025年要實(shí)現(xiàn)直接參加冰雪運(yùn)動(dòng)的人數(shù)超過5000萬，并“帶動(dòng)3億人參與冰雪運(yùn)動(dòng)”；2020年冰雪產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到6000億元，2025年冰雪產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到10000億元的目標(biāo)。

面對萬億冰雪藍(lán)海市場，任誰都想分一杯羹，房地產(chǎn)企業(yè)也不例外。而包括融創(chuàng)、萬科、奧山、榮盛等多家房企，在冰雪產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域早已有布局。從最早入局的萬達(dá)，到此后的萬科、世茂、榮盛，以及近年來發(fā)展勢頭正盛的融創(chuàng)，冰雪產(chǎn)業(yè)正成為房企布局的又一賽道。

中國選手谷愛凌在2月15日的比賽中

圖片來源：新華社

房企加速布局冰雪產(chǎn)業(yè)

2015年7月31日，國際奧委會(huì)第128次全會(huì)在馬來西亞吉隆坡投票決定，將2022年冬奧會(huì)舉辦權(quán)交給北京。

在北京冬奧會(huì)的推動(dòng)下，我國冰雪旅游城市的建設(shè)開始全面發(fā)力。為達(dá)成申奧時(shí)提出的“三億人上冰雪”的目標(biāo)以及備戰(zhàn)冬奧會(huì)，我國在冰雪場地設(shè)施規(guī)劃和建設(shè)、冰雪體育人才培養(yǎng)等方面出臺(tái)了一系列政策，促進(jìn)冰雪行業(yè)的繁榮發(fā)展。

據(jù)《中國滑雪產(chǎn)業(yè)白皮書》顯示，2019年中國滑雪場館已達(dá)到770個(gè)，預(yù)計(jì)2022年超過800個(gè)。而據(jù)中國旅游研究院發(fā)布的《中國冰雪旅游發(fā)展報(bào)告（2022）》，全國冰雪休閑旅游人數(shù)從2016-2017年冰雪季的1.7億人次增加到2020-2021年冰雪季的2.54億人次；預(yù)計(jì)2021-2022年冰雪季，冰雪休閑旅游人數(shù)將達(dá)到3.05億人次，冰雪休閑旅游收入有望達(dá)到3233億元。

數(shù)據(jù)來源：國家體育總局、全拓?cái)?shù)據(jù)、智研咨詢整理

具體到房地產(chǎn)行業(yè)而言，房企在冰雪產(chǎn)業(yè)上的布局最早可追溯到2009年。

作為國內(nèi)最早涉足滑雪產(chǎn)業(yè)的房企，早在2009年，萬達(dá)集團(tuán)就投資230億元，在長白山國際度假區(qū)開建其第一座滑雪場并于2012年開業(yè)；盡管此后由于資金問題被迫轉(zhuǎn)讓旗下四個(gè)冰雪項(xiàng)目予融創(chuàng)，但萬達(dá)在冰雪產(chǎn)業(yè)的布局并未停止。2021年7月，萬達(dá)在廣東肇慶開建雪道落差約200米、長度約1000米的山體室內(nèi)滑雪場，計(jì)劃雪道落差及長度均為世界第一。

就在萬達(dá)布局吉林冰雪產(chǎn)業(yè)兩年后的2011年，萬科也在吉林打造了其首次以冰雪為主題的松花湖度假區(qū)，并于2015年正式對外開業(yè)。此后，萬科還宣布成立了冰雪事業(yè)部，以此整合松花湖度假區(qū)、石京龍滑雪場、北大壺滑雪度假區(qū)（非自持）三大雪場資源。

而融創(chuàng)中國則是在2017年收購哈爾濱萬達(dá)文旅城后正式入局冰雪產(chǎn)業(yè)。

今年1月18日，融創(chuàng)官微發(fā)布消息稱，融創(chuàng)文旅集團(tuán)與北京北文資產(chǎn)、吉林省長白山保護(hù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)達(dá)成戰(zhàn)略簽約，三方將圍繞長白山和平雪場、南山雪場等項(xiàng)目展開深入合作。截至2022年1月，融創(chuàng)文旅在運(yùn)營的室內(nèi)滑雪場總面積已達(dá)42.2萬平方米，運(yùn)營項(xiàng)目年客流達(dá)249萬人次。

融創(chuàng)曾評價(jià)冰雪業(yè)務(wù)板塊是“盈利能力最高的部門之一”。而2021年9月，市場傳聞稱融創(chuàng)考慮分拆冰雪業(yè)務(wù)，最早于2022年赴港上市。

榮盛康旅則先后投資開發(fā)了野三坡滑雪場、龍降坪國際滑雪場。據(jù)榮盛康旅方面透露，今年春節(jié)假期間，神農(nóng)架滑雪場接待人數(shù)預(yù)估1340人，實(shí)際完成營業(yè)額35萬元，同比去年翻倍增長；2021年客流量達(dá)到2.2萬人次，營業(yè)收入160萬元。

河北野三坡滑雪場的滑雪者

圖片來源：受訪企業(yè)提供

不僅是頭部房企加緊布局冰雪產(chǎn)業(yè)，部分區(qū)域房企也不例外。

以武漢本土房企奧山控股為例，2013年奧山就在武漢開設(shè)了第一家真冰場。此后，更是確立了全國范圍內(nèi)實(shí)施“冰雪+住宅”的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。因此，奧山也被貼上了冰雪特色的標(biāo)簽，成為其多元化布局的穩(wěn)壓器。

據(jù)記者了解，奧山冰雪特色產(chǎn)業(yè)鏈包括冰雪培訓(xùn)、冰雪賽事、冰雪裝備、冰雪制造、冰雪旅游、冰雪演藝等板塊。而承載奧山冰雪特色產(chǎn)業(yè)鏈的，則是其主打的三條主題產(chǎn)品線，分別是冰雪小鎮(zhèn)、冰雪綜合體和冰雪體育MALL。

位于張家口的崇禮，是2022年冬奧會(huì)雪上項(xiàng)目的主要陣地，也是多家房企冰雪生意的“逐鹿場”。位于崇禮中心的“崇禮太子城冰雪小鎮(zhèn)”項(xiàng)目，由中赫集團(tuán)預(yù)計(jì)總投資256億元開發(fā)建造，小鎮(zhèn)涵蓋了冬奧頒獎(jiǎng)廣場、景觀湖、四季商街、國際會(huì)議會(huì)展中心、國際度假酒店群、冰雪特色配套區(qū)、生態(tài)居住區(qū)等。

張家口奧林匹克頒獎(jiǎng)廣場

圖片來源：受訪企業(yè)提供

有業(yè)內(nèi)人士表示，房企積極入局文旅或冰雪業(yè)務(wù)，并不僅僅是一個(gè)純粹的商業(yè)行為。作為一種產(chǎn)業(yè)協(xié)同拿地，室內(nèi)冰雪場也是一項(xiàng)房企去化存量項(xiàng)目的不錯(cuò)解法，同時(shí)還能起到背書和宣傳作用。

“中國‘三億人上冰雪’的倡議為冰雪運(yùn)動(dòng)及滑雪度假產(chǎn)業(yè)帶來巨大機(jī)遇，有望成為未來消費(fèi)增長亮點(diǎn)?！钡谝惶酱骶S斯中國區(qū)市場研究部主管簡可表示，更多消費(fèi)者領(lǐng)略戶外運(yùn)動(dòng)與大自然極致魅力，必將促使更多業(yè)主思考如何提升競爭力，從而與國際知名滑雪勝地一較高下。

參與方式呈現(xiàn)多樣化

冰雪產(chǎn)業(yè)主要包含冰雪服務(wù)業(yè)、冰雪場地設(shè)施建設(shè)業(yè)、冰雪用品及相關(guān)產(chǎn)品制造業(yè)三大類，盡管目前布局冰雪產(chǎn)業(yè)的房企眾多，但大多集中在冰雪場地開發(fā)運(yùn)營、冰雪旅游等地產(chǎn)領(lǐng)域。

克而瑞研究指出，當(dāng)前目的地度假型滑雪場仍是絕大多數(shù)房企布局冰雪賽道的首選。如融創(chuàng)滑雪產(chǎn)業(yè)的核心是經(jīng)營雪場，做滑雪場管理輸出，也會(huì)與其他企業(yè)合作擴(kuò)大版圖。近年來，融創(chuàng)在多個(gè)城市布局冰雪業(yè)務(wù)，試圖借著冬奧會(huì)的東風(fēng)做大室內(nèi)冰雪項(xiàng)目，典型項(xiàng)目如廣州文旅城的“華南最大室內(nèi)冰雪場”和成都文旅城的“全球最大室內(nèi)冰雪場”。

此外，圍繞雪場，融創(chuàng)還重點(diǎn)布局滑雪學(xué)校和滑雪俱樂部，并研發(fā)新場景產(chǎn)品，如適合寒暑假的青少年?duì)I地產(chǎn)品，滿足追求技巧雪友需求的特色培訓(xùn)營，未來還會(huì)推出更多競技性賽事產(chǎn)品與會(huì)員主題活動(dòng)產(chǎn)品。

世茂集團(tuán)出資建設(shè)的長春蓮花山世茂滑雪場則是一個(gè)集大眾旅游滑雪、競技比賽為一體的中等規(guī)模體驗(yàn)式滑雪場，其中該滑雪場中的空中技巧跳臺(tái)是冬奧會(huì)的專業(yè)化備賽場地。同時(shí)，2020年世茂集團(tuán)還捐資2000萬元參與“華僑冬奧冰雪博物館”援建。

數(shù)據(jù)來源：國家體育總局、智研咨詢整理

不過，克爾瑞同時(shí)也表示，除酒店、商業(yè)租金及滑雪場等多元變現(xiàn)渠道外，獲取低價(jià)地并銷售住宅是房企盤活資產(chǎn)的主要方式。

以張家口崇禮的密苑云頂樂園為例，在規(guī)劃范圍內(nèi)除了滑雪場，還開發(fā)建設(shè)有對外銷售的商住公寓項(xiàng)目—密苑太子滑雪小鎮(zhèn)，以及住宅項(xiàng)目—云鼎麗苑。

房天下網(wǎng)站顯示，目前密苑太子滑雪小鎮(zhèn)掛牌的戶型面積為44-56平方米的一居室及兩居室。從2018年前后開盤至今，小鎮(zhèn)的銷售均價(jià)維持在2.7萬元/平方米左右，總建筑面積約16萬平方米。據(jù)此來算，項(xiàng)目整體可售貨值預(yù)計(jì)超過30億元。

來源：房天下網(wǎng)站

而住宅項(xiàng)目云頂麗苑早在2016年首次開盤銷售均價(jià)就已超過了3萬元/平方米，目前進(jìn)一步漲至3.4萬元/平方米左右。這些分布在密苑云頂樂園內(nèi)的銷售型物業(yè)幫助樂園開發(fā)商林氏家族回流了大量資金。

此外，吉林萬科松花湖度假區(qū)滑雪場在2016-2017年的房地產(chǎn)開發(fā)收入為1.39億元和2.52億元，在總營收中的比重為55.38%、67.74%，萬科通過“以售養(yǎng)租”的方式來補(bǔ)貼度假區(qū)內(nèi)滑雪場、酒店、商業(yè)街等資產(chǎn)的投資經(jīng)營。

事實(shí)上，除了開發(fā)和冰雪有關(guān)的文旅項(xiàng)目，部分企業(yè)還通過參與冬奧會(huì)場館及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)分得一杯羹，不過這些房企絕大部分都有著“國家隊(duì)”背景。

如2018年初，中標(biāo)國家速滑館“冰絲帶”項(xiàng)目的首開聯(lián)合體，與北京市重大項(xiàng)目辦簽訂框架協(xié)議，投資組建“北京國家速滑館經(jīng)營有限責(zé)任公司”。而該公司的《股東協(xié)議》，就是由北京國資公司、首開股份(600376)、北京城建集團(tuán)、北京住總集團(tuán)和華體集團(tuán)5家股東共同簽署。

據(jù)悉，國家速滑館將承擔(dān)冬奧會(huì)期間大道速滑項(xiàng)目的比賽和訓(xùn)練，賽后也將打造為北京首家可四季運(yùn)營的冰上活動(dòng)中心，既能舉辦滑冰、冰球和冰壺等國際頂級賽事，也可供大眾開展冰上活動(dòng)。

另外，北京住總集團(tuán)還承接了延崇高速、北京市冰上項(xiàng)目訓(xùn)練基地綜合館等項(xiàng)目。

講好“冰雪故事”并非易事

盡管冰雪產(chǎn)業(yè)被眾多房企寄予厚望，但講好冰雪故事并非易事。

盡管奧山控股副總裁張金曾提出，在2023年要有50個(gè)冰雪項(xiàng)目在全國落地的目標(biāo)，但從公開信息來看，截至2019年5月13日，奧山控股只有1個(gè)正在運(yùn)營的滑冰場，其余3個(gè)冰雪場還在開發(fā)建設(shè)中，訓(xùn)練費(fèi)和入場券是其收入的主要來源。

而其帶來的收入微薄，甚至不及奧山控股總收入的零頭。2016-2018年，奧山冰雪運(yùn)動(dòng)及娛樂業(yè)務(wù)的收入分別為225.5萬元、868.4萬元和295.4萬元。而當(dāng)期，奧山控股的收入分別為13.121億元、15.515億元及18.911億元，占比僅為0.17%、0.56%和0.16%。

欲借“住宅+冰雪”戰(zhàn)略敲開港交所大門的奧山控股，最終在經(jīng)歷了兩次遞表、兩次鎩羽而歸后，再無任何進(jìn)一步上市消息。此前，奧山控股相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也坦言，“兩次IPO未成功有一定外界客觀因素影響，短期內(nèi)我們應(yīng)該不會(huì)主動(dòng)再申請上市?！?/p>

受挫的不僅是奧山，還有萬科。

2020年末，設(shè)立尚不足4年的萬科冰雪事業(yè)部被撤銷，冰雪業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)并入酒店及度假事業(yè)部。

冰雪事業(yè)部被撤銷的關(guān)鍵原因還是在于不掙錢。2021年上半年，萬科實(shí)現(xiàn)營收1671.1億元，在收入構(gòu)成中，除了地產(chǎn)、物業(yè)，包括商業(yè)地產(chǎn)、物流、冰雪度假、海外、長租公寓以及教育在內(nèi)的業(yè)務(wù)被萬科稱之為“其他業(yè)務(wù)”，總營收僅10.1億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，冰雪產(chǎn)業(yè)具有大投入、長周期、長尾效應(yīng)的特點(diǎn)，開發(fā)商如若長期輸血燒錢，單靠門票等業(yè)務(wù)收入，或很難促成長期的盈利與“回本”。對于目前資金鏈相對困難的房企來說，未來能有多少財(cái)力去支撐冰雪產(chǎn)業(yè)，值得關(guān)注。

雪場運(yùn)營成本通常包括人員工資及福利費(fèi)、燃料費(fèi)用、原材料費(fèi)、維修費(fèi)及其他。據(jù)媒體報(bào)道，廣州融創(chuàng)雪世界一年的運(yùn)營成本為0.4億元，其中超過6成是燃料費(fèi)。

“滑雪場前期投入額度一般較高，需要引入長線資本，倘若只是信托、AMC等短線資金，則可能為企業(yè)帶來較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！笨硕鸱Q。

從其他行業(yè)的過往經(jīng)驗(yàn)來看，消費(fèi)類重資產(chǎn)項(xiàng)目要想做大，首先要有一套“投融管退”的完整鏈條。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，沒有任何冰雪相關(guān)項(xiàng)目存續(xù)有ABS或其他資本工具。

冰雪項(xiàng)目領(lǐng)域中唯一一次ABS還得追溯至2018年，萬科松花湖信托收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃成功發(fā)行，總規(guī)模10.59億元，其中優(yōu)先級規(guī)模10.06億元，AAA評級，產(chǎn)品期限8年，加權(quán)發(fā)行利率5.26%。據(jù)悉，該ABS底層資產(chǎn)為滑雪場收入和酒店收入。

不過，該期ABS在2020年4月27日提前終止，隨后進(jìn)行清算。

與此同時(shí)，作為小眾且存在一定危險(xiǎn)性的冰雪運(yùn)動(dòng)，對客群的經(jīng)濟(jì)消費(fèi)水平要求高，目標(biāo)客群也相對有限。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在某網(wǎng)購平臺(tái)搜索發(fā)現(xiàn)，一個(gè)滑雪板的價(jià)格基本在2000元以上，全套裝備（包括雪靴、雪服、雪板、雪鏡、頭盔等）置辦下來，入門級就接近6000元。

再看入門期的教練費(fèi)用，以成都融創(chuàng)雪世界為例，攜程APP顯示，初級道夜場3小時(shí)滑雪（含教學(xué)）價(jià)格為258元，其中教學(xué)為1對10雙板教學(xué)1次，時(shí)間為1小時(shí)；而在其他APP上顯示，一節(jié)滑雪體驗(yàn)課價(jià)格一般在200元左右。

某網(wǎng)購平臺(tái)上的滑雪板價(jià)格

“從目前整個(gè)市場消費(fèi)來看，冰雪方面的消費(fèi)越來越多了，在某種程度上來講消費(fèi)在不斷推動(dòng)企業(yè)布局冰雪產(chǎn)業(yè)；從供應(yīng)端來講，冰雪產(chǎn)業(yè)供應(yīng)目前還是比較少的，導(dǎo)致房企的積極布局?！?/p>

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向記者表示，冰雪項(xiàng)目全國化布局比較困難，這跟冰雪產(chǎn)業(yè)所依賴的自然條件、交通區(qū)位等都有很大關(guān)系；其次與產(chǎn)業(yè)本身也有一定關(guān)系，區(qū)別于傳統(tǒng)的旅游消費(fèi)需求，冰雪產(chǎn)業(yè)消費(fèi)需要過于單一，還需要培育。

“要講好冰雪故事，我認(rèn)為關(guān)鍵就是要做出品牌影響力。目前冰雪產(chǎn)業(yè)正處于塑品牌的階段，企業(yè)在這個(gè)時(shí)候應(yīng)該深入去調(diào)研市場消費(fèi)，激活消費(fèi)需求，將冰雪產(chǎn)業(yè)與各種旅游消費(fèi)、各個(gè)年齡段消費(fèi)群體結(jié)合，我認(rèn)為這是很關(guān)鍵的一個(gè)內(nèi)容?！?嚴(yán)躍進(jìn)續(xù)稱。

后奧運(yùn)時(shí)代如何持續(xù)運(yùn)營

不過需要注意的是，隨著北京冬奧會(huì)的舉行，冰雪產(chǎn)業(yè)的發(fā)展或?qū)⒂瓉硇碌陌l(fā)展機(jī)遇。

一份來自中國旅游研究院冰雪旅游專項(xiàng)調(diào)查顯示，被調(diào)查者中，有90.1%的消費(fèi)者曾經(jīng)以不同形式體驗(yàn)過冰雪旅游，每年有63.3%的人體驗(yàn)過1~2次冰雪旅游，有24.8%的人體驗(yàn)過3~4次，這說明我國正在從冰雪旅游體驗(yàn)階段進(jìn)入冰雪旅游剛性需求階段。

北京新聞中心主任、北京市人民政府新聞發(fā)言人徐和建此前也表示，舉辦冬奧會(huì)對北京經(jīng)濟(jì)增長形成了正向效應(yīng)，尤其對冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生水平提升有顯著的促進(jìn)作用?！霸诨I辦冬奧會(huì)的過程中，冰雪旅游、體育賽事、教育培訓(xùn)等多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，為社會(huì)創(chuàng)造了更多的就業(yè)和發(fā)展機(jī)會(huì)?！?/p>

數(shù)據(jù)來源：國家體育總局、智研咨詢整理

另一方面，一些房企在布局冰雪產(chǎn)業(yè)時(shí)考慮得更加長遠(yuǎn)。如崇禮太子城小鎮(zhèn)不僅僅只是可以在冬奧會(huì)期間發(fā)揮作用，實(shí)際上中赫想要做的更多，“我們想把這里建成國際一流的全時(shí)四季度假目的地，搭建新消費(fèi)場景，助力新經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！?/p>

在建設(shè)之初，中赫便考慮了這里的后續(xù)運(yùn)營：“為了兼顧后奧運(yùn)時(shí)代的可持續(xù)運(yùn)營，小鎮(zhèn)從規(guī)劃設(shè)計(jì)到運(yùn)營思路對標(biāo)國際冬奧小鎮(zhèn)和世界級會(huì)議會(huì)展平臺(tái)，已簽約頂級酒店管理集團(tuán)洲際酒店集團(tuán)等合作伙伴。”

據(jù)該項(xiàng)目相關(guān)工作人員介紹，“不僅有冰雪，其實(shí)夏季的崇禮也是休閑的好去處，這里是天然的氧吧，氣溫適宜，很適合周圍的游客過來。”

與此同時(shí)，一些企業(yè)如復(fù)星旅文、融創(chuàng)皆在試水委托管理等輕資產(chǎn)模式。其中，復(fù)星旅文2020年位于全球的65個(gè)ClubMed度假村中41家采用租賃模式，10家以管理模式獲取提成，僅14家為重資產(chǎn)自持；融創(chuàng)在營的3家室外雪場也采用了輕資產(chǎn)運(yùn)營方式。

此外，克而瑞也認(rèn)為，站在冰雪產(chǎn)業(yè)萬億規(guī)模風(fēng)口之上，多數(shù)房企仍很難在冰雪地產(chǎn)中尋求到盈利平衡點(diǎn)。類型選擇上，度假型滑雪場的現(xiàn)金流優(yōu)于學(xué)習(xí)型和體驗(yàn)型滑雪場。

具體來看，未來少數(shù)房企如國企等可通過承建政府相關(guān)冰雪硬件設(shè)施拓展多樣收入，在冰雪賽道經(jīng)驗(yàn)豐富的民企可考慮聯(lián)手地方國企搞輕資產(chǎn)運(yùn)營。盤活資產(chǎn)方面，可選擇以優(yōu)質(zhì)冰雪項(xiàng)目為底層資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品來盤活項(xiàng)目。

記者手記 |房企“玩”冰雪，變"現(xiàn)"成難題

谷愛凌和蘇翊鳴摘金奪銀、中國代表團(tuán)獲冬奧歷史最佳戰(zhàn)績、全網(wǎng)“一墩難求”……自2月4日開幕以來，北京冬奧會(huì)在全國上下掀起了新的熱潮。

而自2015年北京成功獲得冬奧會(huì)主辦權(quán)以來，在多重利好因素推動(dòng)下，冰雪經(jīng)濟(jì)迅速在國內(nèi)崛起，逐年攀升的市場規(guī)模，也使得冰雪產(chǎn)業(yè)成為各方競逐的新風(fēng)口。

而在房地產(chǎn)領(lǐng)域里，雖然已有萬科、萬達(dá)、融創(chuàng)等一眾房企先后涌入“冰雪賽道”。不過在萬億風(fēng)口下，即便是蹭上了“冰雪”的熱度，“新老玩家們”想要在“鞏固提升基本盤”的同時(shí)分得冰雪產(chǎn)業(yè)的一杯羹也并不容易：冰雪業(yè)務(wù)的季節(jié)性、重資產(chǎn)、回報(bào)周期長等均是企業(yè)所要面臨的難題。

究竟怎樣才能讓冰天雪地成為房企的“金山銀山”？這是個(gè)值得長期思考的問題，或許只有找到了市場突破口，解決冰雪業(yè)務(wù)所存在的問題，找到盈利模式，才是冰雪經(jīng)濟(jì)騰飛的核心砝碼。

冰雪浪潮下，房企還有很長的路要走。

記者|陳利王佳飛

編輯|魏文藝 段煉 杜恒峰

排版|魏文藝王蜀杰

視覺|劉陽

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