今日黑色系將如何運行？我們匯總了各大機構的最新投資策略，供投資者參考。

中鋼期貨：短中期鐵礦石供需寬松格局預期保持不變【詳情】

供需寬松預期不變鐵礦石短期技術反彈

邏輯： 終端需求趨弱且板塊估值重心下移，短期需求端保持偏弱態(tài)勢不變，供給端受礦價下跌擠出部分高價資源但整體維持中高水平且供給端變動速度緩慢，短中期鐵礦石供需寬松格局預期保持不變，臨近換月，2205合約交割標準調(diào)整將進一步降低估值重心。

南華期貨：鐵礦石短期可能維持寬幅震蕩的格局【詳情】

昨普氏62指數(shù)報94.7漲3.4，青島港PB粉報600元/噸漲28元/噸。昨鐵礦大漲，難得成為黑色板塊漲幅最大的品種，01合約由530左右大漲至575.5，現(xiàn)貨同時也有較大漲幅。分析大漲原因，大致有三：①估值板塊最低，長達4個月的陰跌時間，加上腰斬的跌幅，導致鐵礦相對其他品種估值偏低，下方空間愈發(fā)有限，這也是資金方敢于入場的重要原因之一；②炒作復產(chǎn)，傳12月大型鋼廠復產(chǎn)，熱軋環(huán)比增量超80萬噸；另外唐山等地污染限產(chǎn)解除。分析來看，后期寒潮來臨，即將進入冷冬，需求的各項指標難以看到轉向跡象，因此筆者對復產(chǎn)預期要打上一個問號；③房地產(chǎn)邊際改善，上周五釋放房地產(chǎn)政策放緩信號后，部分資金重燃對房地產(chǎn)的信心，入場抄底鐵礦。綜合來看，筆者認為本次反彈炒作因素更多一些，反彈難以持續(xù)。當然在當下鐵礦下方空間本身也比較小，短期可能維持寬幅震蕩的格局，建議以區(qū)間操作為主。

國投安信期貨：鐵礦短期或在需求改善的預期下仍有小幅反彈【詳情】

鐵礦供應整體平穩(wěn)，需求維持疲弱。不過隨著前期發(fā)貨的下滑帶來的到港量走低，港口庫存雖然維持增加趨勢，但累庫的速度有所放緩。我們認為鐵礦短期或在需求改善的預期下仍有小幅反彈，但政策傳導需要時間，后期反彈的高度和持續(xù)時間還需要看是否有更明確地穩(wěn)增長措施出臺。

魯證期貨：鋼材趨勢觀望【詳情】

邏輯來看，由于地產(chǎn)新開工、施工均出現(xiàn)了大幅下滑，雖然鋼材產(chǎn)量同比下滑也較多，且河北地區(qū)發(fā)布了秋冬季限產(chǎn)的政策，但是地產(chǎn)為代表的需求端下滑更讓市場擔憂，造成了前期盤面價格的繼續(xù)回落。但政策層面，信貸和財政貨幣政策略寬松，市場對地產(chǎn)需求悲觀情緒有所改善。且下游企業(yè)的庫存并不高，鋼廠挺價意愿強烈，伴隨著交割的臨近，后期高基差將逐漸回歸，相對利多盤面價格。鐵礦石主要的矛盾依然在需求端，生鐵日產(chǎn)和礦石日耗繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低，而供給端鐵礦石港口庫存繼續(xù)維持累庫趨勢不變。伴隨著冬季鋼廠補庫，且非主流礦的逐漸減少，鐵礦石短期基本面有改善，但長期來看，供需形勢并沒有逆轉，中長期對礦價形成壓制。策略方面，鋼材趨勢觀望，熱卷、螺紋正套止盈離場，期現(xiàn)反套參與；礦石中空單暫時減持。

大越期貨：預計焦炭市場或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行【詳情】

1、基本面：焦企限產(chǎn)形勢趨嚴，然因下游采購積極性較低，焦企焦炭出貨不暢，庫存壓力較大，心態(tài)轉弱，鋼廠利潤收窄，生產(chǎn)積極性較差，且部分地區(qū)環(huán)保管控仍然比較嚴格，對焦炭需求繼續(xù)下滑；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場價3000，基差134；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存391.45萬噸，港口庫存119.2萬噸，獨立焦企庫存77.82萬噸，總樣本庫存588.47萬噸，較上周減少5.27萬噸；偏多

4、盤面：20日線向下，價格在20日線下方；偏空

5、主力持倉：焦炭主力凈多，多減；偏多

6、結論：近期焦企、鋼廠開工率均有所下滑，而焦企焦炭庫存多有累積現(xiàn)象，出貨壓力較大，短期內(nèi)焦炭供應仍呈現(xiàn)寬松局面，預計焦炭市場或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行。焦炭2201:2850-2900區(qū)間操作。

美爾雅期貨：成材價格有所回暖 謹慎看待后市空間【詳情】

成材22日期貨、現(xiàn)貨價格均回暖。成材基本面數(shù)據(jù)上期邊際轉好，兩主要品種表觀需求均環(huán)比上升，但同比處于絕對低位的狀態(tài)沒有改變。總體上看，成材由于需求疲軟明顯，外部地產(chǎn)政策屬于“托而不舉”，大幅刺激政策難以期待。但由于前期跌幅過大，同時恰逢主力合約移倉換月，或?qū)⒂幸欢ǚ鹊姆磸棥?/p>

中州期貨：鐵礦石短期政策和情緒擾動大 謹慎觀望【詳情】

綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進，礦石需求持續(xù)承壓。鋼廠利潤有所恢復檢修仍多，且由于明年一季度華北限產(chǎn)維持較嚴水平，鋼企冬儲補庫動能一般，海運費降低后進口礦成本下移，鐵礦石向上驅(qū)動不足，基本面不支撐持續(xù)走高。

市場研判：區(qū)間操作，逢高布空。短期政策和情緒擾動大，謹慎觀望。關注遠期需求變化帶來的月間套利機會。

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)仍將處于底部震蕩運行【詳情】

現(xiàn)貨方面，進口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格上漲9-34，市場交投情緒尚可，整體成交一般。青島港PB粉610漲34，超特粉395漲15；曹妃甸PB粉600漲28，超特粉385漲13；天津港PB粉647漲27，超特粉410漲12；江內(nèi)港PB粉681漲17，超特粉419漲9。供應方面，11月15日-11月21日Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2578.3萬噸，環(huán)比增加422.4萬噸；澳洲發(fā)運量1819.1萬噸，環(huán)比增加271.7萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1529.6萬噸，環(huán)比增加240.1萬噸；巴西發(fā)運量759.2萬噸，環(huán)比增加150.7萬噸。中國45港到港總量2462.2萬噸，環(huán)比增加108.1萬噸；北方六港到港總量為1127.2萬噸，環(huán)比減少49.5萬噸。本期澳巴發(fā)運環(huán)比回升，到港量也出現(xiàn)增加，整體供應維持震蕩運行。需求方面，周末唐山限產(chǎn)解除，且鋼廠利潤有所恢復，對礦石需求形成一定支撐，但由于采暖季限產(chǎn)的大背景，鋼廠高爐檢修結束后復產(chǎn)積極性較弱，后期預計鐵水產(chǎn)量仍將維持較低水平，以按需采購為主。且港存累庫趨勢依舊，整體供需格局依然弱勢。盤面上看，受整體情緒影響，主力01合約夜盤繼續(xù)反彈，短期內(nèi)仍將處于底部震蕩運行。

瑞達期貨：螺紋鋼短線于日內(nèi)震蕩偏多交易【詳情】

隔夜RB2201合約震蕩偏強，現(xiàn)貨市場報價上調(diào)。隨著鋼廠利潤大幅收縮，主勱減產(chǎn)增多，近期螺紋鋼周度產(chǎn)量連續(xù)下滑，同時挺價意愿增強。下游方面，銀行對房地產(chǎn)資金貸款有所放松，這將在一定程度上緩解房地產(chǎn)當前面臨的資金難題，因此也提振了市場對于未來螺紋鋼需求的信心。當然我們應該持續(xù)關注成本端及終端實際需求帶來的供應結構變化。技術上，RB2201合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈。操作上建議，短線于日內(nèi)震蕩偏多交易，注意風險控制。

華泰期貨：鐵礦石逢高做空【詳情】

綜合來看，本周澳巴發(fā)運轉增，到港量也出現(xiàn)回升，供給端延續(xù)寬松狀態(tài)，鐵礦港口庫存已連續(xù)8周累庫；需求端上周高爐開工率小幅回落，鐵水產(chǎn)量維持低位；但短期來看，隨著鋼廠利潤有所回升，唐山地區(qū)也解除重污染天氣二級相應，以及下游房地產(chǎn)市場消息頻出，市場對鋼廠復產(chǎn)預期增強。雖然中期供需寬松格局難改，但短期鐵礦石或存在止跌反彈可能。

策略：單邊：逢高做空

（文章來源：東方財富研究中心）