今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

南華期貨：焦煤建議區(qū)間操作【詳情】

01合約白天大漲一度觸及漲停，夜盤繼續(xù)拉漲收至2183元/噸。昨消息面的主要消息為：①唐山重污染相應(yīng)卷土重來，軋鋼企業(yè)或陸續(xù)停產(chǎn)，預(yù)計影響型鋼日產(chǎn)量3.88萬噸。②建材數(shù)據(jù)出爐，鋼材數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)。目前大漲的主要邏輯有：①冬儲預(yù)期走強(qiáng)，由于大量焦煤集中于產(chǎn)業(yè)鏈上游，在市場情緒好轉(zhuǎn)，下游庫存極低的情況下，補(bǔ)庫需求開始打預(yù)期，利好雙焦；②12月復(fù)產(chǎn)可能性較大，雙焦需求可能好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁姷?；③估值修?fù)，前期跌幅過大，跌速過快，估值偏低的情況下，稍有驅(qū)動便可以出現(xiàn)大幅反彈。④運(yùn)費筑底，對價格有所支撐?？偟膩砜?，短期多頭邏輯走強(qiáng)，但是整體來看焦煤的基本面依然不容樂觀，建議區(qū)間操作。

中鋼期貨：短中期鐵礦石供需寬松格局預(yù)期保持不變【詳情】

邏輯： 盤面交易鐵水過度下跌后的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，基本面發(fā)生顯著改善可能性較小，整體仍以技術(shù)反彈對待。終端需求趨弱且板塊估值重心下移，短期鐵礦石需求端仍將保持偏弱態(tài)勢，供給端受礦價下跌擠出部分高價資源但整體維持中高水平且供給端變動速度緩慢，短中期鐵礦石供需寬松格局預(yù)期保持不變，臨近換月，2205合約交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整將進(jìn)一步降低估值重心。

供應(yīng)方面，主流礦山整體發(fā)運(yùn)保持中高水平，短期小幅回落，中期繼續(xù)回升仍有空間。

國投安信期貨：鐵礦石短期或維持偏強(qiáng)走勢【詳情】

鐵礦方面，供應(yīng)端保持平穩(wěn)，需求端鐵水產(chǎn)量處于極低水平，不過在利潤回暖和減產(chǎn)任務(wù)完成的情況下，12月鋼廠存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，對鐵礦或存一定補(bǔ)庫需求。整體來看鐵礦供需寬松的局勢沒有改變，但存在階段性邊際改善預(yù)期，短期或維持偏強(qiáng)走勢，繼續(xù)關(guān)注政策面后續(xù)的穩(wěn)增長力度。

大越期貨：預(yù)計短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行【詳情】

目前焦鋼企業(yè)多以消耗庫存為主，廠內(nèi)部分焦煤庫存已降至偏低位，且近期煤價大幅下降，部分企業(yè)對優(yōu)質(zhì)資源開始少量采購，然焦鋼企業(yè)利潤依舊趨緊，市場多維持觀望態(tài)度。綜合來看，預(yù)計短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2201:2180-2230區(qū)間操作。

華泰期貨：焦煤焦炭建議觀望為主【詳情】

整體來看，焦煤受國家大力保供政策影響，使得煤炭遠(yuǎn)期供需發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，具有較大下行壓力，焦炭由于鋼廠開工率不斷降低，對焦炭需求逐步減少而下行，但不排除鋼廠短期適度補(bǔ)庫，緩解焦炭下跌。由于焦化企業(yè)自身庫存也處于不斷攀升中，后期焦炭現(xiàn)貨依然有較大的下行空間。焦煤焦炭期現(xiàn)價差較大，且期貨近期流動性不足，因此建議觀望為主。

策略：焦炭方面：中性觀望；焦煤方面：中性觀望。

魯證期貨：鋼材短期盤面反彈 可謹(jǐn)慎參與【詳情】

邏輯來看，鐵礦石和焦煤期現(xiàn)價格出現(xiàn)了大幅上漲，主要是12月份的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期所致，根據(jù)粗鋼產(chǎn)量平控的任務(wù)(河北產(chǎn)量降2000萬)，11-12月份環(huán)比粗鋼產(chǎn)量有望增加1500萬噸左右，并且多數(shù)是在12月份完成，造成了期貨盤面原料大漲而鋼材偏弱的走勢。同時鋼材需求端，前期由于地產(chǎn)新開工、施工均出現(xiàn)了大幅下滑，現(xiàn)貨價格相對謹(jǐn)慎。但政策層面，信貸和財政貨幣政策略寬松，市場對地產(chǎn)需求悲觀情緒有所改善，且下游企業(yè)的庫存并不高，鋼廠挺價意愿強(qiáng)烈，伴隨著交割的臨近，后期高基差將逐漸回歸，相對利多高貼水的盤面價格。策略方面，鋼材短期盤面反彈，可謹(jǐn)慎參與；但現(xiàn)貨謹(jǐn)慎，不適合現(xiàn)貨補(bǔ)庫；熱卷、螺紋1-5正套止盈離場，反套輕倉參與；期現(xiàn)反套繼續(xù)持有。

中州期貨：煤焦單邊震蕩操作【詳情】

1、主要邏輯：昨日，國內(nèi)商品期市黑色系漲幅較大。夜盤收盤，焦煤主力合約漲超6%，動力煤、鐵礦石主力合約漲超4%，焦炭、螺紋鋼主力合約漲超2%。隨著鋼廠利潤的改善，黑色系吹響了反攻的號角聲。從上周五開始，由于市場對后續(xù)地產(chǎn)端用鋼需求的預(yù)期出現(xiàn)改善，黑色系迎來集體反彈，并且在鋼廠利潤近期明顯好轉(zhuǎn)下，部分鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，原料端得到大幅提振。焦炭市場第七輪提降全面落實，累積降幅1400元/噸。隨著少數(shù)貿(mào)易商冬儲備貨，部分焦企出貨好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)焦炭庫存稍有回落，同時原料煤價格延續(xù)下行態(tài)勢，焦炭利潤趨于好轉(zhuǎn)，疊加黑色系盤面整體反彈修復(fù)，市場悲觀情緒有所緩解，對后市多有看穩(wěn)甚至反彈預(yù)期，但考慮下游鋼廠仍有較明顯的環(huán)保干擾，高爐開工難有顯著提升，以及焦企庫存整體處于較高水平，短期焦炭價格仍承壓，后續(xù)關(guān)注原料成本以及鋼廠貿(mào)易商采購情況。焦煤方面，焦企經(jīng)前期庫存消耗，部分原料煤庫存已降至低位，對降幅較大的優(yōu)質(zhì)煤種開始適當(dāng)采購，市場跌幅本周已開始放緩，部分線上競拍成交情況也明顯好轉(zhuǎn)。但焦企考慮市場風(fēng)險，仍多以小單采購為主，煤礦庫存仍有待消耗，部分區(qū)域價格延續(xù)跌勢。進(jìn)口蒙煤方面，23日甘其毛都口岸通關(guān)527車，通關(guān)有繼續(xù)增加預(yù)期，隨著出貨情況好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商從查干哈達(dá)拉運(yùn)積極性提高，帶動短盤運(yùn)費及部分貿(mào)易商報價小幅上漲，蒙5原煤主流成交價暫穩(wěn)在1250-1300元/噸。

2、市場研判：單邊震蕩操作

美爾雅期貨：雙焦反彈幅度需重點關(guān)注成材走勢【詳情】

11月24日，雙焦大幅反彈，焦煤漲12.4%至2149，焦炭漲4.77%至3050，夜盤延續(xù)反彈?；久?，焦炭方面，七輪提降落地；主產(chǎn)地焦化企業(yè)因虧損限產(chǎn)幅度較大；下游鋼廠因原料快速下跌，利潤得到修復(fù)，但對焦炭仍有下跌預(yù)期，剛需采購為主。焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦庫存積壓嚴(yán)重，下游焦企原料煤庫存已近極限，多數(shù)企業(yè)采購意愿增強(qiáng)；疊加近期主要口岸蒙煤通關(guān)車數(shù)保持穩(wěn)定，蒙5原煤報價及可成交價預(yù)期均有抬升，且短盤運(yùn)費有所上漲，市場稍有回溫。12月鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加終端地產(chǎn)融資監(jiān)管松動，近期盤面回暖。但基本面維持偏弱，近月合約上方仍有較大壓力，雙焦反彈幅度需重點關(guān)注成材走勢，以及鋼廠、焦企補(bǔ)庫強(qiáng)度。策略方面，前期多焦化利潤、1-5反套止盈離場。

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期漲幅較大 不宜追高【詳情】

現(xiàn)貨方面，昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格上漲5-32。青島港PB粉670漲25，超特粉435漲12；曹妃甸PB粉669漲29，超特粉431漲16；天津港PB粉693漲20，混合粉520漲32；江內(nèi)港PB粉744漲30，超特粉458漲5。供應(yīng)方面，本期澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比回升，到港量也出現(xiàn)增加，整體供應(yīng)維持震蕩運(yùn)行，淡水河谷下調(diào)3000萬噸的明年指導(dǎo)目標(biāo)，來應(yīng)對需求的減量。需求方面，近期原料價格的下降，使得鋼廠利潤得到改善，且政策上對地產(chǎn)需求出現(xiàn)邊際改善，預(yù)計12月份鋼廠會開始主動復(fù)產(chǎn)，鋼谷網(wǎng)發(fā)布的建材表觀需求也出現(xiàn)反彈，鋼廠對礦石等原料也存在補(bǔ)庫需求。但是，目前港存依舊處于累庫中，后期需驗證鐵水產(chǎn)量等實際需求數(shù)據(jù)。盤面上看，主力01合約夜盤繼續(xù)上漲，站穩(wěn)600關(guān)口，短期漲幅較大，不宜追高。

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼短線于4400上方偏多交易【詳情】

隔夜RB2201合約減倉上行，現(xiàn)貨市場報價上調(diào)。隨著原材料價格進(jìn)一步反彈，同時主流空單減幅擴(kuò)大，螺紋鋼期價突破 4500 關(guān)口。近期市場情緒得到好轉(zhuǎn)，整體上煉鋼成本提升，房地產(chǎn)利好消息推動螺紋鋼期現(xiàn)貨價格重心上移。周四關(guān)注螺紋鋼周度產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù)。技術(shù)上，RB2201合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA 向上走高。操作上建議，短線于4400上方偏多交易。

（文章來源：東方財富研究中心）