今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

國(guó)投安信期貨：整體來(lái)看鐵礦供需寬松的局勢(shì)沒(méi)有改變【詳情】

鐵礦方面，供應(yīng)端保持平穩(wěn)，需求端鐵水產(chǎn)量處于極低水平，不過(guò)在利潤(rùn)回暖和減產(chǎn)任務(wù)完成的情況下，12月鋼廠(chǎng)存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，對(duì)鐵礦或存一定補(bǔ)庫(kù)需求。整體來(lái)看鐵礦供需寬松的局勢(shì)沒(méi)有改變，但存在階段性邊際改善預(yù)期，不過(guò)短期反彈幅度已經(jīng)較高，后期繼續(xù)關(guān)注政策面后續(xù)的穩(wěn)增長(zhǎng)力度。

中鋼期貨：鐵礦石偏空對(duì)待【詳情】

邏輯： 盤(pán)面交易鐵水過(guò)度下跌后的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，基本面發(fā)生顯著改善可能性較小，整體仍以技術(shù)反彈對(duì)待。終端需求趨弱且板塊估值重心下移，短期鐵礦石需求端仍將保持偏弱態(tài)勢(shì)，供給端受礦價(jià)下跌擠出部分高價(jià)資源但整體維持中高水平且供給端變動(dòng)速度緩慢，短中期鐵礦石供需寬松格局預(yù)期保持不變，臨近換月，2205合約交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整將進(jìn)一步降低估值重心。

供應(yīng)方面，主流礦山整體發(fā)運(yùn)保持中高水平，短期小幅回落，中期繼續(xù)回升仍有空間。

交易提示：偏空對(duì)待

風(fēng)險(xiǎn)提示：限產(chǎn)政策嚴(yán)格執(zhí)行(下行)、終端需求超預(yù)期走弱(下行)；主流礦山發(fā)運(yùn)不及預(yù)期(上行)、限產(chǎn)政策執(zhí)行不及預(yù)期(上行)。

南華期貨：鐵礦石空單可以繼續(xù)持有【詳情】

昨普式62指數(shù)報(bào)100.1跌3.35，青島港PB粉報(bào)670元/噸漲1元/噸。01合約白天沖高回落，夜盤(pán)大跌至579元/噸。我們前面分析過(guò)鐵礦近期大漲的原因，主要還是低估值下的反彈+復(fù)產(chǎn)預(yù)期+鋼材邊際好轉(zhuǎn)，但是在鐵水產(chǎn)量沒(méi)有明顯反彈前，持續(xù)累庫(kù)的鐵礦石基本面依然沒(méi)有任何的改善。今天上午鐵礦石港口成交清談，市場(chǎng)重新轉(zhuǎn)悲觀(guān)，盤(pán)面上鐵礦也失去了上行的動(dòng)力。夜盤(pán)鐵礦大跌，上行行情就此告一段落。短期鐵礦的需求弱勢(shì)很難改變，而12月的復(fù)產(chǎn)也要畫(huà)一個(gè)問(wèn)號(hào)，畢竟政策壓力重重，再加上處于淡季，真正的大規(guī)模復(fù)產(chǎn)幾乎不可能。筆者之前晨會(huì)提到可以在600左右試空，如果周五鐵水產(chǎn)量依然低迷，那么復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)進(jìn)一步弱化，空單可以繼續(xù)持有，點(diǎn)位依然看前期的500和450。

美爾雅期貨：螺紋或?qū)⒉饺胝鹗幷{(diào)整狀態(tài)【詳情】

本日上海螺紋現(xiàn)貨小幅上漲，熱卷價(jià)格暫穩(wěn)，期貨漲幅較大。成材基本面數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，庫(kù)存去化。但基于季節(jié)性和需求的絕對(duì)量較低影響，以及基差已經(jīng)大幅修復(fù)，螺紋或?qū)⒉饺胝鹗幷{(diào)整狀態(tài)，謹(jǐn)慎看待后市。

大越期貨：預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行【詳情】

目前焦鋼企業(yè)多以消耗庫(kù)存為主，廠(chǎng)內(nèi)部分焦煤庫(kù)存已降至偏低位，且近期煤價(jià)大幅下降，部分企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)資源開(kāi)始少量采購(gòu)，然焦鋼企業(yè)利潤(rùn)依舊趨緊，市場(chǎng)多維持觀(guān)望態(tài)度。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2201:2100-2150區(qū)間操作。

魯證期貨：礦石趨勢(shì)短期偏多【詳情】

邏輯來(lái)看鐵礦石短期基本面有改善，但長(zhǎng)期來(lái)看，鋼材需求回落的壓力遲早要負(fù)反饋到鐵礦石上，長(zhǎng)期趨勢(shì)依然持謹(jǐn)慎態(tài)度。策略方面，礦石趨勢(shì)短期偏多，或者多鐵礦石空鋼材遠(yuǎn)月套利建倉(cāng)并持有。

華泰期貨：鐵礦石中性觀(guān)望【詳情】

綜合來(lái)看，本周螺紋社庫(kù)七周連降，表需、產(chǎn)量轉(zhuǎn)增，下游需求好轉(zhuǎn)帶動(dòng)鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)，鐵礦需求有所改善；但鐵礦中期供需寬松格局難改，隨著原材料價(jià)格反彈，鋼廠(chǎng)成本抬升，鋼廠(chǎng)成本抬升，疊加多地因空氣污染導(dǎo)致限產(chǎn)增多，鐵礦連續(xù)反彈之后，短期或有回落風(fēng)險(xiǎn)；

單邊：中性觀(guān)望。

中州期貨： 鋼材震蕩運(yùn)行【詳情】

主要邏輯：

①建材產(chǎn)量和消費(fèi)均大幅低于去年同期，表需回升，去庫(kù)幅度擴(kuò)大，對(duì)價(jià)格形成支撐。2+26城市明年一季度限產(chǎn)將超30%，若其它地區(qū)產(chǎn)量不變，則明年一季度全國(guó)產(chǎn)量將同比下降12.5%，熱卷及板材產(chǎn)量影響較大。昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)，上海螺紋上漲10。地產(chǎn)融資好轉(zhuǎn)后，停產(chǎn)工地復(fù)工以及前期施工放緩的工地進(jìn)度加快，建材消費(fèi)增加。

②地產(chǎn)、基建和制造業(yè)對(duì)鋼材消費(fèi)帶動(dòng)較差。10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)全面大幅下滑，10月地產(chǎn)銷(xiāo)售同比下降22%、投資同比下降5%，10月施工同比下降27%，新開(kāi)工同比下降33%，地產(chǎn)對(duì)鋼材的消費(fèi)形成最大拖累。10月23日全國(guó)人大授權(quán)國(guó)務(wù)院在部分城市開(kāi)展房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)工作。挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量持續(xù)7個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，基建對(duì)鋼材消費(fèi)的拉動(dòng)較弱，不過(guò)后期新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度有望加快。地產(chǎn)融資階段放松逐漸被證實(shí)，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒得到一定修復(fù)。

③綜合鋼廠(chǎng)利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性偏高。

投資建議：震蕩操作

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期維持震蕩運(yùn)行【詳情】

現(xiàn)貨方面，昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價(jià)格漲跌互現(xiàn)。青島港PB粉666跌4，超特粉435穩(wěn)；曹妃甸PB粉670漲1，超特粉428跌3；天津港PB粉696漲3，超特粉445跌3；江內(nèi)港PB粉746漲2，麥克粉686跌5。供應(yīng)方面，本期澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比回升，到港量也出現(xiàn)增加，整體供應(yīng)維持震蕩運(yùn)行，淡水河谷下調(diào)3000萬(wàn)噸的明年指導(dǎo)目標(biāo)，來(lái)應(yīng)對(duì)需求的減量。需求方面，近期原料價(jià)格的下降，使得鋼廠(chǎng)利潤(rùn)得到改善，且政策上對(duì)地產(chǎn)需求出現(xiàn)邊際改善，預(yù)計(jì)12月份鋼廠(chǎng)會(huì)開(kāi)始主動(dòng)復(fù)產(chǎn)，mysteel發(fā)布的鋼材庫(kù)存出現(xiàn)回落，消費(fèi)量需求也出現(xiàn)小幅反彈，鋼廠(chǎng)對(duì)礦石等原料有一定補(bǔ)庫(kù)需求。但是，目前港存依舊處于累庫(kù)中，后期需驗(yàn)證鐵水產(chǎn)量等實(shí)際需求數(shù)據(jù)。盤(pán)面上看，主力01合約在連續(xù)上漲之后昨日出現(xiàn)縮量整理，夜盤(pán)繼續(xù)回調(diào)，短期維持震蕩運(yùn)行。

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼短線(xiàn)于4120-4250區(qū)間高拋低買(mǎi)【詳情】

隔夜RB2205合約震蕩偏弱，日前原材料期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高提升煉鋼成本，鋼價(jià)也順勢(shì)上行，本周螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回升，但仍遠(yuǎn)低于去年同期水平，另外廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)下滑，表觀(guān)需求增加，但昨日主流持倉(cāng)凈空增加疊加夜盤(pán)原材料由漲轉(zhuǎn)跌，短期螺紋鋼期價(jià)波動(dòng)或加劇。技術(shù)上，RB2205合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA 漲勢(shì)放緩。操作上建議，短線(xiàn)于4120-4250區(qū)間高拋低買(mǎi)，止損50元/噸。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）